MetaX-aksjene stiger i Shanghai når investorer sluker kinesiske AI-brikkeprodusenter

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. leverte en av de mest dramatiske børsdebutene i Kina de siste årene, noe som understreker stor investorentusiasme for innenlandske produsenter av kunstig intelligens-brikke, midt i Beijings satsing på selvforsyning innen halvledere.

Selskapets aksjer steg med så mye som 755 % intradag onsdag etter børsnoteringen, noe som gir det den sterkeste førstedagsprestasjonen blant kinesiske børsnoteringer som har hentet inn mellom 500 millioner og 1 milliard dollar det siste tiåret.

MetaX hentet inn omtrent 585,8 millioner dollar i børsnoteringen, og prissatte aksjene til 104,66 yuan før de steg til over 835 yuan under handelen.

Rekordstor etterspørsel etter børsnotering

Etterspørselen etter tilbudet var usedvanlig sterk, med detaljhandelstranchen overtegnet med 2 986 ganger, og overgikk til og med den nylige stordebuten til Moore Threads Technology Co., hvis børsnotering tidligere denne måneden ble overtegnet med 2 750 ganger.

Den kraftige oppgangen vil sannsynligvis tiltrekke investorer som ikke klarte å sikre allokeringer gjennom Kinas svært konkurransedyktige IPO-lotterisystem.

Debuten satte MetaXs markedsverdi til mer enn 300 milliarder yuan, noe som bringer selskapet nær Moore Threads' verdsettelse på rundt 337 milliarder yuan.

MetaX sin pris-til-salgs-ratio er 56,4, under gjennomsnittet på 127,4 for konkurrenter som Cambricon Technologies Corp. og Advanced Micro Devices Inc., basert på selskapets børsregistrering.

Kinesiske børsnoteringer har vist uvanlig sterk resultater i år, med en gjennomsnittlig gevinst på 250 % på første handelsdag, ifølge Bloomberg-data.

Analytikere tilskriver en del av økningen regulatoriske kontroller som har begrenset antall nye noteringer, noe som har bidratt til å konsentrere likviditeten i individuelle avtaler.

Svakere risikovilje i sekundærmarkedet har også gjort børsnoteringer attraktive som en oppfattet kortsiktig kilde til avkastning.

Satsing på Kinas AI-chip-ambisjoner

Som Moore Threads designer MetaX grafikkprosesseringsenheter brukt i kunstig intelligens-arbeidsbelastning, gaming og avansert visualisering.

Sektoren har blitt et samlingspunkt for investorer ettersom amerikanske eksportrestriksjoner begrenser kinesisk tilgang til Nvidia Corp.s mest avanserte AI-brikker.

MetaX opplyste i sitt prospekt at deres AI-fokuserte Xiyun C500-serie sto for nesten 98 % av inntektene i 2024 og hevdet ytelse sammenlignbar med Nvidias A100.

Den nyere C588-generasjonen har minsket avstanden til Nvidias H100, ifølge selskapet.

MetaX anslår at de tok omtrent 1 % av Kinas marked for AI-brikker i fjor, med henvisning til bransjekonsulentdata.

Investorer ser i økende grad på selskaper som MetaX som potensielle nasjonale mestere.

«Temaet om innenlandsk substitusjon vil fortsette å drive sterk vekst,» sa Zhang Kexing, partner ved Beijing Gelei Asset Management Center, og la til at noen selskaper til slutt kan nå verdsettelser på 1 billion yuan.

Bredere markedspåvirkning og utsikter

MetaXs notering avsluttet en travel dag for asiatiske børsnoteringer, sammen med markedsdebuter fra Hongkong-baserte kryptobørs HashKey Holdings Ltd., Japans SBI Shinsei Bank Ltd. og Indonesias digitale bankfirma PT Super Bank Indonesia. Blant dem var det kun HashKey som handlet under sin IPO-pris.

Oppgangen har også gitt momentum til en bredere oppgang i kinesiske chip-aksjer, med selskaper som Beijing Onmicro Electronics Co. som mer enn doblet seg ved lansering tidligere i uken.

Flere store halvlederselskaper, inkludert ChangXin Memory Technologies Inc. og Yangtze Memory Technologies Co., forventes bredt å satse på noteringer som kan verdsette dem til opptil 300 milliarder yuan.

MetaX sine røtter går tilbake til Advanced Micro Devices, med tre sentrale grunnleggere — inkludert styreleder og administrerende direktør Chen Weiliang — som tidligere har jobbet hos den amerikanske brikkeprodusenten.

Analytikere sier at lanseringen gjenspeiler både sterke vekstforventninger og tillit til at Kina vil fortsette å bygge et mer selvforsynt halvlederøkosystem ettersom geopolitiske spenninger vedvarer.