Bank of Canada holder renten på 2.25% mens globale risikoer skygger over utsiktene

Bank of Canada holdt styringsrenten uendret onsdag, og signaliserte en forsiktig tilnærming ettersom beslutningstakere balanserer økende energidrevne inflasjonspress mot svekkende økonomisk vekst.

Beslutningstakere ledet av sentralbanksjef Tiff Macklem holdt styringsrenten uendret på 2.25%, i tråd med markedsforventninger og økonomers prognoser.

Beslutningen kommer midt i økt usikkerhet knyttet til konflikten i Midtøsten og dens potensielle virkning på de globale energimarkedene.

I pengepolitiske uttalelsen understreket sentralbanken at den ikke kunne forutsi varigheten eller omfanget av konflikten med Iran, og beskrev de økonomiske utsiktene som «svært usikre».

Sentralbanken ser bort fra kortsiktige inflasjonspress

Bank of Canada indikerte at den ville «se bort fra» de umiddelbare inflasjonsvirkningene av høyere energipriser, samtidig som den forblir årvåken overfor langsiktige risikoer.

«Risikoen for at høyere energipriser raskt sprer seg til prisene på andre varer og tjenester ser ut til å være begrenset,» sa Macklem i forberedte bemerkninger.

Banken bemerket at inflasjonen fortsatt ligger nær 2%-målet, og at økonomien fortsatt opererer med overkapasitet, noe som kan bidra til å begrense bredere prispress.

«Styringsrådet vil se bort fra krigens umiddelbare inflasjonseffekt, men hvis energiprisene forblir høye, vil vi ikke la virkningene spre seg og bli vedvarende,» sa Macklem.

Samtidig fjernet beslutningstakerne formulering fra tidligere veiledning som hadde antydet at den nåværende styringsrenten «forblir passende», og uttalte i stedet at de «står klare til å svare etter behov.»

Bekymring for vekst intensiveres i møte med økonomisk svakhet

Mens inflasjonsrisiko overvåkes, signaliserte Bank of Canada økt bekymring for utsiktene til økonomisk vekst.

Tjenestemennene sa at det er «for tidlig å vurdere virkningen av konflikten i Midtøsten på veksten», men la til at «risikoen for vekst ser ut til å være vippet mot nedsiden.»

Siste økonomiske data peker mot en avdemping i aktivitet.

Canada mistet 83,900 jobber i februar, det største månedlige fallet på fire år, mens arbeidsledigheten steg til 6.7%.

Økonomien krympet også med en annualisert rate på 0.6% i fjerde kvartal.

Guvernør Macklem erkjente de vanskelige avveiningene beslutningstakerne står overfor.

«Økonomisk svakhet kombinert med stigende inflasjon er et dilemma for sentralbanker,» sa han.

«Å heve renten for å bremse inflasjonen kan svekke økonomien ytterligere. Å senke renten for å støtte vekst risikerer å presse inflasjonen langt over målet.»

Ytterligere motvind inkluderer avtagende befolkningsvekst, dempede bedriftsinvesteringer og vedvarende handelspenninger med USA.

Oljesjokk gir blandet effekt for Canadas økonomi

Sentralbanken fremhevet de komplekse effektene av stigende oljepriser på Canadas økonomi, som både er en energieksportør og et konsumdrevet marked.

Høyere oljepriser kan øke statens inntekter og selskapenes inntjening i energiproduserende regioner.

Men de øker også bensinprisene, noe som reduserer husholdningenes kjøpekraft.

Macklem sa at mens en vedvarende økning i oljepriser ville «øke inntektene fra energieksport», ville høyere drivstoffkostnader «klemme forbrukerne og etterlate dem med mindre inntekt til annet forbruk.»

Beslutningstakere advarte også om at forstyrrelser i Hormuzstredet kunne påvirke bredere råvareforsyninger, inkludert gjødsel, og legge til inflasjonspress.

Foreløpig ser det ut til at sentralbanken forblir på vent mens den vurderer hvor lenge energidrevne inflasjonspress vedvarer og hvor dypt de påvirker økonomisk vekst.