Kobberprisen skjøt i været til rekordnivåer: hva nå?

Kobberprisen steg litt på mandag midt i økte bekymringer over stramhet i tilbudet og etter relativt sterke makrodata fra USA, Kina og andre land.

På den ene siden er den langsiktige etterspørselsprognosen fortsatt positiv. Likevel trengs det en sterkere kortsiktig etterspørselsutsikt for å opprettholde den røde metallets opptrend. Samtidig har en svakere amerikansk dollar gjort det industrielle metallet billigere for kjøpere med utenlandsk valuta.

Ubalanse mellom tilbud og etterspørsel demper bullish momentum

Kobber har hatt sterke resultater i 2025, med Comex-futures som har steget med over 30 % siden årets begynnelse. Merkbart har opptrenden vært drevet mer av tilbudsbekymringer enn en positiv etterspørselsutsikt. Faktisk skyldtes det høyeste treffet i slutten av juli i stor grad forstyrrelser i store gruver samt problemer med Trumps ukonvensjonelle tollsatser. Dette førte til enorme forsendelser til USA, ettersom handelsmenn hamstret seg for å beskytte seg mot forventet beskatning på raffinert metall.

Noen måneder etter at Trump overrasket markedet ved å frita raffinert kobbermetall fra 50 %-tariffen, er investorenes antenner oppe igjen, og det samme gjør Comex-kobberprisene. Forventninger om importtoll har ført til en økning i strømmen av raffinert kobbermetall til USA.

Merkbart påvirker de økte forsendelsene lagerbeholdningene i andre deler av verden. For eksempel nådde kobberprisen i London et nytt rekordhøyt nivå sent forrige uke på 11 210,50 dollar per tonn. I slutten av oktober førte tilbudspresset til at prisene på London Metal Exchange nådde et rekordhøyt nivå på 11 200 dollar.

Selv om tilbudskrisen forventes å fortsette å styrke kobberprisene, i hvert fall på kort sikt, trenger bullene en sterkere kortsiktig etterspørselsutsikt for å opprettholde oppadgående trend.

På den ene siden vil den robuste utvidelsen av KI-datasentre og avkarbonisering styrke kobberetterspørselen på lang sikt. Situasjonen hos den ledende forbrukeren og importøren av industrimetallet, Kina, virker imidlertid ganske kjedelig. Et vanskelig eiendomsmarked og avtagende etterspørsel etter forbruksvarer har dempet landets appetitt på det røde metallet.

Teknisk analyse av Comex-kobberprisen

Kobberprisen i USA startet den nye uken på sterk fot, og forlenget gevinstene som ble registrert sent forrige uke. Dette førte til at Comex-futures steg til et nivå sist registrert 30. juli, da prisene stupte fra det historiske høydepunktet. På tidspunktet for skrivingen var Comex-kobberprisen 5,35 dollar per pund.

På kort sikt er intervallet mellom 5,19 og 5,37 dollar verdt å følge med på. Men ettersom oppgangen tiltrekker seg flere kjøpere, har bullene en sjanse til å bryte motstanden når de sikter mot neste mål på $5,46.

Samtidig peker den nåværende RSI på 64 på en mulig tilbakegang når investorer tar ut overskuddet sitt; et perspektiv som rettferdiggjør den forventede range-bound tradingen. På den lavere siden forventer jeg at Comex-kobberprisen holder seg stabil over støttesonen på $5,09, som ligger langs den kortsiktige 25-dagers EMA.