Én enkel grunn til å avstå fra å kjøpe dippen i SMCI-aksjen i dag

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) falt kraftig i morges etter at føderale påtalemyndigheter avduket en sjokkerende tiltale som anklager en medgründer og høytstående ansatte for en omfattende ordning for å smugle avansert AI-teknologi til Kina.

SMCI-aksjen raste mer enn 25% i starten av handelen da investorer fikk vite at Yih-Shyan “Wally” Liaw – en medgründer – og et styremedlem angivelig deltok i en bakdørsoperasjon for å omdirigere $2.5 billion verdt av restriksjonsbelagte, Nvidia-drevne servere til kinesiske enheter.

Denne juridiske marerittversjonen følger en rekke regnskapsgranskninger og den profilerte avgangen til selskapets revisor, Ernst & Young, sent i fjor.

Sammenlignet med toppen i februar er Supermicro-aksjene ned omkring 35% ved tidspunktet for skriving.

Hvorfor tilbakeslaget i SMCI-aksjen ikke er en kjøpsmulighet

Selv om serverprodusenten hevder at det ikke var et navngitt saksøkt selskap i saken, stemmer markedet med føttene i frykt for at Nvidia nå kan bli tvunget til å stanse leveransen av Blackwell-brikker for å beskytte sin egen regulatoriske posisjon.

Selv om det ikke skjer, er én enkel grunn til å unngå å kjøpe denne dippen i SMCI-aksjene at dette selskapet stadig havner i én kontrovers etter en annen.

For erfarne investorer er dette ikke bare uflaks; det er et systemisk varselsignal.

Wall Street kan tilgi et dårlig kvartal, men tilgir sjelden vedvarende mangel på internkontroller.

At en medgründer – som allerede hadde gått av én gang etter en regnskaps-skandale i 2018, for så å bli gjenansatt i 2022 – nå står i sentrum for en føderal smuglingsetterforskning, tyder på en kultur preget av manglende etterlevelse.

Når et selskap gjentatte ganger havner i søkelyset til DOJ eller SEC, blir risikoen for ødeleggelse av terminalverdien reell.

I dette tilfellet truer kontroversen selve livsnerven i virksomheten: partnerskapet med brikke-giganten Nvidia.

Hvorfor bunnfiske når Nvidia selv er på salg

Value-jegere kan hevde at SMCI-aksjen fremstår som «billig» på omtrent 17x fremtidig inntjening, men det argumentet mister kraft når du ser på resten av sektoren.

Per i dag handles Nvidia til en betydelig lavere verdsettelse sammenlignet med sine historiske topper, ofte nær lignende fremtidige multipler når man justerer for den enorme vekstraten.

Som Ankur Crawford i Alger bemerket nylig i et CNBC-intervju, når markedet gir deg en sjanse til å kjøpe den ubestridte AI-kongen – Nvidia – til en rimelig pris, finnes det ingen logisk grunn til å bunnfiske i andre navn.

Nvidia gir direkte eksponering mot AI-revolusjonen uten «bagasje» i form av føderale tiltaler eller manglende regnskapsrevisjoner som fortsatt henger over Supermicro-aksjen.

Supermicro-aksjene kan være en verdifelle

Alt i alt handler det ikke om hvor raskt Super Micro Computer kan bygge et væskekjølt rack eller hvor mye inntekter det kan generere i 2027.

Det er enkelt og greit det faktum at i et marked fylt med pålitelige, høyvekst-alternativer som Dell eller Nvidia, som også handles til gunstige priser, er det ingen grunn til å ta på seg risiko knyttet til kontroverser.

I investeringer er kapitalen din den mest verdifulle ressursen, og å binde den opp i et selskap som trenger et juridisk team for å forklare kvartalsresultatene, er en oppskrift på underprestasjon.

Når dippen skyldes et grunnleggende sammenbrudd i selskapsintegriteten, som i tilfellet med SMCI-aksjen, er det ikke en kjøpsmulighet; det er ofte et advarselstegn om å holde seg unna.