Krypto, AI og en skjult trussel: WEF-sjef advarer om 3 bobler på randen

World Economic Forums president, Børge Brende, har slått alarm om tre potensielt farlige finansbobler som kan omforme globale markeder de kommende månedene.

I en tale i Brasils finansknutepunkt São Paulo denne uken, advarte Brende om at kryptoaktiva, investeringer i kunstig intelligens og økende statsgjeldsnivåer hver utgjør betydelige risikoer for økonomisk stabilitet.

Advarselen kommer midt i en periode med rekordstore verdivurderinger som har gjort mange investorer nervøse, med teknologiaksjer som har opplevd kraftige fall den siste tiden, selv om markedene fortsetter å nå historiske høyder.

WEF-sjefens kommentarer gjenspeiler økende uro blant globale finansledere om hvorvidt det nåværende rallyet hviler på solide fundamentale forhold eller spekulativ eufori som kan avta raskt.

Bryte ned WEF-advarselen: Tredelt trussel

Brende påpekte at den første boblen vi må ta hensyn til er krypto.

Selv med regulatorer som fortsatt er usikre på hvordan de skal håndtere digitale eiendeler, strømmer pengene inn i rasende hastighet, og den typen hype har en historie med å ende dårlig.

Den andre boblen, sa han, dannes rundt kunstig intelligens. Omtrent 500 milliarder dollar strømmer inn i AI hvert år, noe som driver verdivurderingene til et punkt som begynner å ligne mye på dot-com-boblen.

Ja, AI er ekte og kraftig, men vanviddet rundt det kan komme i forkant av virkeligheten.

Men det er den tredje boblen som virkelig bekymrer ham: gjeld. Regjeringer rundt om i verden er nå mer forgjeldet enn noen gang siden 1945.

Det skaper en skjør situasjon, ett kraftig sjokk, en resesjon eller til og med et renteskifte, og ting kan fort bli rotete.

For å være tydelig, Brende avviser ikke AIs potensial. Han tror faktisk at det kan øke produktiviteten med rundt 10 % i løpet av det neste tiåret. Problemet er de menneskelige kostnadene.

Vi ser allerede funksjonæroppsigelser i selskaper som Amazon og Nestlé, og han advarer om at flere kan følge etter hvert som automatiseringen akselererer.

I mellomtiden har den globale gjelden steget til omtrent 25 % høyere enn nivåene før pandemien, som allerede var historisk høye.

Med så høy gjeld er det mye mindre rom for feil, kriserespons eller økende lånekostnader.

Hva analytikere sier

Finansmiljøet er delt i spørsmålet om disse representerer ekte bobler eller sunne markedskorreksjoner.

Ray Dalio, grunnlegger av Bridgewater Associates, er stort sett enig i Brendes vurdering, og advarer om at betydelig boblelignende aktivitet omgir store teknologiaksjer drevet av AI-entusiasme.

IMFs administrerende direktør Kristalina Georgieva trakk paralleller til dot-com-boblen, og bemerket at dagens verdivurderinger nærmer seg de som ble sett for 25 år siden da internettbesettelsen toppet seg.

Noen analytikere tilbyr imidlertid motargumenter verdt å vurdere.

Forskning fra Crunchbase antyder at situasjonen ligner en "risikoboble" i stedet for en tradisjonell verdsettelsesboble, med AI-selskaper som viser ekte inntektsgenerering, i motsetning til mange dot-com-feil.

I tillegg tegner institusjonelle adopsjonsdata et optimistisk bilde: 83 % av institusjonelle investorer planlegger å øke kryptoeksponeringen i 2025, og 58 % av bedriftene forfølger aktivt AI-evner, noe som tyder på at rasjonelle aktører støtter disse sektorene utover bare spekulasjoner.