Dell-aksjen stiger 5 % i dag — det har ingenting med Dell å gjøre

Aksjene i Dell Technologies steg kraftig på fredag, og dro fordel av juridiske problemer hos konkurrenten Super Micro Computer som rystet investorers tillit til AI-servermarkedet.

Dell-aksjen steg 5 % i løpet av dagen og økte årets oppgang til omtrent 30 %.

Bevegelsen kom etter at amerikanske myndigheter siktet tre personer knyttet til Super Micro for angivelig å ha brutt eksportkontrollovene ved å omdirigere servere samlet i USA til Kina til en verdi av $2.5 billion.

En av de siktede er Yih-Shyan «Wally» Liaw, medgründer, seniorkonsernvisepresident og styremedlem i Super Micro. Selve selskapet ble ikke navngitt som tiltalte.

Konkurrentens juridiske problemer endrer investorstemningen

De juridiske utviklingene utløste et kraftig salg av aksjene i Super Micro, som falt omtrent 28 % på fredag.

Investorene så ut til å flytte kapital til Dell, og så på selskapet som en relativt stabil aktør i samme marked.

Begge selskapene er viktige leverandører av AI-servere til datasenteroperatører, et segment som opplever rask vekst ettersom etterspørselen etter infrastruktur for kunstig intelligens øker.

Super Micro har vært særlig sterk blant nyere skyleverandører som Nebius Group og CoreWeave, som raskt bygger ut datasenterkapasitet.

Dell, derimot, har i flere tiår opparbeidet seg et rykte for støtte og tjenester på bedriftsnivå.

Ifølge analytikere kan denne etablerte infrastrukturen appellere mer til bedrifts- og statlige kunder, spesielt på et tidspunkt hvor styringsbekymringer kommer i fokus.

Den juridiske saken har introdusert usikkerhet rundt Super Micros drift og etterlevelsesstandarder, og fått noen kunder og investorer til å revurdere sin eksponering.

Konkurransen om AI-servere forblir intens

Til tross for Dells oppgang, forblir det bredere AI-servermarkedet svært konkurransepreget.

Dell, Super Micro og Hewlett Packard Enterprise lanserte alle neste generasjons serverrack denne uken, noe som viser sterk etterspørsel, men også intensiverer konkurransen.

Analytikere i BofA Securities bemerket at tilstrømningen av nye produkter signaliserer et robust potensial for inntektsvekst i sektoren.

De uttrykte imidlertid også forsiktighet med hensyn til lønnsomhet, og uttalte at de er «forsiktige med marginene i AI-servermarkedet gitt markedets konkurransepreg».

Marginene i produksjon av AI-servere er allerede under press, og økt konkurranse kan ytterligere begrense prisingsmakten selv om etterspørselen øker.

Dell ses som et stabilt alternativ i usikre tider

For Dell kan den nåværende situasjonen gi en mulighet til å ta markedsandeler dersom kunder skifter bort fra Super Micro.

Selskapets brede portefølje — inkludert bedriftsservere, lagring og datasentersystemer — posisjonerer det som et levedyktig alternativ i AI-infrastrukturets økosystem.

Analytikere antyder at Dells etablerte drift og merittliste kan hjelpe selskapet med å vinne markedsandeler, særlig hvis bekymringer om etterlevelse og styring vedvarer hos konkurrenten.

Ifølge TipRanks er analytikerkonsensus positiv: 11 analytikere har kjøpsanbefaling, 1 har hold og 1 har salgsanbefaling.

I mellomtiden har Super Micro understreket sitt samarbeid med myndighetene og sitt engasjement for regulatorisk etterlevelse.

Selskapet uttalte: «Supermicro opprettholder et robust etterlevelsesprogram og er forpliktet til full overholdelse av alle gjeldende amerikanske lover og forskrifter om eksport- og gjeneksportkontroll.» Det la til: «Selskapet har samarbeidet fullt ut med regjeringens etterforskning og vil fortsette å gjøre det.»

På kort sikt kan selskapets fokus imidlertid skifte mot å håndtere konsekvensene av etterforskningen framfor å utvide salget.