US Jobs Report sender blandede signaler; Fed vil sannsynligvis forbli haukeaktig, sier ING Group

Til tross for en sterkere enn forventet økning i amerikansk jobbvekst for september, steg også arbeidsledigheten ettersom flere arbeidstakere kom inn i arbeidsmarkedet for å søke arbeid.

Med Federal Reserve som nylig har inntatt en mer haukeaktig holdning og mangel på viktige datautgivelser før FOMC-møtet 10. desember, dannes det nå markedskonsensus om en utsettelse av neste politiske tiltak til tidlig i 2026, sa ING Group i en rapport.

Den amerikanske jobbrapporten for september, som ble offentliggjort senere enn den opprinnelig planlagte 3. oktober, overgikk markedets forventninger.

Jobbdata overgår forventningene

Ikke-landbrukslønn økte med 119 000 tillegg, betydelig sterkere enn konsensusprognosen på 51 000.

"Vi forestilte oss at risikoene alltid var skjevt oppover, gitt at Federal Reserve hadde en god idé om innholdet under FOMC i oktober da de kuttet rentene med 25 basispunkter, men inntok en mer haukeaktig holdning til fremtidige tiltak," sa James Knightley, sjeføkonom for internasjonal virksomhet i ING Group, i rapporten.

Til tross for et generelt positivt utsikt, inkluderte rapporten en bemerkelsesverdig nedjustering på 33 000 for de to foregående månedene.

Sysselsettingsveksten var konsentrert i de vanlige tre sektorene: fritid og gjestfrihet, offentlig sektor og privat utdanning og helsetjenester, som til sammen sto for nesten alle de nye jobbene.

Arbeidsledigheten øker

Det er også viktig å merke seg at de føderale regjeringsansatte som gikk med på avreisepakker ikke vil bli reflektert før den samlede rapporten fra oktober og november, som er planlagt utgitt 16. desember, sa Knightley.

Samtidig økte arbeidsledigheten fra 4,3 % til 4,4 %.

Denne økningen tilskrives en egen husholdningsundersøkelse, som viste at selv om arbeidsstyrken økte med 470 000, var det kun 251 000 personer som sikret seg arbeid, noe som resulterte i en økning på 219 000 i arbeidsledigheten.

Samtidig forble lønnsveksten fra måned til måned moderat, med en økning på bare 0,2 %.

Sammenlignet med etableringsundersøkelsen, som gir tallet for ikke-landbruksansatte, er denne undersøkelsen vanligvis mer volatil.

Satsekutt-veddemål

Knightley sa:

Markedet ser ut til å legge større vekt på den økende arbeidsledigheten, ifølge Knightley.

Selv om forretningsundersøkelser, som ADP-rapporten og ISM-indikatorene, antyder et svakere sysselsettingsmiljø, vil en mer betydelig forverring være nødvendig for å føre til en rentetiltak fra Fed i løpet av de neste tre ukene.

Ifølge ING Group vil US Fed sannsynligvis få hendene fulle neste år.

"Arbeiderne er fortsatt svært negative på arbeidsmarkedet, og forholdet viser at de siste 50 årene ser og merker endringer før de vises i de offisielle dataene," la Knightley til.