Intervju: 'Den største feilen er å behandle 2026 som et omstillingsår,' Jac Arbour om modernisering av porteføljer for neste markedsregime

Mens investorer ser frem mot starten av 2026, er én ting klart: playbooken som fungerte det siste tiåret vil ikke holde i det neste.

Mellom sta inflasjonsfrykt, en økende amerikansk statsgjeld og nådeløs innovasjon innen digital finans, viskes grensene mellom Wall Street, Washington og Web3 raskt ut.

Det er akkurat det veiskillet hvor Jac Arbour tilbringer tiden sin.

Arbour, en CFP og ChFC, er grunnlegger og administrerende direktør for J.M. Arbour Wealth Management, et firma han startet i 2007 og som nå betjener mer enn 1 300 enkeltpersoner og familier.

Han har fulgt tre sterke strømninger som øker farten: institusjonelle penger som beveger seg inn i tokeniserte virkelige eiendeler, en potensiell rotasjon bort fra mega-cap vekstfavoritter til små- og mellomstore verdier, og fornyet momentum i gull- og nyttefokuserte kryptoaktiva som Ethereum.

I et eksklusivt intervju med Invezz forklarer Arbour hvorfor disse endringene er viktige, hvordan de kan omforme porteføljer i året som kommer, og hva fremtidsrettede investorer bør følge med på når 2026 nærmer seg.

Utdrag:

Invezz: Hva bør investorer faktisk gjøre annerledes inn i 2026? Hva har endret seg i forhold til hva som bare er støy?

Jac Arbour: Det som har endret seg vesentlig inn i 2026, er endringstakten i viktige makrovariabler, særlig likviditet, inntjeningsbredde og den globale rentekuttsyklusen.

Markedene går fra et smalt, likviditetsdrevet miljø til et som i økende grad belønner selektivitet, diversifisering og disiplinert risikostyring.

Det som ikke har endret seg, er investoratferd, ettersom folk fortsatt overreagerer på overskrifter og undervurderer holdbarheten til langsiktige trender.

Nøkkelen her er ikke alltid å følge mengden til det punktet hvor prising kun kan rettferdiggjøres gjennom fundamental analyse.

Hos J.M. Arbour råder vi kundene til å oppgradere porteføljene sine i stedet for å overhale dem.

Ombalanser mot styrke, kutt konsentrasjonsrisikoen, og legg til eksponering mot eiendeler som drar nytte av en modererende inflasjon og stabil vekst.

Å oppgradere kvaliteten er essensielt, og det samme gjelder en dose private eiendeler av høy kvalitet.

Pris-til-inntjening vil sannsynligvis forbli høy, og sporing av avkastning basert på volatilitet bør komme i fokus.

Invezz: Hvorfor bør førstegangsinvestorer vurdere digitale eiendeler i 2026? Hvilket reelt problem løser de?

Jac Arbour: Støyen rundt digitale eiendeler kan være overveldende, men det underliggende verdiforslaget har aldri vært tydeligere:

Digitale eiendeler løser tre problemer tradisjonelle finansielle instrumenter sliter med:

1. 24/7 global oppgjør uten mellommenn, og gjort vanvittig raskt
2. Programmerbart eierskap som muliggjør nye former for avkastning, sikkerhet og styring
3. Tilgang til nye teknologier og nettverk på en måte som aksjer ikke fullt ut kan fange

For noen som er nye i bransjen i 2026, er saken ikke spekulasjon, men snarere porteføljeeffektivitet.

Tokeniserte statsobligasjoner, stablecoins og høykvalitets layer-én-nettverk gir likviditet, diversifisering og asymmetrisk oppside med stadig mer institusjonell infrastruktur bak seg.

Alle de store gutta er med på laget og jobber raskt bak kulissene for å være lederne på området, enten de diskuterer det eller ikke.

Vår holdning er konservativ: start smått, fokuser på nyttebaserte eiendeler, og behandle krypto som et supplement, ikke en erstatning, til tradisjonelle beholdninger.

Selv om du starter med 1 % av investerbare eiendeler i denne aktivaklassen, kan de asymmetriske belønningene påvirke 20 % eller mer av nedsiden på de resterende 99 %, dersom det skjer.

