Canadas økonomi overgår forventningene i tredje kvartal om sterke oljeeksporter, offentlige utgifter

Canadas økonomi vokste mye raskere enn forventet i tredje kvartal, drevet av en økning i oljeeksport og offentlige utgifter, ifølge fredagens datapubliseringer.

Til tross for vedvarende svakhet i bedriftsinvesteringer og husholdningsforbruk, hindret utviklingen at landet falt inn i det som kan ha vært en teknisk resesjon.

Ifølge Statistics Canada økte bruttonasjonalproduktet (BNP) med 2,6 % på årlig basis i tredje kvartal, etter en tremåneders periode hvor det ble revidert til å ha krympet med 1,8 % i andre kvartal.

Hoppet var langt større enn analytikerne hadde forutsett; Økonomer hadde bare forventet 0,5 % årlig vekst, ifølge en Reuters-undersøkelse.

I tillegg var det et mer positivt inntrykk av nasjonal økonomisk aktivitet i det kvartalsvise BNP-tallet, som er basert på inntekt og utgifter snarere enn industriproduksjon.

Statistikkkontoret advarte imidlertid om at februar-lesingen kan kreve betydelige revisjoner.

Under den delvise nedstengningen av den amerikanske regjeringen var internasjonale varehandelsdata ikke tilgjengelige, noe som påvirket visse aspekter av BNP-utgifter.

Vekst i industrien presser månedlig BNP i tråd med prognosene

På måned-til-måned-basis møtte BNP ekspertenes forventninger, etter en nedgang fra forrige måneds oppjusterte vekst på 0,1 %.

Ifølge Statistics Canada var den 1,6 % økningen i industriproduksjon den viktigste drivkraften for månedlig vekst, et av få lyspunkter i en ellers blandet økonomisk bakgrunn.

Likevel virker momentumet ustabilt. Et forhåndsanslag spådde en BNP-nedgang på 0,3 % i oktober, noe som antyder en dårlig start på fjerde kvartal og skaper bekymring for at høyere vekst i tredje kvartal kan bli kortvarig.

Tollsatser fortsetter å tynge næringslivets og forbrukertilliten

Kvartalsvise data som ble offentliggjort fredag fremhever virkningen av amerikanske tollsatser på viktige kanadiske sektorer i årets første ni måneder.

Slike tollsatser har presset eksporten, kostet arbeidsplasser, begrenset ansettelser og svekket både næringslivs- og forbrukertillit. Denne dragningen har ført til prognoser om nær resesjon.

Tallene speilet presset. I tredje kvartal forble bedriftskapitalinvesteringene stillestående, noe som indikerer selskapenes motvilje mot nye utgifter på grunn av usikkerhet i handelen.

Husholdningsforbruket falt derimot med 0,1 %, noe som indikerer at forbrukerne strammer inn beltet i dette tøffe økonomiske miljøet.

Boligaktiviteten var også blandet. Selv om videresalgsaktivitet og renoveringer bidro til å opprettholde BNP, falt nybyggingen med 0,8 % i tredje kvartal, noe som indikerer svakhet i enkelte deler av boligsektoren.

Oljeeksport og offentlige utgifter gir betydelig støtte

Til tross for disse hindringene ga økninger i råolje- og bitumeneksport økonomien et løft. Forsendelser i denne kategorien økte med 6,7 % i tredje kvartal, noe som bidro betydelig til den totale aktiviteten.

Ifølge Statistics Canada økte økende råoljeeksport bedriftenes fortjeneste, noe som ga en viktig motvekt til de negative konsekvensene av tollsatser.

Offentlige utgifter ga et ekstra lag med bistand.

Kapitalinvesteringene økte med 2,9 %, hovedsakelig på grunn av høyere utgifter til våpensystemer og ikke-boligbygninger som sykehus.

Denne økningen bidro til å holde det totale investeringsnivået stabilt på et tidspunkt da private bidrag var lave.

Sammen ga disse faktorene, oljeeksport, offentlige utgifter og noe boligrelatert aktivitet, en buffer som gjorde det mulig for Canada å slå forventningene og unngå påfølgende kvartalsvise nedganger.

Markedsreaksjonen gjenspeiler fornyet optimisme

Etter avsløringen av sterkere enn forventede tall, viste finansmarkedene mindre tegn på optimisme.

Den kanadiske dollaren steg 0,26 % til 1,3997 mot den amerikanske dollaren, eller 71,44 amerikanske cent. Samtidig økte rentene på toårige statsobligasjoner med 3,2 basispunkter til 2,374 %.

Investorene tok dataene som bevis på underliggende motstandskraft, til tross for at tollsatser og svekket innenlandsk etterspørsel fortsatt er viktige farer.

Med fortsatt usikkerhet som lurer, vil de kommende månedene avgjøre om comebacket i tredje kvartal signaliserer starten på fornyet momentum, eller kanskje en midlertidig pause før mer økonomisk smerte.

Det foreløpige signalet om en nedgang i oktober indikerer at veien videre langt fra er sikker.