Brasils sentralbank bekrefter en haukaktig holdning som fortsatt er trygg på inflasjonsbanen

Brasils sentralbank gjentok tilliten til at landets referanserente på 15 % bør være høy nok til å styre inflasjonen tilbake mot målet på 3 %.

Banken sa i referatet fra sitt siste rentemøte publisert tirsdag at den siste økonomiske utviklingen utvikler seg stort sett som den hadde forventet, og styrket tilliten til at den nåværende holdningen er hensiktsmessig.

«Komiteen fortsetter med det stadiet der den velger å holde renten uendret i en svært lengre periode, men med større tillit til at den nåværende renten er nok til å sikre konvergens av inflasjonen til målet,» ifølge referatet.

Erklæringen kommer etter at sentralbanken i forrige uke bestemte seg for å opprettholde Selic-renten uendret for tredje uke på rad, og holdt den nær det høyeste på 20 år.

Beslutningstakere fremhevet at den nåværende innstrammingssyklusen er fokusert på å opprettholde stabilitet og tålmodighet, noe som indikerer at det ikke forventes noen rentereduksjon.

Inflasjonsforventningene avtar, men fortsatt over målet

Trekket kommer ettersom markedsinflasjonsforventningene faller raskere og tegn på en nedgang blir tydeligere i den største økonomien i Latin-Amerika.

Selv om referatet indikerte et avkjølende økonomisk miljø, er tjenestemenn fortsatt forsiktige, og legger til at inflasjonsforventningene, selv om de avtar, fortsatt overstiger målet på 3 % gjennom hele prognosehorisonten.

Sentralbanken sa at tjenesteinflasjonen holder seg oppe, delvis på bakgrunn av et arbeidsmarked som fortsatt er sterkt.

Denne kontinuiteten understreker utfordringen med å oppnå fullstendig inflasjonskonvergens i nærvær av andre disinflasjonskrefter i økonomien.

«Utholdenhet, besluttsomhet og ro i gjennomføringen av pengepolitikken vil støtte fortsettelsen av denne bevegelsen, som er avgjørende for konvergensen av inflasjonen til målet til en lavere kostnad,» sa dokumentet.

Politisk holdning er fortsatt konservativ og dataavhengig

Tjenestemennene gjentok at banken ville være «forsiktig og dataavhengig» i sine fremtidige trekk, og sa at den ville svare på endrede finans- og kredittmarkedsdynamikker, men ikke skynde seg å endre kurs.

Referatet forsterket hvordan banken behandlet en rekke nylige tiltak, som tidligere forventet å indusere avvik fra tidligere anslag, som å ha liten innvirkning så langt.

Sentralbankens beslutning om å forbli standhaftig er et forsøk på å holde forventningene knyttet og opprettholde sin troverdighet, mens de ser på innkommende data for ledetråder om inflasjonspress og utvikling på finansfronten.

Overvåking av finanspolitikken og usikre skatteeffekter

Referatet beskrev også en tidlig beregning av hvordan man skal redegjøre for effektene av regjeringens beslutning om å utvide inntektsskattefritaket tidligere denne måneden.

Loven, som nylig ble bekreftet av Kongressen, oppfyller et sentralt løfte fra president Luiz Inácio Lula da Silva i forkant av 2026-løpene.

Mens sentralbanken aksepterte revisjonen i sine inflasjonsestimater, bemerket den at den samlede effekten fortsatt er «svært usikker» og vil bli kontinuerlig undersøkt i de kommende månedene.

Analytikere har advart om at handlingen kan øke inflasjonspresset ved å øke skjønnsmessige inntekter, og dermed komplisere disinflasjonsprosessen.

Banken sa imidlertid at den ville overvåke den finanspolitiske og bredere makroøkonomiske effekten før den endrer sin politikk.