I verste fall ser jeg på det som et sikringsverktøy. Bruken av opsjonskrager er en måte for investorer å få eksponering med begrenset nedside.

Invezz: Mega-cap-teknologi har dominert i årevis. Er diversifisering endelig relevant igjen? Hvordan posisjonerer dere kundene?

Jac Arbour: Mega-cap-teknologi forblir grunnleggende. Kontantstrømmen, balansene og fordelene med AI-infrastruktur er reelle.

Vi ser forbedrede tekniske og grunnleggende signaler innen industriell automatisering, cybersikkerhet, energiinfrastruktur og visse deler av helsevesenet.

Diversifisering vil alltid være viktig; Ikke fordi megacaps vil kollapse, men fordi andre sektorer er klare til å delta i vekstsyklusen.

Det er også viktig å merke seg: hastigheten andre sektorer kan bli stadig viktigere med, er raskere enn vi har sett i tidligere tiår på grunn av teknologien alle sektorer har tilgang til.

For klienter foreslår vi å vurdere følgende:

• Opprettholde kjerneeksponering mot de største teknologiplattformene
• Roterer gradvis inn i sektorer med forbedrede inntjeningsrevisjoner
• Bruk av alternativer som privat kreditt, venturekapital, all-cap value med små og mellomstore kjerne-/verdikonsentrasjoner, digitale eiendeler og forvaltede futures for å motvirke konsentrasjonsrisiko for enkeltsektorkonsentrasjon.

Invezz: Gull nær all-time highs: fortsatt en sikring, eller for dyrt? Hvordan beskytter du kundene mot inflasjon i 2026?

Jac Arbour: Gulls styrke handler ikke bare om inflasjon. Det handler også om global usikkerhet, finanspolitisk dominans og synkende realavkastning.

Selv om den er forhøyet, er den ikke overstrakt fra et makrosyklus-perspektiv. Vi ser fortsatt på gull og gullrelaterte eiendeler som en gyldig sikring, selv om posisjonsstørrelse har større betydning på disse nivåene.

Vårt inflasjonsbeskyttelsesrammeverk for 2026 kombinerer:

• Gull og gruvearbeidere (målte allokeringer, ikke overdimensjonerte innsatser)
• Globale inflasjonstilknyttede eiendeler
• Energi- og infrastrukturaksjer
• Selektiv eksponering mot digitale eiendeler har i økende grad fungert som en sikring mot økonomisk forringelse.

Målet er å beskytte kjøpekraften uten å forankre hele porteføljen til ett enkelt resultat.

Invezz: Hvor mye handler klientsamtaler om forsvar versus vekst? Er investorer for optimistiske?

Jac Arbour: Akkurat nå er det omtrent 60 % risikostyring, 40 % vekst. Folk er klar over den geopolitiske støyen og de finansielle problemene, men de ser også robuste inntekter og forbedrede likviditetsforhold.

Kunder er vanligvis ikke så optimistiske når det gjelder det brede spekteret. De som stiller de riktige spørsmålene, mener jeg, blir stadig smalere i fokus.

Når en person er for usikker på sin tilnærming, kan det bli kostbart. Å sitte på sidelinjen i perioder med høy volatilitet har historisk ført til underavkastning.

Og akkurat nå er volatiliteten høy. Det er på tide å bli snikskytter. Legg hagla i hvelvet. Og ikke vær grådig.

Vårt budskap er konsekvent:

Invezz: Hvis noen sitter på kontanter eller en utdatert portefølje, hva er det ene trekket de bør gjøre før 2026?

Jac Arbour: Den mest virkningsfulle handlingen er å modernisere porteføljens kjerneallokeringer. Det betyr:

• Redusere risikoen for arvkonsentrasjon uten å fortynne kvaliteten
• Å inkludere eiendeler som drar nytte av dagens rente- og likviditetsdynamikk.
• Å bygge eksponering mot strukturelle temaer som AI, digital infrastruktur og tokeniserte eiendeler. Enten du liker det eller ikke, forstår du dem eller ikke, er disse ressursene kommet for å bli.

Det handler mindre om å finne «handelen for 2026» og mer om å sørge for at porteføljen er i tråd med dagens markedsregime, ikke gårsdagens.

Kontanter er ikke en langsiktig strategi. En modernisert, diversifisert allokering er verdt å vurdere.