Indias inflasjon øker i desember, men ligger fortsatt godt under RBIs mål

Indias konsumprisinflasjon steg litt i desember, men holdt seg langt under både økonomenes forventninger og sentralbankens mellomlangsiktige mål, noe som forsterker forventningene om at pengepolitikken vil forbli gunstig i månedene som kommer.

Gruppe	Kategori	Des 2025 (prov.) Landlig	Des 2025 (prov.) Urban	Des 2025 (prov.) Combd.	Nov 2025 (Finale) Landlig	Nov 2025 (Finale) Urban	Nov 2025 (Endelig) Kom.	Des 2024 Landlig	Des 2024Urban	Desember 2024 Kombd.
Inflasjon	KPI (Generell)	0.76	2.03	1.33	0.10	1.40	0.71	5.76	4.58	5.22

Hovedinflasjonen for forbrukere steg til 1,33 % i desember, opp fra 0,71 % i november, ifølge data offentliggjort mandag av Statistikk- og programimplementeringsdepartementet.

Målingen var svakere enn den 1,5 % økningen som økonomer spurte av Reuters.

Henting av mat og personlig pleie

Departementet tilskrev akselerasjonen i hovedinflasjonen hovedsakelig høyere priser på tvers av en rekke mat- og personlig pleiekategorier.

Økningen skyldtes hovedsakelig en «økning i inflasjon av personlig pleie og eiendeler, grønnsaker, kjøtt og fisk, egg, krydder og belgfrukter og produkter», opplyste departementet i sin uttalelse.

Til tross for økningen i den generelle inflasjonen, forble matvareprisene deflasjonære, selv om nedgangen avtok.

Matprisene falt 2,71 % i desember, sammenlignet med et kraftigere fall på 3,91 % i november.

Matvarer utgjør omtrent halvparten av Indias konsumprisindekskurv, noe som gjør dem til en viktig drivkraft for de store inflasjonstrendene.

Splittelsen mellom rand og by viser skarpere urbane press

Inflasjonsdynamikken skilte seg mellom landlige og urbane områder, med mer uttalt prispress i byene.

Hovedinflasjonen i landlige områder steg til 0,76 % i desember fra 0,10 % i november.

Matinflasjonen i landlige områder, målt ved forbrukerprisindeksen for matvarer, forbedret seg til en nedgang på 3,08 % fra et fall på 4,05 % måneden før.

Byinflasjonen økte kraftigere og steg til 2,03 % i desember fra 1,40 % i november.

Matinflasjonen i urbane områder dempet seg også, med priser som falt 2,09 % i desember sammenlignet med en nedgang på 3,60 % måneden før.

Bensin- og lettinflasjonen lettet imidlertid noe, og endte på 1,97 % i desember, ned fra 2,32 % i november, noe som ga en viss lettelse for husholdningsbudsjettet.

Utsiktene for RBI forblir gunstige

Inflasjonsdataene stemmer overens med vurderingen fra Indias sentralbank, som har fastholdt at prispresset sannsynligvis vil forbli dempet på kort sikt.

RBI forventer for øyeblikket at forbrukerinflasjonen i gjennomsnitt vil ligge på 2 % for regnskapsåret som ender i mars 2026, ned fra en prognose på 2,6 % i oktober.

For de tre månedene frem til mars anslår sentralbanken inflasjonen til 2,9 %, som stiger til 4,0 % i kvartalet som endte i september 2026.

Sentralbanken har advart om at inflasjonen kan ta seg opp fra januar på grunn av basiseffekter.

Alt i alt forventer RBI at inflasjonen vil holde seg komfortabelt under målet på 4 % til minst september.

Vekstbekymringer midt i lav inflasjon

Vedvarende lav inflasjon gjennom store deler av 2025 har hatt bredere makroøkonomiske konsekvenser, særlig for nominell vekst.

Rekordlave prispress har tynget den nominelle BNP-veksten, noe som har vekket bekymring blant beslutningstakere og investorer.

India publiserte et tidlig anslag forrige uke som anslår en real BNP-vekst på 7,4 % for regnskapsåret 2026, sammen med nominell BNP-vekst på 8,0 %.

Det nominelle tallet markerte en kraftig nedgang fra vekstprognosen på 10,1 % i unionens budsjett for samme år.

Mot denne bakgrunnen senket RBI styringsrenten til et treårig lavpunkt i desember og signaliserte at ytterligere lettelser kunne være mulig, med henvisning til svake inflasjonsforhold.