Råvareoversikt: olje og aluminium stiger på Midtøsten-spenning; edle metaller faller

Oljeprisene steg mer enn 8% på tirsdag ettersom de vedvarende geopolitiske spenningene i Midtøsten fortsatte å påføre markedet en betydelig risikopremie.

Brent-råolje nådde sitt høyeste nivå på $85.10 per fat siden July 2024 da konflikten mellom USA og Israel og Iran eskalerte.

Samtidig falt prisene på gull og sølv kraftig på grunn av en sterkere dollar.

En sterkere dollar gjør råvarer priset i dollar dyrere for utenlandske kjøpere.

Konfliktens opptrapping i Midtøsten skaper divergerende press i markedene for basismetaller.

Mens økte energikostnader presser prisene opp, utøver den generelle risikoavvendte holdningen som følge av økte langsiktige økonomiske usikkerheter et nedadgående press.

Oljeprisene skyter i været

Oljeprisene skøyt til flere måneders høyde etter hvert som spenningene i Midtøsten ulmet, og satte over halvparten av verdens oljereserver i fare.

Brent-oljeprisene steg til sitt høyeste nivå siden July 2024 ettersom konflikten mellom USA og Israel og Iran fortsatte å eskalere, og forstyrret leveranser fra Midtøsten.

På tidspunktet for skrivingen var Brent-prisen på Intercontinental Exchange $83.19 per fat, opp 7%.

Kontrakten hadde tidligere på dagen nådd $85.10 per fat, det høyeste nivået siden July 19.

Prisen på West Texas Intermediate-råolje var $76.04 per fat, opp 6.9%, og hadde nådd $77.57 per fat, det høyeste nivået siden juni i fjor.

Oljeprisene steg etter kunngjøringen fra en høytstående tjenestemann i Irans Islamic Revolutionary Guard Corps om at Hormuzstredet var stengt.

Dette stredet er et avgjørende flaskehalspunkt, med nesten en tredjedel av verdens sjøbårne råoljeeksport og en betydelig mengde naturgass, hovedsakelig fra Qatar, som passerer gjennom det.

Nedstengningen kommer midt i økte spenninger, ettersom QatarEnergy stanset produksjonen mandag etter å ha blitt mål for iranske droner.

I tillegg gjennomførte Iran også angrep mot Saudi-Arabias oljeraffineri Ras Tanura.

På grunn av Irans trussel om å skyte mot alle fartøy som forsøker å passere, ligger oljetankere nå og venter ved begge innløpene til Hormuzstredet.

Som en konsekvens har fraktkostnadene, inkludert både leieavgifter for tankskip og forsikringspremier (der disse er tilgjengelige), økt dramatisk.

Edle metaller faller

Spotprisene på gull falt tirsdag, og var nede over 4% på ett tidspunkt.

Dette fallet ble drevet av en kombinasjon av faktorer: noen investorer foretrakk dollar fremfor gull som en trygg havn midt i virkningen av den USA-israelske luftkonflikten med Iran, og tradere reduserte sine forventninger om rentekutt på grunn av vedvarende inflasjonsbekymringer.

Sølv på COMEX falt 7% da en sterkere dollar reduserte etterspørselen etter det hvite metallet fra utenlandske kjøpere.

Etter det USA-israelske angrepet på Iran har gullprisene trukket seg tilbake, falt under $5,200-nivået til der de sist handlet på fredag.

Selv om gull åpnet med et gap opp søndag kveld i kjølvannet av konflikten, klarte det ikke å opprettholde disse tidlige gevinstene på grunn av en usedvanlig sterk dollar.

«Dette skyldes sannsynligvis at markedet nå legger større vekt på inflasjonsrisikoene som følger av krigen i Midtøsten, og derfor reduserer forventningene om rentekutt,» sa Thu Lan Nguyen, sjef for valuta- og råvareforskning i Commerzbank AG, i en rapport.

«Dette forklarer også hvorfor den amerikanske dollar fortsetter å styrke seg.»

Den amerikanske dollaren steg 0.9%, og nådde sitt høyeste nivå på over en måned, samtidig som amerikanske statsrentene også økte kraftig.

Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy forventer tradere at US Federal Reserve vil opprettholde sine nåværende renter etter sitt kommende to dagers møte på March 18.

Videre har sannsynligheten for en rentehold i juni økt, fra under 45% til over 60%.

COMEX-gullkontrakten ble sist handlet til $5,179.46 per unse, ned 2.5%, mens sølv var ned 7% til $82.528 per unse.

Basismetaller

De fleste basismetaller hadde prisfall tirsdag, unntatt aluminium.

Den geopolitiske situasjonen i Midtøsten berettiger en høyere pris for energikrevende metallproduksjon.

Dette er spesielt relevant for energikrevende metallproduksjon, som aluminiumproduksjon (Gulfstatene er også et betydelig produksjonsområde for aluminium, som nevnt i neste punkt).

Aluminium var unntaket, da prisen per tonn økte med 2.7% på London Metal Exchange tirsdag, i motsetning til andre basismetaller som så prisnedgang.

Aluminium oppførte seg dermed mer som gull enn som andre basismetaller.

«På den ene siden skyldes dette at aluminiumproduksjon er svært energikrevende, og derfor vil økende energipriser — spesielt stigende gasspriser — sannsynligvis ha en direkte innvirkning på aluminiumproduksjonskostnadene,» sa Volkmar Baur, valuta- og råvareanalytiker i Commerzbank.

«På den annen side skyldes dette også at Gulfregionen i seg selv er en stor aluminiumprodusent.»

Gulfstatene stod for 8.3% av den globale primære aluminiumproduksjonen i fjor, ifølge International Aluminium Institute.

Deres samlede andel av verdens aluminiumseksport (HS gruppe 76), inkludert aluminiumprodukter, er imidlertid betydelig høyere.

Spesifikt utgjør eksportverdien fra Bahrain, Saudi-Arabia, Qatar, Oman og De forente arabiske emirater 14.5% av den totale aluminiumseksporten verden over.