Molina Healthcare-aksjen faller ettersom økende medisinske kostnader tvinger frem tredje resultatkutt i 2025

Aksjene i Molina Healthcare falt nesten 20 % i førmarkedshandelen torsdag etter at det amerikanske helseforsikringsselskapet nok en gang reduserte sin resultatprognose for hele året, med henvisning til økende medisinske kostnader i sine statlig støttede forsikringsplaner.

Det Long Beach, California-baserte selskapet sa at det nå forventer en justert inntjening på rundt 14 dollar per aksje for 2025, ned fra en tidligere prognose på minst 19 dollar.

Det markerer den tredje nedjusteringen i år ettersom Molina sliter med å håndtere en kraftig økning i utgifter knyttet til Affordable Care Act (ACA) og Medicare-planene.

Selskapet advarte om at de høyere kostnadene, som det beskrev som «enestående», sannsynligvis ville fortsette til slutten av året, noe som tynger lønnsomheten.

Overskuddet stuper til tross for høyere omsetning

For tredje kvartal rapporterte Molina et bratt fall i nettoinntekten til 79 millioner dollar, eller 1,51 dollar per aksje, sammenlignet med 326 millioner dollar, eller 5,65 dollar per aksje, et år tidligere.

Justert resultat kom inn på 1,84 dollar per aksje, godt under Wall Streets forventning på 3,90 dollar, ifølge FactSet.

Inntektene økte i mellomtiden med 11 % til 11,48 milliarder dollar, drevet av høyere premier og vekst i medlemskap.

Økningen klarte imidlertid ikke å oppveie eskalerende skadekostnader ettersom flere medlemmer søkte medisinsk behandling.

"Overskriften for kvartalet er at omtrent halvparten av våre underprestasjoner er drevet av Marketplace-virksomheten, og at Medicaid, selv om de opplever et visst press, produserer sterke marginer," sa president og administrerende direktør Joseph Zubretsky, i en uttalelse.

Analytikere kaller resultatene skuffende

Mizuho-analytikere beskrev rapporten for tredje kvartal som en "skuffelse", og bemerket at økende medisinske kostnadstrender var tydelige på tvers av alle tre av Molinas forretningssegmenter.

"Missen og veiledningsreduksjonen gjenspeiler forhøyede medisinske kostnadstrender i alle tre forretningsområdene, men underytelse i markedsvirksomheten (Affordable Care Act) var en hoveddriver for glippen," bemerket analytikerne, og opprettholdt sin Outperform-vurdering med et kursmål på $228.

TD Cowen-analytikere siterte Molinas overbevisning om at marginutfordringer ville være midlertidige, og la til at selskapet ble "oppmuntret av marginforbedringspotensialet i 2026."

Den fortsetter å rangere aksjen Hold med et mål på $203, etter å ha nedgradert den tidligere denne måneden.

Økende medisinske kostnader rammer helseforsikringsselskaper

Molinas problemer gjenspeiler en bredere bransjeutfordring.

Amerikanske helseforsikringsselskaper har rapportert økende utgifter under Obamacare-tilknyttede planer, der flere påmeldte krever kostbare behandlinger.

Strukturen på ACA-markedet – der forsikringsselskaper får refusjon for å dekke sykere medlemmer gjennom en risikojusteringspool – har forsterket virkningen.

Rapporten tynget også aksjene til andre ACA-fokuserte forsikringsselskaper.

Centene og Oscar Health falt mellom 3 % og 7 %, mens større jevnaldrende UnitedHealth og Elevance Health falt rundt 1,5 % i førmarkedshandelen.

Tidligere denne uken advarte Elevance om at høyere medisinske kostnader i Obamacare- og Medicaid-planene ville fortsette inn i neste år.

Molina, derimot, sa at Medicaid-segmentet holdt seg bedre, selv om utnyttelsesnivåene forble høye.

Likevel bemerket analytikere hos Baird en nedgang på 6 % i Molinas Medicaid-medlemskap fra et år tidligere, noe som gjenspeiler noe slitasje ettersom stater revurderer kvalifisering for lavinntektsprogrammer.

Outlook er avhengig av kostnadskontroll og prissetting

Molina-ledere sa at de forventer marginforbedring fra og med neste år og gjentok at selskapets foreløpige resultatutsikter for 2026 vil være omtrent på linje med 2025.

Analytikere er imidlertid fortsatt skeptiske.

"Gitt hakket i både Medicaid og Marketplace, må Molina tydelig skissere margindriverne som støtter resultatforventningene for 2026," sa JP Morgan-analytikere.

Selskapet hadde allerede trimmet utsiktene to ganger i juli, i påvente av fortsatt kostnadspress.

Med denne siste revisjonen stiller investorer spørsmål ved om forsikringsselskapet fullt ut har tatt høyde for motvinden.