Nvidia-aksjen står fast: her er grunnen til at analytikere sier 'kjøp' uansett

Nvidia-aksjen var moderat høyere fredag, og fortsatte oppgangen fra forrige økt, ettersom sterke resultater fra nøkkelleverandøren Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. styrket tilliten til vedvarende etterspørsel etter avanserte kunstig intelligens-brikker.

Nvidia-aksjene steg 0,4 % til 187,25 dollar i tidlig handel, etter en oppgang på 2,1 % torsdag.

Det siste tiltaket kommer etter flere måneder med stort sett sidelengs handel, ettersom investorer balanserer tegn på robust etterspørsel mot bekymringer om konkurranse og geopolitiske begrensninger.

TSMC-resultatene løfter stemningen i hele chip-sektoren

Den siste økningen for Nvidia kom fra en sterk kvartalsrapport fra Taiwan Semiconductor Manufacturing, verdens største kontraktsbrikkeprodusent og Nvidias primære produksjonspartner.

TSMC opplyste at nettoresultatet økte med 35 % fra året før i oktober–desember-perioden, noe som markerer det åttende kvartalet på rad med år-til-år resultatvekst.

Inntektene økte med 20,5 % i kvartalet, og oversteg for første gang NT$1 billion, noe som understreker omfanget av global etterspørsel etter avanserte halvledere knyttet til kunstig intelligens, høyytelsesdatabehandling og datasenterutvidelse.

Fremover sa TSMC at de forventer å bruke mellom 52 og 56 milliarder dollar på kapitalutgifter i år.

Selskapet la til at rundt 10 % til 20 % av disse utgiftene vil gå til avansert emballasjeteknologi, et område som har blitt en kritisk flaskehals for levering av komplette AI-systemer.

Denne investeringen er spesielt relevant for kunder som Nvidia, hvis mest avanserte akseleratorer er avhengige av kompleks pakking for å integrere flere brikker og minnekomponenter i ett enkelt system.

Nvidia-aksjen sliter med å bryte ut

Til tross for den støttende bransjebakgrunnen har Nvidias aksje slitt med å gjenvinne vedvarende oppadgående momentum.

Aksjene har stort sett handlet sidelengs de siste tre månedene, noe som reflekterer investorers bekymringer om at selskapet kan møte økende konkurranse i AI-akseleratormarkedet.

En viktig bekymring har vært det potensielle tapet av markedsandel til Googles internt utviklede Tensor Processing Units, som er designet for å redusere avhengigheten av tredjepartsleverandører for visse AI-arbeidsbelastninger.

Investorer følger også utviklingen til neste generasjons brikker fra Advanced Micro Devices, som har fått økt oppmerksomhet med hyperskalere som ønsker å diversifisere leverandører.

Disse konkurransedynamikkene har tynget Nvidias verdsettelse de siste månedene, selv om selskapet har fortsatt å kunngjøre nye produkter, partnerskap og sterk ordresynlighet.

Jefferies øker målet for Nvidia-aksjen

Noen analytikere er fortsatt fast optimistiske. Jefferies hevet prismålet på Nvidia til 275 dollar fra 250 dollar, samtidig som de opprettholdt en kjøpsvurdering.

Selskapet sa at selv om de forventer at estimatrevisjonene for Nvidia vil være mindre dramatiske enn for Broadcom, forventer de fortsatt "materielle overganger og økninger med estimater som stiger de neste kvartalene."

Jefferies fortsetter å se på Broadcom som sitt toppvalg i sektoren, og modellerer kalenderåret 2028 inntjening per aksje over 19 dollar og antyder oppside mot 25 dollar per aksje basert på det de beskrev som konservative antakelser for OpenAI og Meta-relatert etterspørsel.

Likevel reflekterer selskapets høyere mål for Nvidia en trygghet om at selskapet vil fortsette å dra nytte av økende investeringer i AI-infrastruktur.

Kina-flaskehals forblir en viktig overheng

Geopolitikk og tilgang til brikker er fortsatt en stor usikkerhet for Nvidia. Etter et år med overskrifter som fremhever Kinas raske fremgang innen kunstig intelligens, inntar noen ledende kinesiske AI-forskere en mer forsiktig tone.

Ifølge en rapport fra The Wall Street Journal har flere eliteforskere fra Kina konkludert med at Kinas sjanser til å ta igjen USA på kort sikt er begrenset på grunn av en vedvarende flaskehals i avanserte brikker.

Tang Jie, grunnlegger av den kinesiske AI-startupen Zhipu, sa på en konferanse i Beijing forrige helg at gapet kan være i ferd med å øke.

"Sannheten kan være at gapet faktisk blir større," sa Tang. "Selv om vi gjør det bra på enkelte områder, må vi fortsatt erkjenne utfordringene og ulikhetene vi står overfor."

Rapporten la til at kinesiske selskaper har begynt å diskutere leie av datakraft i datasentre i Sørøst-Asia og Midtøsten for å få tilgang til Nvidias kommende Rubin-brikker.

Dette følger lignende forsøk i fjor for å få tilgang til Nvidias Blackwell-serie-brikker gjennom tredjeland.

Slike ordninger anses generelt som lovlige, men er tungvinte, og etterlater ofte kinesiske utviklere med færre brikker og høyere kostnader sammenlignet med godt finansierte amerikanske konkurrenter.