Adobe faller etter Narayens avgang og AI-bekymringer overskygger resultattall

Adobes aksjer falt kraftig, 8 %, i handelen før børsåpning fredag etter at programvareselskapet sa at mangeårig konsernsjef Shantanu Narayen vil tre tilbake, noe som skapte bekymring blant investorer på et tidspunkt da bransjen også står overfor raske endringer som følge av kunstig intelligens.

Selv om resultatene for første kvartal i regnskapsåret stort sett slo anslagene, var omfanget ikke nok til å dempe bekymringen for at AI kan gjøre programvareselskapenes tjenester irrelevante.

Svak vekst i selskapets annualiserte tilbakevendende inntekt (ARR) viste også at AI ennå ikke gir betydelige finansielle fordeler.

Trekningen følger også et bredere salgstrykk i programvareaksjer forrige måned, da frykt for at autonome AI-agenter kunne erstatte noen tradisjonelle applikasjoner utløste et globalt børsras som fjernet nesten $1 trillion i verdi i sektoren.

Hvorfor Narayan's avgang betyr noe for investorene

Analytikere i Morgan Stanley sa at Narayen’s avgang kan forsterke usikkerheten blant investorer som allerede følger nøye med på hvordan tradisjonelle programvareselskaper svarer på den raske veksten i generativ kunstig intelligens.

"Tapet av en ikonisk leder i en tid med maksimal usikkerhet rundt framtiden for programvare generelt, og Adobe sin rolle spesielt i denne nye GenAI-verdenen, vil uten tvil forsterke investorusikkerhet og engstelse rundt aksjene," sa analytikere i Morgan Stanley.

Narayen, som begynte i Adobe i 1998 og ble konsernsjef i 2007, bidro til å forvandle selskapet til et av verdens mest prominente programvareselskaper, og ledet overgangen fra pakkeprodukter til skybaserte abonnementstjenester.

I et brev til ansatte skrev Narayen at han vil forbli involvert i selskapet som styreleder og samarbeide med ledende uavhengige styremedlem Frank Calderoni i letingen etter en etterfølger.

«Dette er på ingen måte et farvel, men en tid for refleksjon,» skrev han.

Analytikere i Jefferies sa at lederbyttet kan være passende gitt omfanget av transformasjonen som pågår i programvareindustrien.

"Adobe CEO Shantanu Narayen's decision to stand down from his position was the right one for the company," Brent Thill, an analyst at the firm, said.

Thill sa at selv om Narayen ledet en omstilling i programvareindustrien i den perioden, vil fremveksten av AI skape store utfordringer for sektoren.

"Mens vi beundrer administrerende direktør Narayen som en levende legende i programvareindustrien, er vi enige i at det er på tide med et skifte gitt den massive industriforskyvningen som følge av AI," skrev analytikeren.

Resultatene overstiger anslagene, men ARR-veksten er tregere

Ledelsesmeldingen kom kort tid etter at Adobe rapporterte resultater for første kvartal i regnskapsåret som stort sett overgikk Wall Street-forventningene, skjønt den beskjedne resultatbonusen gjorde lite for å roe bekymringene om selskapets langsiktige vekstutsikter.

For kvartalet rapporterte Adobe et overskudd på $1.89 billion, eller $4.60 per aksje, sammenlignet med $1.81 billion, eller $4.14 per aksje, året før.

Justert inntjening kom inn på $6.06 per aksje, foran analytikernes estimat på $5.87, ifølge FactSet.

Inntektene økte 12 % til $6.40 billion, og slo analytikernes forventninger på $6.28 billion, mens abonnementsinntektene økte 13 %.

Selskapet sa at deres initiativer innen kunstig intelligens bidro til vekst på tvers av produktporteføljen.

Adobes AI-fokuserte annualiserte tilbakevendende inntekt mer enn tredoblet seg fra året før, sa Narayen, ettersom kunder i økende grad tar i bruk verktøy drevet av maskinlæring og generativ AI.

Selskapet avsluttet kvartalet med annualisert tilbakevendende inntekt på $26.06 billion, omtrent i tråd med Wall Street-forventningene.

Veksten i dette nøkkeltallet avtok imidlertid noe til 10.9%, sammenlignet med 11.5% i forrige kvartal, en utvikling analytikere sier investorer følger nøye med på.

Den svake veksten viste at AI ennå ikke driver betydelige finansielle fordeler.

"Vi fortsetter å mene at reakselerasjon av ARR forblir investorers fokus for å bli mer konstruktive," sa RBC Capital Markets-analytiker Matthew Swanson i en klientnotis.

AI-strategien i sentrum for Adobes framtid

Adobe har plassert kunstig intelligens i sentrum for sin langsiktige strategi ettersom selskapet søker å opprettholde sin lederskap innen kreativ programvare.

Selskapet har integrert tredjeparts AI-modeller i flaggskipprodukter som Photoshop og Premiere Pro, samtidig som det utvikler sin egen generative AI-plattform, Firefly.

Narayen har sagt at selskapets mål er å utvide kundebasen ved å bygge AI-funksjonalitet inn i produktporteføljen og gjøre kreative verktøy mer tilgjengelige for et bredere publikum.

«Neste æra av kreativitet skrives nå — formet av AI, av nye arbeidsflyter og av helt nye uttrykksformer,» sa han.

I desember sa Adobe at AI-funksjonene hjalp dem med å vinne ytterligere virksomhet fra bedriftskunder etter hvert som selskaper tar i bruk nye verktøy for innholdsskaping og markedsføring.

Likevel møter selskapet økende konkurranse fra en bølge av AI-startups som tilbyr automatiserte designverktøy som kan generere bilder, videoer og markedsføringsmateriell med minimal brukerinput.

Utsiktene følges nøye

Investorer følger nøye med på om Adobe kan omsette sine AI-investeringer til vedvarende inntektsvekst.

For andre kvartal forventer selskapet inntekter mellom $6.43 billion og $6.48 billion og justert inntjening per aksje mellom $5.80 og $5.85.

Analytikere anslår inntekter på rundt $6.43 billion og justert inntjening på $5.68 per aksje.

Noen analytikere mener selskapets nylige prestasjoner tyder på at det kan navigere overgangen vellykket.

Morgan Stanley sa at flere indikatorer fra det siste kvartalet antyder at Adobe kan være i ferd med å stabilisere seg etter en vanskelig periode for programvareselskaper.

«Etter å ha styrt Adobe-skipet gjennom tøffe farvann de siste årene, tyder flere datapunkter fra det siste kvartalet på at kapteinen kan ha brakt denne franchisen inn i en trygg havn,» sa banken.

Likevel har Adobes aksjer falt omtrent 23 % i år og forblir under press mens investorer vurderer om selskapet kan opprettholde sin dominans i en raskt utviklende AI-drevet programvareindustri.