Hvorfor JPMorgan mener olje kan krasje til 30 dollar de neste to årene

Globale oljemarkeder kan være på vei mot noen turbulente år, ifølge analytikere fra JPMorgan.

I sin siste forskningsnotat advarte de om at uten avgjørende tiltak for å begrense tilbudet, kan Brent-råolje falle til rundt 30 dollar innen slutten av 2027.

Til tross for robust vekst i etterspørselen, øker ubalansen mellom produksjon og forbruk, noe som øker risikoen for en kraftig priskorrigering.

Investeringsselskapet fremhevet tre nøkkelfaktorer som kan drive denne dramatiske nedgangen.

Tilbudsveksten overgår langt etterspørselen

JPMorgan-analytikere hevder at det mest presserende problemet er det enorme tempoet i tilbudsutvidelsen.

Mens den globale oljeetterspørselen forventes å øke jevnt – med nesten 900 000 fat per dag i 2025 og 1,2 millioner fat per dag i 2027 – forventes produksjonen å vokse med tre tredoble takter.

Mye av denne økningen kommer fra utenfor OPEC+-alliansen, hvor produsentene aggressivt øker produksjonen.

Resultatet kan bli et overskudd på nesten 2,8 millioner fat per dag i 2026, noe som bare avtar litt til 2,7 millioner fat i 2027.

Et slikt overskudd vil overvelde etterspørselsveksten og skape et nedadgående press som kan trekke Brent-prisene ned i 30-tallet.

OPEC+ disiplin under press

En annen faktor er OPEC+s skiftende holdning. Etter år med koordinerte kutt for å stabilisere markedet, har konsernet begynt å øke produksjonen igjen.

Denne oppmykningen av disiplin har allerede bidratt til et kraftig prisfall i 2025, med Brent ned omtrent 15 % og amerikansk råolje ned nesten 20 %.

JPMorgan påpeker at med mindre OPEC+ og andre produsenter frivillig begrenser produksjonen – vil ubalansen vedvare.

Natasha Kaneva, bankens leder for global råvarestrategi, advarte om at «betydelig innsats vil kreves for å stabilisere prisene på disse nivåene.»

Uten fornyet samarbeid kan kartellets evne til å fungere som en stabiliserende kraft bli undergravd, noe som etterlater markedet sårbart for overtilbud, noe som til slutt kan presse prisene ned i 30-tallet.

Markedskreftene korrigerer seg kanskje ikke raskt

Til slutt fremhever JPM risikoen for at naturlige markedsjusteringer kan ta lengre tid enn forventet.

I teorien bør lave priser stimulere etterspørselen samtidig som de tvinger produsenter med høyere kostnader til å stenge.

Banken advarer imidlertid om at denne prosessen kan bli langsom og ujevn, særlig blant leverandører utenfor OPEC.

Selv om etterspørselen øker som følge av billigere olje, kan det enorme overskuddet holde prisene nede over lengre tid.

Analytikerne opprettholder prognoser på 58 dollar per fat i 2026 og 57 dollar i 2027, forutsatt at forsyningskutt til slutt blir realisert.

Men uten inngripen kan ubalansen vedvare lenge nok til å presse Brent opp i 30-dollarsklassen innen de neste to årene før den stabiliserer seg.

Bunnlinjen

JPMorgans advarsel understreker hvor skjør oljemarkedet er når det går inn i siste halvdel av tiåret.

Sterk vekst i etterspørselen alene er kanskje ikke nok til å motvirke flommen av nytt tilbud, spesielt hvis OPEC+-disiplin svikter og ikke-OPEC-produsenter fortsetter å ekspandere.

Selv om frivillige kutt kan forhindre et sammenbrudd, advarer banken om at uten dem kan Brent-olje synke til nivåer som ikke er sett på flere år – potensielt så lavt som 30 dollar innen utgangen av 2027.