USD/ZAR-analyse: Hva blir det neste for randen når inflasjonen i Sør-Afrika stiger?

USD/ZAR-kursen har holdt seg i et stramt område de siste månedene ettersom det nylige krasjet avtok. Den ble handlet til 17,40 på fredag, litt opp fra det laveste nivået hittil i år på 17,06. Det er fortsatt 12,7 % under det høyeste punktet i år.

Sør-Afrikas inflasjonsdata og SARB-beslutning

Den sørafrikanske randen beveget seg sidelengs etter at landets statistikkbyrå publiserte de siste konsumprisindeksen (KPI)-dataene.

Ifølge statistikkbyrået akselererte den overordnede årlige inflasjonen i september til tross for medvinden fra den sterkere randen.

Den overordnede konsumprisindeksen steg 3,4 % i september, opp fra 3,3 % i august da matvareprisene holdt seg på et høyt nivå. Denne inflasjonsøkningen var i tråd med hva analytikere forventet og var det høyeste nivået siden juli i år. Det er også mye høyere enn mars' 2,7 %.

Kjerneinflasjonen, som ekskluderer de volatile mat- og energiprisene, har også vært i en langsom oppadgående trend de siste månedene, og beveget seg fra et lavpunkt på 2,9 % i juni til 3,2 % forrige måned.

Disse tallene betyr at South African Reserve Bank (SARB) kan velge å holde renten uendret på 7 % i neste møte i november i år slik den gjorde i det siste i september. Likevel har data, spesielt terminrenteavtalene, 60 % sjanse for at banken vil kutte renten i det møtet.

På den positive siden var overskridelsen i inflasjonen i tråd med det sentralbanksjefen, Lesetja Kganyago, bemerket nylig. Han sa at selv om inflasjonen var begrenset, vil det være normalt å forvente noen kortsiktige overskridelser.

Sør-Afrikas inflasjonsmål

Inflasjonsrapporten kom da Fitch, en stor aktør i kredittvurderingsbransjen, spådde at statskassen formelt vil senke inflasjonsmålet til 3 % fra dagens område på mellom 3 % og 6 %. Et slikt trekk betyr at sentralbanken tidvis vil la renten ligge på et høyt nivå en stund.

I mellomtiden har sentralbanksjefen antydet at han vil vurdere å øke dollarreservene fra dagens 70 milliarder dollar. Han sa:

Den neste nøkkelkatalysatoren for USD/ZAR-paret vil være den kommende amerikanske inflasjonsrapporten, som kommer ut på fredag. Økonomer spurt av Reuters forventer at dataene vil vise at den overordnede konsumprisindeksen (KPI) steg til 3,1 % i september fra tidligere 2,9 %. Kjerneinflasjonen forventes å ha holdt seg på 3,1 %.

USD/ZAR teknisk analyse

USD/ZAR-diagram | Kilde: TradingView

Det daglige diagrammet viser at USD/ZAR-paret har vært i en nedadgående trend de siste månedene. Den har falt fra det høyeste nivået hittil i år på 19,93 i januar til et lavpunkt på 17,07 ettersom den sørafrikanske randstyrken akselererte.

Nylig har den stabilisert seg på grunn av den pågående amerikanske dollarstyrken. Den holder seg under 50-dagers og 100-dagers glidende gjennomsnitt.

Derfor vil paret sannsynligvis gjenoppta den nedadgående trenden i løpet av de kommende dagene. Hvis dette skjer, vil neste punkt å se være på 17.07, det laveste punktet denne måneden. Et trekk under dette nivået vil peke på mer nedside, potensielt til 16,9.