Kakaoprisene henter seg opp med 12 % fra 2-årsbunnen midt i ICCOs overraskende overskuddsutsikter

Kakaoprisene har vist en betydelig oppgang i starten av uken, og har fortsatt en suksessfull oppgang etter et kraftig fall som førte til at de nådde sitt laveste nivå på nesten to år for bare en uke siden.

Futureskontrakten som handles på New York-markedet har steget tilbake til 5 550 dollar per tonn, mens London-kontrakten nå handles til nesten 4 100 pund per tonn.

Denne oppadgående momentumet representerer en økning på 12 % fra de nylige bunnnivåene som ble nådd i begge markedene.

Likevel mener analytikere i Commerzbank AG at det er et spørsmål om forsiktighet for investorer.

"Det er ikke uvanlig at en motbevegelse skjer etter en langvarig nedgang. Det er derfor fortsatt for tidlig å snakke om en trendvending," kommenterte Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG, og antydet at det nylige prishoppet kan være en midlertidig korreksjon snarere enn et fundamentalt skifte i markedsdynamikken.

ICCO-rapporten utfordrer markedets forventninger

Denne forsiktige holdningen støttes delvis av pågående data om levering fra verdens største produsent.

Commerzbanks Lambrecht bemerket:

Eksportører anslår at hele 100 000 tonn kakao ble levert til havnene bare forrige uke, ifølge Commerzbank.

En viktig utvikling, som påvirket den nylige markedsaktiviteten, var offentliggjøringen av offisielle tilbuds- og etterspørselsestimater fra Den internasjonale kakaoorganisasjonen (ICCO) fredag.

For første gang på ni måneder publiserte ICCO sin markedsbalanse for det siste avlingsåret, 2024/25, som ble avsluttet for to måneder siden.

Funnene viste en merkbar avvik fra tidligere markedsstemning.

Ifølge ICCOs tall avsluttet det globale kakaomarkedet avlingsåret 2024/25 med et forsyningsoverskudd på 49 000 tonn.

Dette overskuddet skyldtes en estimert økning på 7,6 % i tilbudet sammenlignet med året før, kombinert med et fall på 4,3 % i maling (et mål på etterspørsel).

Overraskende overskudd letter underskuddsbekymringene

Dette rapporterte overskuddet på 49 000 tonn kom som en overraskelse for mange markedsaktører.

En Reuters-undersøkelse blant markedsdeltakere hadde indikert en forventning om et overskudd dobbelt så høyt ved slutten av avlingsåret i september.

Enda viktigere var det at ICCOs egen prognose i februar hadde prognostisert et mye større overskudd på 142 tusen tonn.

Det lavere enn forventede overskuddet tyder på at markedet ikke har lettet så mye som tidligere antatt, spesielt etter rekordunderskuddet på 489 000 tonn registrert i forrige avlingsår.

Lambrecht sa:

Selv om havneankomster i Elfenbenskysten fortsatt viser et robust tilbud, tilfører de offisielle markedsbalansedataene et element av usikkerhet rundt den faktiske graden av markedsovertilbud.

De kommende ukene vil være avgjørende for å avgjøre om den nåværende prisoppgangen har den grunnleggende støtten som trengs for å utvikle seg til en vedvarende opptrend.