USAs midt-på-dagen-markedsbrief: SandP 500 stiger lett, men tap truer etter Trumps kommentarer fra Fed

Amerikanske aksjer steg ved middagstid fredag da SandP 500 steg 0,3 %, Nasdaq steg 0,4 %, og Dow Jones Industrial Average la til 116 poeng, eller 0,2 %.

Men intradagsgevinstene skjuler en dypere realitet: usikkerhet rundt ledelsen i Federal Reserve og spørsmål om sentralbankens uavhengighet har uroet tradere gjennom hele uken.

President Trumps kommentarer torsdag om å beholde Kevin Hassett i sin nåværende rolle i National Economic Council i stedet for å løfte ham til Fed-leder, tilførte ny politisk risiko i markedene.

Det finansielle systemet befinner seg på et kritisk veiskille.

Fed-leder Jerome Powells periode avsluttes i mai, og etterfølgerprosessen har blitt uventet omstridt.

Trumps torsdagsuttalelse: «Jeg vil faktisk holde deg der du er hvis du vil vite sannheten», var rettet mot Hassett under et helsearrangement i Det hvite hus.

Presidenten understreket at et tap av Hassett til Fed ville frata hans administrasjon en av sine mest vokale økonomiske budbringere.

Amerikanske aksjer midt på dagen: Moderate intradagsgevinster klarer ikke å viske ut ukentlig svakhet

Mekanikken var rask.

Dollaren hentet seg opp fra bunnpunktene i sesjonen etter Trumps uttalelser, mens statsobligasjonsrentene økte, et signal om at markedene priser inn et potensielt mindre dueaktig Fed-resultat under Warsh sammenlignet med Hassett.

For kontekst har Hassett åpent vært på linje med Trumps preferanse for lavere renter, mens Warsh av noen strateger oppfattes som potensielt mer ortodoks i sin pengepolitiske tilnærming.

Dette skillet er svært viktig for langsiktige eiendeler og obligasjonsverdsettelser.

Bankaksjer var et sjeldent lyspunkt. Goldman Sachs og Morgan Stanley rapporterte solide resultater for fjerde kvartal torsdag, noe som sendte finansaksjene oppover.

Goldman steg med 4 %, og Morgan Stanley hoppet nesten 6 % etter at begge leverte inntjeningsresultater.

Energiaksjer nøt godt av en oppgang i oljeprisene, med Brent-råolje som falt på grunn av reduserte bekymringer om Irans opptrapping.

Likevel kunne ikke gevinstene veie opp for dypere uro.

SandP 500 er nå ned 0,3 % for uken, Nasdaq er ned 0,6 %, og Dow har falt 0,1 %.

Svakheten reflekterer investorers tolkning av hva Trumps uttalelser betyr for Feds uavhengighet og politisk retning i forkant av kritiske økonomiske datautgivelser.

Feds usikkerhet om etterfølgere overskygger stemningen

Kjerneproblemet er ikke intradag-aksjebevegelsene; det er spørsmålet om Federal Reserve vil beholde sin operative uavhengighet eller bli utsatt for politisk press for lavere renter.

Powell forsvarte denne uken kraftfullt Feds autonomi, og kalte Justisdepartementets strafferettslige etterforskning av renoveringene av Feds hovedkvarter knapt skjult politisk tvang.

Globale sentralbanker samlet seg til Powells forsvar og utstedte en felles uttalelse som bekreftet Feds uavhengighets «hjørnestein»-rolle.

Tradere spør i bunn og grunn: Vil neste sentralbanksjef prioritere prisstabilitet eller presidentens preferanser?

Inntil markedene får klarhet, kan man forvente at volatiliteten forblir høy.

Den moderat positive intradagstonen bør ikke skjule den underliggende skjørheten. Å posisjonere seg foran inntjening, geopolitiske overskrifter og Fed-suksessjonsdrama vil holde investorene defensive.