Hvorfor steg Oracle-aksjen nesten 4 % i dag?

Oracle-aksjen ORCL steg tirsdag da en ny runde med optimistiske analytikerkommentarer satte teknologiselskapet tilbake i fokus foran det første regnskapskvartalets resultatrapport, samtidig som lanseringen av OpenAIs nyeste modell for kunstig intelligens ga investorene en ny grunn til å revurdere selskapets vekstutsikter.

Aksjen steg nesten 4 % tirsdag, selv om Oracle fortsatt er ned nesten 17 % i år og omtrent 32 % det siste året.

Aksjen har vært under press ettersom investorene i økende grad har bekymret seg for gjelds- og likviditetsbehovene knyttet til Oracles aggressive utbygging av AI-infrastruktur.

Forventninger om raskere vekst i skyvirksomheten, sammen med Oracles økende samarbeid med OpenAI, bidrar imidlertid til å flytte oppmerksomheten tilbake mot potensiell oppside.

OpenAI-modell kan styrke Oracles skyutsikter

OpenAI lanserte ChatGPT-6 Astra forrige uke. Den nye modellen fikk mye oppmerksomhet på nettet og økte forventningene om at ChatGPT-selskapet kan vinne terreng igjen i et stadig mer konkurransepreget AI-løp.

Anthropic og Alphabets Google har tidvis fått sterkere anmeldelser for sine egne AI-modeller de siste årene, men mottakelsen av Astra har tent håp om at OpenAI nok en gang kan etablere et teknologisk forsprang.

Det kan få betydning for Oracle fordi de to selskapene har en skyforsyningsavtale på $300 billioner, og Oracle raskt utvider sin datasenterkapasitet for å møte OpenAIs beregningsbehov.

"Det ser ut som om OpenAI snur situasjonen, og Astra ligger foran Fable på flere målepunkter," sa Morningstar-analytiker Luke Yang til MarketWatch, med henvisning til rivalen Anthropics Fable-modell.

"Dette øker investorers tillit til Oracles OpenAI-ordrebeholdning, det vil si dollarbeløpet av forpliktelser som ennå ikke er inntektsført."

Yang pekte også på Astras evne til å utføre mer komplekse oppgaver som en potensiell driver for økt etterspørsel etter datakraft.

Han sa modellen har "full evne til å betjene en datamaskin," noe som muliggjør nye bruksområder og produkter som potensielt kan "fullføre hele arbeidsflyter som tidligere modeller ikke klarer."

Astra er foreløpig tilgjengelig bare for en relativt liten gruppe brukere.

Men Yang sa at hvis OpenAI kan gjøre et "produktgjennombrudd," kan det øke etterspørselen etter datakraft og gi ytterligere støtte til Oracle-aksjen.

Analytikere ser potensial for sterkere resultater

Wall Street forventer at Oracle vil rapportere inntekter på rundt $19,1 milliarder, en økning på nesten 28 % fra året før, samt et resultat på $1,74 per aksje.

Opsjonsmarkedet priser inn en bevegelse på omtrent 11,2 % i begge retninger etter resultatene, noe som fremhever det uvanlig høye usikkerhetsnivået rundt kvartalsrapporten.

Mizuho gjentok sin Outperform-anbefaling og kursmål på $320 foran resultatene.

Selskapet forventer at Oracle vil overgå konsensusanslagene, primært drevet av sterkere enn forventet ytelse fra Oracle Cloud Infrastructure.

Mizuho anslår at cirka 1 gigawatt kapasitet vil komme på nett i første kvartal, sammenlignet med rundt 1,2 gigawatt levert i løpet av hele regnskapsåret 2026.

Selskapet sa at enda en resultatoverraskelse vil forsterke inntrykket av forbedret gjennomføring og øke tilliten til Oracles prognoser for regnskapsåret 2027.

