Oracle-aksjen viser beskjeden oppgang etter brutal november: kjøp, selg eller hold?

Oracle-aksjene steg omtrent 1 % på tirsdag, og hentet seg moderat inn etter en vanskelig periode som har visket ut euforien rundt selskapets rekordstore sky-etterslep.

Aksjen har hatt noen tøffe uker, med et fall på 23,1 % i november og utslettet gevinstene som fulgte den store resultatrapporten for september.

I september sjokkerte Oracle markedet da de rapporterte at det totale etterslepet hadde mer enn firedoblet seg til ekstraordinære 455 milliarder dollar, hovedsakelig drevet av en rapportert skyavtale på 300 milliarder dollar med OpenAI.

Kunngjøringen utløste en oppgang i aksjen ettersom investorer fokuserte på de langsiktige inntektsimplikasjonene samtidig som de bagatelliserte tidlige spørsmål om strukturen og holdbarheten til partnerskapet mellom Oracle og OpenAI.

Den optimismen har siden forsvunnet. Etter hvert som investorene revurderte risikoen, vokste bekymringene rundt Oracles økende gjeld, levedyktigheten av OpenAIs forpliktelser og stabiliteten i den bredere kunstig intelligens-boomen.

Aksjens kraftige fall reflekterer disse skiftende markedsdynamikkene.

Analytikere er fortsatt positive til Oracle-aksjen

Til tross for tilbakegangen har flere analytikere gjentatt positive forventninger til Oracle, og hevdet at markedet feilvurderer selskapets fundamentale styrke.

Deutsche Banks Brad Zelnick opprettholdt en kjøpsvurdering med et prismål på 375 dollar, og fortalte investorer forrige uke at selv bjørne-saken ser positiv ut.

Han pekte på sterk inntjenings- og inntektsvekst utenom OpenAI-bidraget, og beskrev det enorme AI-relaterte etterslepet som en «solid ROI-virksomhet» som bekrefter Oracles lederskap innen storskala AI-skyinfrastruktur.

"Selv om vi forstår de økonomiske og operasjonelle risikoene, mener vi at disse i stor grad oppveies av den svært reelle muligheten," skrev Zelnick, og la til at aksjens nylige nedgang gir et "attraktivt inngangspunkt."

HSBC gjentok dette synet tidligere i uken, og bekreftet en kjøpsvurdering og et prismål på 382 dollar.

Firmaet hevdet at investorforvirringen rundt Oracles mer enn 500 milliarder dollar i gjenværende ytelsesforpliktelser har gjort at spekulasjoner har overskygget selskapets langsiktige veiledning.

Oracle forventer en bruttomargin på 30–40 % uten GAAP på sin AI-infrastrukturvirksomhet innen regnskapsåret 30, et tall HSBC sa er i tråd med kombinasjonen av lavmargin skybasert og langsommere voksende programvare.

HSBC konkluderte med at Oracle «dyktig planlegger for å oppfylle disse forpliktelsene.»

Gjeld og avhengighet av OpenAI forblir kjernebekymringer

Oracle har i stor grad satset på gjeldsfinansiering — inkludert et nylig obligasjonssalg — for å støtte utvidelsen av skykapasiteten.

Kapitalutgiftene har økt kraftig ettersom selskapet kjemper for å møte etterspørselen relatert til KI.

En sentral bekymring blant investorer er Oracles avhengighet av OpenAI som en hjørnesteinskunde.

Med ChatGPT ennå ikke lønnsomt og OpenAI forpliktet til mer enn 1 billion dollar i skyutgifter på tvers av Microsoft, Oracle, Google og andre, gjenstår spørsmålene om hvor mye av disse utgiftene som vil materialisere seg og i hvilket tempo.

Disse vedvarende usikkerhetene, sammen med utbredt skepsis til AI-verdsettelser etter en turbulent november, fortsetter å tynge stemningen.

Moderat oppgang midt i bredere markedsoppgang

Tirsdagens lille økning reflekterer en forsiktig gjenoppretting snarere enn et skifte i overbevisning.

Oracle drar nytte av en bredere oppgang i teknologiselskaper etter en svak start på desember, men aksjen ligger fortsatt dypt under sine september-topper.

Likevel, med analytikere som fremhever sterke fundamentale forhold utenfor OpenAI-narrativet og peker på langsiktige marginmål, kan noen investorer se på den nylige tilbakegangen som overdrevet.