Gull faller under $5,000 på rentefrykt, eksperter ser langsiktig oppside

Gull falt på mandag på grunn av avtagende forventninger om umiddelbare rentekutt i USA, som ble dempet av økende energikostnader.

En svekkelse i dollaren dempet imidlertid tilbakegangen.

En noe svakere dollar gjorde råvarer priset i valutaen, som gull, billigere for internasjonale kjøpere.

«Edelt metall møter salgspress ettersom usikkerheten rundt pengepolitiske kunngjøringer fra store sentralbanker denne uken dominerer den intense geopolitiske konflikten i Midtøsten,» sa Lallalit Srijandorn, redaktør i FXStreet, i en rapport.

Den pågående konflikten i Iran har ført til at gullprisen falt, med nivåer kortvarig under $5,000 per unse på mandag.

Ved skrivetid var COMEX-gullkontrakten på $5,018.56 per unse, ned 0.9%. Kontrakten hadde falt til $4,971.30 per unse tidligere i sesjonen.

Etter hvert som USAs og Israels konflikt med Iran nå går inn i sin tredje uke, har oljeprisene holdt seg over $100 per fat.

Denne krigen har alvorlig forstyrret globale leveranser ved å true oljinfrastrukturen og føre til stengning av Hormuzstredet.

Økningen i råoljeprisene forsterker inflasjonen ved å øke produksjons- og transportkostnadene.

Rentefrykt og geopolitiske spenninger

Selv om gull vanligvis sees på som en sikring mot inflasjon, er attraktiviteten for tiden redusert av høye renter, som gjør avkastningsbærende aktiva mer attraktive for investorer.

Det er bredt ventet at USAs Federal Reserve vil holde renten uendret for andre møte på rad.

Andre pengepolitiske avgjørelser forventes senere denne uken fra flere store sentralbanker, inkludert Reserve Bank of Australia (RBA), Bank of Japan (BoJ), European Central Bank (ECB) og Bank of England (BoE), i tillegg til Fed.

RBA er unntaket, da den forventes å heve renten igjen; alle andre sentralbanker ventes å holde renten på dagens nivå.

Det amerikanske markedet prissetter for øyeblikket ikke engang et rentekutt på 25 basispunkter fra Fed før årets slutt, en betydelig endring fra slutten av februar da markedet ventet 2½ slike kutt.

«Dette er hovedårsaken til at gullprisen har kommet under press,» sa Thu Lan Nguyen, sjef for valuta- og råvareforskning i Commerzbank AG, i en rapport.

Samtidig kunngjorde USAs president Donald Trump søndag at hans administrasjon er i samtaler med syv land for å styrke sikkerheten i Hormuzstredet.

Trump hevdet også at land som er sterkt avhengige av olje fra Gulf-regionen, har ansvaret for å sikre stredet.

USAs styrker angrep alle militære mål på Kharg Island, et viktig iransk oljeeksportknutepunkt, i løpet av helgen.

Som svar på denne handlingen har Iran truet med å slå tilbake mot alle oljeanlegg i regionen som er tilknyttet USA.

Langsiktig utsikt for gull

Det nåværende skjøre økonomiske klimaet risikerer å forverres av en vedvarende periode med nøytral eller restriktiv pengepolitikk, ifølge en Kitco.com-rapport.

Globale offentlige balanser er under økende press fra stigende lånekostnader ettersom statsgjelden når historiske nivåer.

Videre fortsetter vedvarende geopolitiske risikoer, inkludert pågående konflikter i Midtøsten og strategisk konkurranse mellom store verdensmakter, å destabilisere internasjonale markeder, ifølge rapporten.

Store institusjonelle investorer opprettholder et langsiktig perspektiv på gull og ser det som en sjelden kilde til diversifisering.

Store kapitalforvaltere har framhevet dette synet og hevder at metallet gir beskyttelse mot de økende strukturelle risikoene som rammer både aksjer og obligasjoner, til tross for de nåværende kortsiktige risikoene.

«Med andre ord kan den nåværende svakheten i gull i mindre grad skyldes forverrede fundamentaler og mer handle om timing,» sa Neils Christensen, redaktør i Kitco, i rapporten.

«Kortsiktig frustrasjon kan dominere overskriftene i dag. Men kreftene som bygger seg opp under overflaten antyder at gulls langsiktige oppgang er langt fra over.»