Oracles inntektsvekst på 17,35 % i løpet av de siste 12 månedene har også styrket det positive bildet, mens analytikere forutser 34 % inntektsvekst for regnskapsåret 2027.

Mizuho sa at det vil være spesielt viktig å opprettholde inntektsprognosen for regnskapsåret 2027 ettersom investorene vurderer potensialet for forsinkelser eller forstyrrelser knyttet til Project Jupiter, Oracles store datasenterutbygging.

Selskapet ser en vei for at Oracle-aksjen kan få en ny verdsettelse etter hvert som finansieringsbekymringene avtar, synligheten i et vendepunkt for fri kontantstrøm forbedres, og selskapets Investor Day 28. okt. gir en annen potensiell katalysator.

Finansiering er fortsatt en hovedbekymring

Guggenheim opprettholdt også en Buy-anbefaling på Oracle og et kursmål på $400 før resultatrapporten.

Selskapet identifiserte Oracles planlagte at-the-market-emisjon på $20 milliarder som den største bekymringen som har tynget aksjen siden selskapets resultater for fjerde kvartal, og som til og med overgår bekymringene rundt avhengigheten av OpenAI.

Oracle utstedte ikke egenkapital i løpet av fjerde kvartal i regnskapsåret 2026, men Guggenheim sa at investorene vil være på utkikk etter tegn til meningsfull fremgang dette kvartalet.

Selskapet sa at samtaler med ratingbyråer antyder at egenkapital sannsynligvis må inngå som en del av den gjenværende finansieringsplanen på $20 milliarder for å tilfredsstille gjeldsinvestorene.

Guggenheim mener likevel at Oracle har passert den mest risikofylte fasen av infrastrukturutbyggingen, og bemerket at det å opprettholde en kredittrating på investment-grade-nivå fortsatt er økonomidirektørens høyeste prioritet.

Optimistiske vurderinger øker foran resultatene

De siste analytikeroppgraderingene og bekreftelsene kommer etter allerede positive kommentarer fra Wall Street.

Bank of America-analytiker Tal Liani sa han ser en attraktiv risiko/avkastning-oppsett før resultatkunngjøringen. Han opprettholdt en Buy-anbefaling og et kursmål på $240.

"Vi foretrekker risiko/avkastningsprofilen i Oracle, da vi mener Street-konsensus allerede innfanger de utfordrende balansefundamentene," skrev Liani på fredag, "men fanger ikke fullt ut sannsynligheten for akselerasjon i inntektsvekst knyttet til å nå milepæler i datasenterutbyggingen."

Morgan Stanley-analytiker Sanjit Singh har på samme måte beskrevet Oracle som en "god posisjonering" før resultatene og forventer 63 % vekst i skyinntekter fra året før.

AI-muligheten kommer med konsentrasjonsrisiko

Til tross for optimismen rundt OpenAI og Oracles utvidelse av skytilbudet, utgjør selskapets økende avhengighet av et fåtall store AI-kunder en egen risiko.

En betydelig del av Oracles økning i gjenstående forpliktelser har kommet fra store AI-kontrakter.

Oracle har også sagt at forhåndsbetalt og kundelevert maskinvare knyttet til store AI-avtaler nå utgjør $75 milliarder, noe som reduserer hvor mye kapital selskapet trenger å hente til den relaterte datasenterutbyggingen.

Det er positivt fra et finansieringsperspektiv, men investorene vil trolig granske hvor mye av Oracles fremtidige vekst som avhenger av en relativt liten gruppe kunder, skrev Axel Rudolph, FSTA, sjefsteknisk analytiker hos IG.com skrev.

"Markedet vil være spesielt interessert i utviklingen rundt Oracles forhold til OpenAI og andre store AI-kunder," sa Rudolph.

Med aksjen fortsatt godt under nivåene fra for ett år siden, kan torsdagens resultater vise seg avgjørende for om Oracle kan omdanne fornyet AI-optimisme til en varig bedring.