Indias sentralbank senker rentene, med henvisning til svake lommer i økonomiske data

Indias sentralbank senket sin styringsrente med 25 basispunkter til 5,25 % onsdag, noe som matcher økonomenes forventninger.

Reserve Bank of Indias pengepolitiske komité avleverte reduksjonen enstemmig, med henvisning til «svakhet i noen viktige økonomiske indikatorer», ifølge RBI-guvernør Sanjay Malhotra.

Avgjørelsen kommer samtidig som hovedinflasjonen fortsatt er dempet, og forventes å bli revidert lavere i første kvartal 2025.

Malhotra sa at hovedinflasjonen hadde lettet betydelig og at underliggende press var svakere enn tidligere estimater.

Inflasjonsprognoser revidert nedover

RBI anslo inflasjonen i konsumprisindeksen til 2 % for regnskapsåret 2025-26, noe som reflekterer en betydelig nedjustering.

For første kvartal av regnskapsåret 2026-27 er inflasjonen anslått til 3,9 %, sammenlignet med forrige estimat på 4,5 %.

Malhotra påpekte at økende priser på edle metaller kan øke hovedprisindeksen noe, men sa at risikoen for prognosen fortsatt er «jevnt balansert».

Malhotra hadde advart på forrige pengepolitiske møte i oktober om at, til tross for betydelig dempet inflasjon i første kvartal, kunne veksten avta i siste halvdel av regnskapsåret på grunn av usikkerhet i global handel.

Disse risikoene består, selv om RBI justerer inflasjonsutsiktene lavere.

Sterk BNP støtter beslutning om rentekutt

Indias økonomi vokste med 8,2 % i juli–september-kvartalet, noe som markerer et høydepunkt på seks kvartaler og overgikk konsensusforventningene.

Reelt BNP steg til ₹48,63 lakh crore sammenlignet med ₹44,94 lakh crore i samme periode i fjor.

Veksten har nå i gjennomsnitt vært 8,0 % i første halvår av regnskapsåret 2025-26.

Mot denne bakgrunnen økte RBI kraftig sin BNP-prognose for hele regnskapsåret til 7,3 %, opp fra 6,8 %.

For inneværende kvartal forventer sentralbanken nå en vekst på 6,7 %, sammenlignet med tidligere prognose på 6,4 %.

Malhotra sa at «vekst-inflasjonsbalansen fortsetter å gi politisk spillerom», noe som tillater komiteen å gå videre med lettelser til tross for bredere økonomisk forsiktighet.

Industriell svakhet og fallende eksport vekker bekymring

Selv med sterke BNP-tall peker flere indikatorer på en fremvoksende nedgang.

Industriell aktivitet i oktober falt til et 14-måneders lavpunkt, mens HSBCs industri-PMI falt til et ni-måneders lavpunkt i november.

Eksportytelsen har også svekket seg. Forsendelsene til USA — et av Indias største markeder — falt 8,5 % år-til-år i oktober til 6,3 milliarder dollar, noe som markerer den andre månedlige nedgangen på rad.

Totale utgående forsendelser falt med 11,8 % til 34,38 milliarder dollar.

Nedgangen følger Washingtons beslutning om å innføre en toll på 50 % på indiske varer i august.

Som svar reduserte New Delhi skatten på varer og tjenester i september for å støtte innenlandsk etterspørsel før høytiden.

GST-innkrevingen forbedret seg kraftig i oktober til ₹1,95 billioner, en økning på 4,6 % fra året før, men momentumet avtok i november, da bruttoinntektene utgjorde ₹1,7 billioner — en beskjeden økning på 0,7 %.

Den indiske rupien har svekket seg de siste dagene, og falt over det psykologisk viktige nivået på 90 dollar onsdag før den hentet seg inn igjen.

Valutavolatiliteten legger til et nytt lag av usikkerhet ettersom beslutningstakere balanserer behovet for å støtte vekst uten å sette stabiliteten i fare.