Paramount Skydance får personlig støtte på 40 milliarder dollar fra Larry Ellison for WBD-budet

Oracle-medgründer Larry Ellison har gått med på personlig å støtte en avgjørende del av finansieringen bak Paramount Skydances fiendtlige bud på Warner Bros Discovery (WBD), noe som intensiverer en høyrisiko oppkjøpskamp som kan omforme Hollywoods strømmelandskap.

Paramount uttalte mandag at Ellison har gitt en «ugjenkallelig personlig garanti» som dekker 40,4 milliarder dollar i egenkapitalfinansiering for sitt 108 milliarder dollar rent kontanttilbud på WBD.

Tiltaket er ment å imøtekomme bekymringer reist av Warner Bros Discoverys styre om sikkerheten i Paramounts finansiering, som spilte en sentral rolle i WBDs beslutning forrige uke om å anbefale en konkurrerende avtale med Netflix.

Ellison trår inn for å styrke Paramounts tilbud

Den personlige garantien markerer et betydelig skifte i Paramounts tilnærming etter at WBD kritiserte den tidligere strukturen i budet.

Tidligere var egenkapitalfinansieringen støttet av Ellison-familiens tilbakekallelige trust, som WBD beskrev som ugjennomsiktig og utilstrekkelig sikker.

I henhold til de reviderte vilkårene har Larry Ellison gått med på ikke bare å garantere eierandelen på 40,4 milliarder dollar, men heller ikke å tilbakekalle Ellison-familiens trust eller overføre dens eiendeler under transaksjonens påløp.

Paramount har også publisert dokumenter som bekrefter at trusten eier omtrent 1,16 milliarder aksjer i Oracle ordinære aksjer, og at alle vesentlige forpliktelser offentliggjøres.

Paramount sa at de forbedrede vilkårene ikke endrer hovedøkonomien i budet, som fortsatt er et kontanttilbud på 30 dollar per aksje for 100 % av WBDs utestående aksjer, inkludert kabel-TV-eiendeler.

Garantien er utformet for å berolige aksjonærene om at finansieringen er trygg og for å imøtegå argumenter fra WBDs styre om at Paramounts forslag var dårligere i gjennomføringsrisiko.

Konkurrerende bud øker presset på WBD-aksjonærene

Kampen om oppkjøpet har tilspisset seg etter at Netflix denne måneden gikk med på å kjøpe Warner Bros Discoverys studio- og strømmevirksomhet for nesten 83 milliarder dollar.

WBD har oppfordret aksjonærene til å støtte denne transaksjonen, og argumenterer med at den gir større sikkerhet og utelukker selskapets gamle kabelressurser.

Paramount, ledet av styreleder og administrerende direktør David Ellison, forsøker å stoppe denne avtalen med sitt bredere tilbud for hele selskapet.

For å tilpasse forslaget ytterligere til Netflix sine vilkår, opplyste Paramount at de ville øke sitt regulatoriske gebyr for omvendt terminering til 5,8 milliarder dollar fra 5 milliarder, og forlenge utløpet av tilbudet til 21. januar 2026.

WBD-aksjonærene har gitt blandede signaler.

Selv om styret formelt avviste Paramounts bud 17. desember, har noen investorer, inkludert Harris Associates, WBDs femte største aksjonær, vist åpenhet for et revidert forslag som forbedrer avtalesikkerheten.

Warner Bros Discovery-aksjene steg rundt 2,5 % i forhåndshandel etter kunngjøringen, mens Paramount Skydance-aksjene også steg.

Et avgjørende øyeblikk i strømmekrigen

Utfallet av budkrigen regnes bredt som avgjørende for fremtiden til den globale strømmebransjen.

Kontrollen over Warner Bros Discovery vil gi vinneren tilgang til et enormt bibliotek av film-, TV- og spillressurser, noe som styrker konkurranseposisjonen mot rivalene.

Larry Ellison, hvis nettoformue er anslått til nesten 243 milliarder dollar, har spilt en sentral rolle i å støtte Skydance Medias ekspansjon, inkludert oppkjøpet av Paramount Global for 8 milliarder dollar, som ble avsluttet i august.

Hans beslutning om å stille en personlig garanti understreker den strategiske betydningen av WBD-oppkjøpet.

David Ellison sa at Paramounts tilbud fortsatt er «det overlegne alternativet for å maksimere verdien for WBD-aksjonærene» og argumenterte for at avtalen vil fungere som en katalysator for økt innholdsproduksjon og kinoproduksjon.

For at Paramounts fiendtlige bud skal lykkes, må WBDs styre og aksjonærer godkjenne det, med mindre Paramount sikrer minst 90 % av utestående aksjer gjennom tilbudet.