Nvidia-aksjen faller: er Michael Burrys shorts et tegn på hva som kommer?

Nvidia-aksjen (NASDAQ:NVDA) snublet tirsdag, da Michael Burry, den legendariske investoren kjent for å forutsi boligkrisen i 2008, avslørte en massiv bearish innsats mot Nvidia.

Hans Scion Asset Management avslørte salgsopsjoner verdt omtrent 187 millioner dollar på Nvidia-aksjer, et veddemål som tjener hvis aksjen faller.

Timingen viste seg å være profetisk; Nvidia-aksjen falt omtrent 2 % tirsdag, mens bredere markedsbekymringer om AI-verdivurderinger fortsetter å gi gjenklang gjennom Wall Street.

Nvidia-aksjen: «Big Short» spiller forsvar

Burrys trekk har stor symbolsk vekt i finansmarkedene.

Mannen som forutså den katastrofale boligboblekollapsen, signaliserer nå høylytt skepsis til sektoren som har mest investorentusiasme siden, vel, dotcom-æraen.

Hans kryptiske innlegg på sosiale medier, inkludert bilder fra The Big Short-filmen sammen med advarselen «noen ganger ser vi bobler», understreker hans overbevisning om at AI-investeringsrallyet har spiralert inn i farlig territorium.

Dette er heller ikke tomme spekulasjoner; Burrys kombinerte bearish veddemål på både Nvidia og Palantir Technologies utgjør over 1 milliard dollar i nominell verdi, som representerer omtrent 80 prosent av porteføljens posisjonering.

Det økonomiske grunnlaget er fortsatt omstridt.

Tilhengere hevder at, i motsetning til dotcom-boblen, genererer AI-infrastruktur umiddelbar økonomisk verdi, hyperscalers planlegger å bruke 371 milliarder dollar på AI-investeringer bare i 2025, med utnyttelsesrater som støtter Nvidias bruttomarginer på 73 prosent.

Etterspørselspipelinen for datasentre ser ut til å være robust, med analytikere som anslår at datasenterinntektene når 300 milliarder dollar i kalenderen 2026.

Verdsettelsesspørsmålet tårner seg opp

Nvidia ble nylig det første selskapet i historien som brøt en markedsverdi på 5 billioner dollar, og oppnådde denne milepælen bare 78 dager etter å ha nådd 4 billioner dollar.

Selskapet handles nå til et pris-til-inntektsforhold nær 60, mens administrerende direktør Jensen Huang kunngjorde 500 milliarder dollar i forventede bestillinger på AI-brikker.

For troende som Cathie Wood fra Ark Invest gjenspeiler disse tallene de tidlige stadiene av en ekte teknologisk revolusjon. For skeptikere som Burry signaliserer de et marked frakoblet den grunnleggende virkeligheten.

Wall Street-etablissementets synspunkter tegner et annet bilde. Av 80 analytikere som dekker Nvidia på Bloomberg-terminaler, vurderer 73 aksjen som et «kjøp», mens bare én sier «selg».

Likevel gjentar den ensomme stemmen, Seaport Global Securities-analytiker Jay Goldberg, Burrys bekymringer med skremmende presisjon:

Skeptikere kontrer med at AIs avkastning fortsatt er uprøvd, med MIT-forskning som tyder på at 95 prosent av generative AI-pilotprosjekter ikke klarer å levere lovede avkastning.

I mellomtiden har bekymringer om sirkulær finansiering, der teknologigiganter finansierer hverandres kapasitet i stedet for organisk kundeetterspørsel, dukket opp blant finansobservatører.

Burrys bearish avsløring garanterer ikke en markedsreversering, men historisk sett har hans motstridende veddemål gått forut for store sentimentendringer.

Hvorvidt Nvidia representerer legitime infrastrukturinvesteringer eller oppblåste spekulasjoner er fortsatt tiårets definerende investeringsspørsmål.