Råvareoversikt: gull stiger, olje faller på håp om US–Iran-fredsforhandlinger

Gull steg noe over 4 % onsdag etter at energiprisene falt, noe som dempet bekymringene for høyere inflasjon. 

Sølvprisene klatret også mer enn 5 % onsdag, i takt med gulls oppgang. 

I mellomtiden falt oljeprisene over 5 % på et tidspunkt i løpet av dagen etter at håp om en fredsavtale mellom USA og Iran dukket opp. 

Basemetaller, derimot, steg på grunn av optimisme rundt fredsforhandlingene mellom USA og Iran.

Aluminiumprisene var uendret på London Metal Exchange. 

Gull rebound

Gullprisene steg med over 4 % onsdag, drevet av dempede inflasjonsbekymringer og lavere forventninger om renteøkninger, etter et fall i oljeprisene. 

Den vedvarende usikkerheten fra konflikten i Midtøsten var imidlertid fortsatt en faktor.

Gull passerte kortvarig $4,600 i morges før det trakk seg noe tilbake. 

Dennes innledende nedgangen i gullprisen ble tilskrevet den nylige styrken i den amerikanske dollaren.

Midt i omveltningene i Midtøsten ble mange investorer overrasket over at det var den amerikanske dollaren, ikke gull, som framsto som den foretrukne trygg havn. 

Gulls ekstreme volatilitet — en bratt oppgang i slutten av januar etterfulgt av et kraftig fall — hadde svekket oppfatningen av metallet som en pålitelig sikker havn i usikre perioder.

“Kan denne ukens tidlige utvaskning nå legge grunnlaget for en revurdering? Vel, det er fortsatt mye prisvolatilitet. Men bullene kan bli oppmuntret av tilbaketrekningen i dollaren, og siden gull har klart å presse seg komfortabelt over $4,400,” sa David Morrison, senior markedsanalytiker i Trade Nation. 

“På den annen side forventer mange investorer ikke lenger rentekutt fra Fed i år, og noen mener at neste trekk kan bli en renteheving,” sa Morrison. 

Sølv har forlenget sin vinnende serie til tredje omgang, med en betydelig rebound etter at det falt til et fire måneders lavpunkt på $61 per unse mandag.

Tidlig på dagen steg sølv til å handle over $74.50 før det ga fra seg noe av oppgangen. 

På tidspunktet for skrivningen handlet sølv rundt $73, opp nesten 5 %, ettersom pågående diplomatiske anstrengelser for å løse konflikten skapte optimisme om forbedrede energiforsyningsforhold.

“Mandagens salgspress kan vise seg å være den rystelsen sølv trengte; et trekk som fjernet de svakere eierne. Hvis så, er det mulig at den nåværende oppturen har noen bein, med $80 som neste åpenbare oppside-mål,” sa Morrison. 

Olje faller i kjølvannet av mulig fredsforhandling

Rapporter om et 15-punkts amerikansk forslag sendt til Iran, angivelig med sikte på å få slutt på konflikten, utløste diskusjoner om framgang mot en våpenhvile, og sendte oljeprisene ned med om lag 4 % onsdag.

På tidspunktet for skrivningen var prisen på West Texas Intermediate-råolje $90.43 per fat, ned 2.1 %, mens Brent var ned 2.6 % på $101.92 per fat. 

Ifølge rapporter hadde det amerikanske forlaget blitt formidlet til Iran via Pakistan.

Rapportene la også til at enten Pakistan eller Tyrkia vurderes som mulig sted for samtaler med mål om å de-eskalere konflikten.

En iransk militær talsmann hevdet at USA “forhandler med seg selv,” mens Iran samtidig benektet at noen direkte samtaler hadde funnet sted.

Usikkerhet vedvarte til tross for den innledende markedslettelsen.

Teheran demonstrerte en fortsatt hard linje ved å avfyre nok en runde med missiler mot Israel og viste liten vilje til å forhandle. 

I tillegg gjentok Iran sin betingelse for gjennomfart av fremmede skip gjennom Hormuzstredet: de må følge Teherans regler og avstå fra aggressive handlinger.

En pessimistisk lageroversikt fra American Petroleum Institute presset også oljemarkedet.

Mot forventningene om en moderat nedgang på 190 000 fat, økte de amerikanske råoljelagrene faktisk med 2.3 millioner fat forrige uke. Videre økte bensinlagrene med 0.5 millioner fat, mens destillatlagrene økte med 1.4 millioner fat. 

“Alt i alt er volatiliteten fortsatt høy og en geopolitisk risikopremie består,” sa Warren Patterson, leder for råvarestrategi i ING Group, i en notis. 

“Pågående spenninger fortsetter å støtte høyere priser, nøre inflasjonsbekymringer og forsterke forventningene om at beslutningstakere kan forsinke lettelser, eller til og med stramme inn pengepolitikken.”

Basemetaller stiger

Prisene på basemetaller åpnet høyere, og fortsatte tirsdagens rebound ettersom geopolitiske spenninger i Midtøsten stabiliserte seg i stedet for å eskalere. 

Spesifikt fant kobber støtte for en bevegelse tilbake til lave $12,000-tallet på grunn av forbedret risikovilje.

Imidlertid, gitt den pågående konflikten, er markedet fortsatt svært utsatt for volatilitet og nyhetsoverskrifter.

Det strammere tilbudet av kobberskrap i Kina øker subtilt mikroetterspørselen etter raffinert kobber. 

Når skrap noen ganger handles til en premie i forhold til raffinert metall, flytter produsenter sine kjøp tilbake til det raffinerte markedet. 

Denne forskyvningen har ført til årets største ukentlige lageruttrekk, og ytterligere lagerreduksjoner forventes ettersom smelteverk går inn i sesongmessig vedlikehold.

I mellomtiden er aluminium uteliggaren denne morgenen som den eneste basemetallen på børsen i negativt territorium.

Prisene var imidlertid stort sett uendret på tidspunktet for skrivningen. 

Goldman Sachs forventer at aluminiumprisene vil ligge rundt $3,200 i andre kvartal og i snitt $3,100 for 2026.

Denne prognosen tar hensyn til potensielle leveringsforstyrrelser, som de nær Hormuzstredet, samt nylige prisøkninger. 

Banken anslo imidlertid at krigsrelaterte produksjonstap i stor grad vil bli kompensert av en nedgang i global etterspørsel.

Ytterligere oppside forventes å være begrenset på grunn av betydelige spekulative posisjoner og fortsatt produksjonsvekst i Kina.

Tre måneders kobberkontrakten på London Metal Exchange lå på $12,342.70 per tonn, opp 2.3 %, mens aluminium var nær flat på $3,246.90 per tonn.