Nebius-aksjen trekker seg tilbake etter stort løp: er Microsoft-partnerskap nok til å opprettholde gevinster?

Nebius-aksjen (NASDAQ:NBIS) rally har truffet en fartsdump, med aksjer som trakk seg kraftig tilbake etter et spektakulært løp som så AI-infrastrukturleverandøren bli en av årets fremtredende utøvere.

Denne tilbaketrekningen følger en ekstraordinær økning som så Nebius-aksjen stige fra rundt $14 i slutten av 2024 til et 52-ukers høydepunkt på $141,10 i begynnelsen av oktober 2025, noe som representerer gevinster på over 900 % for tidlige investorer.

Den nylige nedgangen har ført til et kritisk spørsmål blant investorer: kan selskapets Microsoft-partnerskap på flere milliarder dollar og aggressive ekspansjonsplaner opprettholde momentumet, eller har aksjen rett og slett løpt for langt, for fort?

Nebius-aksjen: Microsoft-avtale gir eksplosiv vekstbane

Katalysatoren bak Nebius-aksjens eksplosive oppgang var utvilsomt dens landemerkeavtale med Microsoft, kunngjort tidlig i september 2025.

Den flerårige kontrakten, verdsatt til 17,4 milliarder dollar med potensiell utvidelse til 19,4 milliarder dollar, vil se Nebius levere dedikert GPU-kapasitet til Microsoft fra sitt nye datasenter i Vineland, New Jersey, som begynner senere i år og fortsetter gjennom 2031.

Avtalen representerer en av de største AI-infrastrukturavtalene som noen gang er signert og sendte umiddelbart Nebius-aksjen til himmels nesten 50 % bare på kunngjøringsdagen.

Utover det overskriftsskapende Microsoft-partnerskapet, har Nebius vist imponerende operasjonelt momentum.

Selskapet rapporterte en omsetning for andre kvartal 2025 på 105,1 millioner dollar, noe som representerer en svimlende økning på 625 % fra år til år og mer enn det dobbelte av ytelsen i første kvartal.

Nebius oppnådde også positiv justert EBITDA i sin kjernevirksomhet innen AI-infrastruktur før planen, noe som signaliserer forbedring av driftseffektiviteten til tross for aggressiv ekspansjon.

Ledelsen hevet deretter sin årlige run-rate revenue (ARR)-guiding til 900 millioner dollar til 1,1 milliarder dollar for utgangen av 2025, opp fra det forrige området på 750 millioner dollar til 1 milliard dollar.

Verdsettelsesproblemer og lønnsomhetsutfordringer Cloud Outlook

Til tross for de imponerende vekstmålingene og store kontraktsgevinster, har det dukket opp betydelige bekymringer angående Nebius' verdsettelse og vei til vedvarende lønnsomhet.

Selskapet handles for tiden til et pris-til-salg-forhold på omtrent 28 basert på forventet ARR på rundt 1 milliard dollar, med et P/E-forhold på 123,35, verdivurderinger som tyder på at investorer priser inn ekstraordinært optimistiske vekstscenarier.

Mens inntektene har eksplodert, er Nebius fortsatt ulønnsom, og rapporterte et nettotap på 91,5 millioner dollar i andre kvartal 2025, en økning fra et tap på 61,6 millioner dollar et år tidligere.

Selskapets etterfølgende tolv måneders EPS er på -0,57 dollar, selv om analytikere forventer at tapene vil moderere seg til -0,80 dollar per aksje i 2026 fra -1,10 dollar for øyeblikket.

Den raske aksje app har reist røde flagg blant noen markedsobservatører som frykter at Nebius eksemplifiserer det spekulative overskuddet som kjennetegner en AI-boble.

17. oktober 2025 stupte aksjene 7,8 % da overskriftene spesifikt rettet seg mot ulønnsomme AI-infrastrukturselskaper, med Nebius ofte sitert som et godt eksempel på hype-drevet verdsettelse.

Aksjens ekstraordinære gevinst på 285 % hittil i år og nesten 400 % økning siden kunngjøringen av Microsoft-avtalen har gjort den sårbar for skarpe korreksjoner når markedssentimentet endres.