Coca-Cola dropper salget av Costa Coffee etter at private equity-bud ikke faller: rapport

Coca-Cola har oppgitt planene om å selge sin Costa Coffee-kjede etter at tilbud fra private equity-selskaper ikke innfridde forventningene, rapporterer Financial Times.

Den amerikanske drikkekonsernet avsluttet samtalene med gjenværende budgivere i desember, noe som nærmet seg en flere måneder lang auksjonsprosess, ifølge FT-rapporten som siterer personer med kjennskap til saken.

Selv om Coca-Cola kan gjenopplive planene om å selge Costa på mellomlang sikt, markerer avgjørelsen et tilbakeslag for en avtale som allerede hadde slitt med å få fart.

Private equity-andelen holder ikke til

Selskaper som nådde de senere forhandlingsfasene inkluderte TDR Capital, eieren av supermarkedgruppen Asda, og Bain Capitals spesialsituasjonsfond, som har investeringer i Gail's og PizzaExpress.

Tidligere i prosessen hadde også Apollo, KKR og Centurium Capital undersøkt muligheten, ifølge rapporten.

Coca-Cola hadde siktet mot en verdsettelse på rundt 2 milliarder pund for Costa, godt under de 3,9 milliarder pund de betalte i 2018 da de kjøpte kjeden fra Whitbread.

Det gapet mellom forventninger og bud viste seg til slutt å være for stort, noe som fikk selskapet til å trekke seg tilbake fra salget.

Et oppkjøp som ikke innfridde forventningene

Coca-Cola kjøpte Costa Coffee for en forretningsverdi på 5,1 milliarder dollar for å styrke sin posisjon i det globale kaffemarkedet, hvor de konkurrerer med Starbucks og Nestlé.

På det tidspunktet sa gruppen at Costa ville hjelpe dem med å utnytte vekst utover brus ved å utnytte sitt globale distribusjonsnettverk og merkevarestyrke.

Strategien har imidlertid gitt blandede resultater.

I juli erkjente administrerende direktør James Quincey at oppkjøpet «ikke helt hadde levert» og «ikke var der vi ønsket det fra et investeringshypotese-perspektiv», en uvanlig ærlig innrømmelse fra selskapets ledelse.

Økende økonomisk og konkurransemessig press

Costas økonomiske resultater har forverret seg de siste årene.

Driftsunderskuddene mer enn doblet seg til 13,5 millioner pund i 2024 fra 5,8 millioner pund året før, selv om salget økte med 1 % til 1,2 milliarder pund.

Kjeden, grunnlagt i London i 1971 av de italienske brødrene Bruno og Sergio Costa, driver omtrent 2 700 kafeer over hele Storbritannia og Irland.

De siste tallene står i sterk kontrast til perioden før pandemien, da Costa jevnlig genererte årlige overskudd på opptil 100 millioner pund.

Fottallet har vært ujevnt, marginene har blitt presset inn, og merket har slitt med å holde tritt med både verdifokuserte konkurrenter som Greggs og nyere, trenddrevne kjeder som Blank Street og Black Sheep Coffee.

Bransjeanalytikere sier at markedet har blitt overfylt og nådeløst.

Clive Black fra Shore Capital fortalte The Independent at Costa kan ha nådd «toppen av Costa» i Storbritannia, noe som gjør det mer utsatt for konkurranse.

Han pekte også på et økende antall uavhengige og håndverksmessige kafeer som tilbyr det forbrukerne oppfatter som en bedre opplevelse og mindre selskapsfølelse.

Økende kostnader øker belastningen

Utover konkurranse sliter kaffekjeder med høyere kostnader, inkludert lønnsøkninger, høyere bidrag til nasjonalforsikringen og vedvarende inflasjon i kaffebønneprisene.

Prets beslutning om å lansere en måltidsavtale og Greggs' aggressive verdiposisjonering fremhever hvordan prissensitivitet blant forbrukere har omformet sektoren.

For Coca-Cola vurderer det stansede salget om de skal fortsette med en utfordrende eiendel eller vurdere å selge seg ut igjen når markedsforholdene bedres.