Citi sier at AI-adopsjon, ikke hype, vil være i fokus fremover

Etter hvert som kunstig intelligens fortsetter å dominere markedsfortellinger, omdefinerer Citigroup hvordan investorer bør tenke om dens innvirkning på amerikanske aksjer.

I stedet for å fokusere på den første bølgen av AI-infrastruktur og hype-drevne rallyer, argumenterer meglerfirmaet for at neste fase for SandP 500 vil bli formet av hvor effektivt selskapene integrerer teknologien i sine operasjoner.

Ifølge en Reuters-rapport la Citi frem sine forventninger for indeksen frem til 2026, og pekte på inntjeningsvekst, utviklende AI-dynamikk og et marked som kan forbli volatilt selv om de underliggende fundamentale forholdene fortsatt er støttende.

Citi setter SandP 500-målet

Citi har satt et årsmål på 7 700 for SandP 500-indeksen for 2026.

Prognosen antyder en økning på omtrent 12,7 % fra referanseindeksens siste slutt på 6 827,41 poeng.

Citis syn er forankret i forventninger om fortsatt inntjeningsvekst snarere enn en kraftig revurdering av verdsettelsene, påpeker Reuters.

Meglerhuset anslår at inntjening per aksje for indeksen kan nå 320 dollar innen utgangen av neste år.

Denne prognosen ligger over dagens konsensusestimater på omtrent 310 dollar, noe som tyder på at Citi forventer at selskapenes lønnsomhet vil forbli robust på tvers av sektorer.

AI-fokuset skifter til adopsjon

Kunstig intelligens er fortsatt sentral i Citis markedsrammeverk, men selskapet forventer at temaet vil utvikle seg.

Selv om utbygging av AI-infrastruktur fortsatt regnes som en viktig drivkraft i 2026, mener Citi ifølge Reuters at investorenes oppmerksomhet i økende grad vil skifte mot selskaper som tar i bruk AI fremfor de som bare muliggjør det.

Ifølge megleren vil denne overgangen sannsynligvis introdusere en tydeligere vinner-mot-taper-dynamikk i markedet.

Selskaper som lykkes med å bruke AI for å forbedre effektivitet, produktivitet eller inntektsgenerering kan skille seg ut, mens andre kan slite med å rettferdiggjøre verdsettelser som i stor grad er knyttet til AI-eksponering.

Markedsgevinster og verdipress

SandP 500 har økt omtrent 16 % så langt i år. Denne utviklingen har blitt støttet av optimisme rundt AI, sterke bedriftsoverskudd og forventninger om at rentene vil gå lavere.

Disse faktorene har bidratt til å motvirke bekymringer om en potensiell markedsboble og økte teknologiverdsettelser.

Citi erkjenner at markedet starter fra en høy verdsettelsesbase, noe som øker presset på fundamentale forhold for å støtte videre gevinster, sier Reuters.

Selskapet ser imidlertid ikke dette som en uoverstigelig barriere, forutsatt at inntjeningen fortsetter å levere i tråd med forventningene.

Volatilitet og alternative scenarier

Når det nåværende bullmarkedet går inn i sitt fjerde år, forventer Citi at perioder med volatilitet vil vedvare.

Megleren bemerker at svingningene kan bli mer markante gitt det nivået av vekstforventninger som allerede er priset inn i markedet.

Utover sin basisprognose skisserte Citi en rekke potensielle utfall for SandP 500.

I et mer optimistisk scenario kan indeksen nå 8 300.

I et nedsidetilfelle kan den falle til 5 700, noe som reflekterer skarpere press på vekst eller inntjening.

Citis prognose plasserer det sammen med flere store Wall Street-konkurrenter. Oppenheimer Asset Management har utstedt en Street-high-prognose på 8 100.

UBS Global Wealth Management anså også et årssluttnivå på 7 700 for indeksen i november.