Gulls "tektoniske skifte": analytiker anslår et prismål på 5 000 dollar midt i vedvarende inflasjon

Gullprisene avsluttet året med en imponerende økning på 66 %, og opplevde sin beste årlige utvikling siden 1979, med solid støtte over 4 300 dollar per unse.

Med det edle metallet som opplever sitt tredje år på rad med oppgang, antyder en markedsstrateg at det er betydelig potensial for at den enestående oppgangen kan fortsette inn i det nye året, noe som signaliserer et «tektonisk skifte i globale finansmarkeder», ifølge Chantelle Schieven, forskningssjef i Capitalight Research.

I et intervju med Kitco News forklarte Schieven sin tektoniske plateanalogi ved å si at selv om platene i jordens mantel beveger seg ekstremt sakte, kan det oppstå et ekstremt eksplosivt øyeblikk.

Golds eksplosive skifte

Hun la til at 2025 representerer det eksplosive skiftet som potensielt har endret landskapet i finansmarkedene.

Til tross for økende bekymring for at årets gulloppgang har ført markedet inn i betydelig overkjøpt territorium, advarte Schieven investorer mot å forveksle den nåværende høye verdsettelsen med en slutt på opptrenden.

Hun sa:

Sentralbankene, som aggressivt har akkumulert gullreserver siden 2022, forventes å forbli en betydelig aktør i markedet og tilføre verdi for investorer gjennom 2026, ifølge Schieven.

Denne jevne etterspørselen fra den offisielle sektoren gir et prisgulv som manglet i tidligere markedssykluser.

Gitt dagens markedsforhold, anslo hun at prisene «lett kan stige til 5 000 dollar» per unse i det kommende året.

Selv om sentralbankkjøp fortsatt vil være en betydelig støtte for gullmarkedet, forventer Schieven at investeringsetterspørselen vil være den viktigste faktoren som driver prisene frem til 2026.

Selv om gull ser ut til å være på et høyt nivå, er det ikke overdrevent spekulativt ("skummende"), ifølge Schieven.

Hun la til at gull fortsatt er underrepresentert i investorporteføljer, spesielt med tanke på dagens makroøkonomiske risiko.

Vedvarende usikkerhet: Federal Reserve og inflasjonsutfordringen

Federal Reserve avsluttet sitt siste pengepolitiske møte med et generelt positivt syn på økonomien og en prognose for at inflasjonen gradvis vil vende tilbake til målnivået.

Til tross for denne optimismen uttrykte Schieven tvil om at inflasjonspresset ville avta så raskt som Fed forventer.

Hun argumenterer for at grunnleggende strukturelle faktorer – spesielt avglobalisering, økt handelsfragmentering og vedvarende underinvestering i råvarer – er iboende inflasjonskrefter som vil vedvare.

Høyere inflasjon, ifølge Schieven, gjør den tradisjonelle trygge havn-rollen til obligasjoner mer kompleks.

Som en konsekvens ser investorer som har opplevd negativ reell avkastning i økende grad gull ikke bare som en spekulativ sikring, men som en viktig porteføljediversifiser.

Obligasjoner oppfattes ikke lenger som en pålitelig og trygg investering, spesielt hvis inflasjonen viser seg å være mer vedvarende enn sentralbankene forventer, sa Schieven.

For investorer som tror inflasjonen vil forbli høy, kan det hende at kjøp av obligasjoner for øyeblikket ikke er en gunstig beslutning, la hun til.

Schieven fremhevet også subtile, men betydelige endringer i Feds politikk, som balansejusteringer med mål om å begrense obligasjonsrentene.

Selv om disse tiltakene kan tilby en midlertidig løsning, gjør de lite for å gjenoppbygge troen på langsiktig monetær stabilitet – en faktor som ytterligere øker gullets appell.

Schieven opprettholder et optimistisk syn og antyder at 5 000 dollar er et gjennomførbart mål for det kommende året. Hun ser på dette målet som potensielt bare en ny kortsiktig milepæl i en bredere, langvarig oppadgående trend.

Selv om den langsiktige trenden fortsatt er positiv, forventer Schieven at relativ volatilitet vil være høy, noe som vil føre til konstruktive og sunne markedskorrigeringer.