Indias inflasjon avkjøles til rekordhøye 0,25 % i oktober, noe som styrker håpet om rentekutt

Indias inflasjon avkjølte seg til et rekordlavt nivå, drevet av et bratt fall i matvareprisene som har styrket forventningene om et nært forestående skifte i Reserve Bank of Indias pengepolitikk.

I følge regjeringsdata utgitt onsdag økte konsumprisindeksen (KPI) med bare 0,25 % fra år til år, og manglet økonomenes anslag om en økning på 0,4 % og markerte det tregeste tempoet siden den nåværende KPI-serien begynte.

Oppbremsingen har posisjonert matdeflasjon som den primære kraften bak den bredere priskorreksjonen, noe som har fått analytikere til å revurdere tidslinjen for fremtidige rentekutt.

Markedsbevegelser i forkant av dataene tyder på investortillit til en rentereduksjon allerede i desember.

Matdeflasjon fører til nedgang i KPI

Matvareprisene falt med rekordhøye 5,02 % sammenlignet med samme periode i fjor, noe som trakk den samlede inflasjonsraten betydelig lavere.

Nedgangen ble forsterket av en gunstig basiseffekt fra høy matvareinflasjon i fjor, forbedret tilbud på grunn av overskuddsnedbør, og nylige endringer i indirekte skattepolitikk som senket kostnadene for flere husholdningsartikler.

Nedgangen markerer den dypeste matdeflasjonen siden dagens KPI-rammeverk ble innført i 2012.

Regjeringens skatterevisjon i september spilte en sentral rolle i å redusere prisene på essensielle varer, mens bedre innhøstingsutsikter bidro til å sikre større tilgjengelighet av viktige varer.

Sammen bidro disse faktorene til å utvide deflasjonstrenden på tvers av Indias matkurv.

Prognoser revidert midt i inflasjonsunderskridelsen

Reserve Bank of India hadde anslått at inflasjonen ville stige til 4 % i neste kvartal og avslutte regnskapsåret som avsluttes i mars 2026 på 2.6 %.

Oktober-tallene har imidlertid brakt disse estimatene under gransking.

Økonomer spår nå at den faktiske inflasjonen kan holde seg godt under RBIs mål i månedene som kommer.

Markedsanalytikere har også fremhevet begrensningene ved RBIs nåværende inflasjonsmålstilnærming.

Noen antyder at det å stole på en prognose på ett års sikt kanskje ikke er effektivt for å håndtere kortsiktige økonomiske endringer i et raskt skiftende miljø.

De siste inflasjonsdataene kan akselerere politiske revisjoner på sentralbanknivå ettersom nedsiderisikoen for prisene vokser.

Markedene forventer RBI-rentekutt

Markedsforventningene gjenspeiler nå en sterk sannsynlighet for et rentekutt på 25 basispunkter i desember, med en annen sannsynlig i februar, forutsatt at inflasjonen forblir dempet.

RBI hadde tidligere satt rentekutt på pause i oktober etter å ha senket referanserenten med 100 basispunkter siden februar.

De ferske inflasjonsdataene kan imidlertid endre holdningen, spesielt hvis deflasjonsforholdene vedvarer gjennom neste kvartal.

Med muligheten for at KPI for regnskapsåret faller under 2 %, har vinduet for en mer imøtekommende politikk utvidet seg.

Lavere lånekostnader kan følge i de kommende månedene hvis pristrendene fortsetter å overraske på nedsiden.