FPIs trekker ut $12 mrd. fra indiske aksjer etter Iran-krig og oljesjokk

Utenlandske investorer er på vei til å trekke rekordbeløpet på $12 milliarder ut av indiske aksjer i mars, ettersom stigende oljepriser og geopolitiske spenninger i Midtøsten utløser en kraftig vending i stemningen for fremvoksende markeder.

Med bare to handelsdager igjen av måneden har utenlandske porteføljeinvestorer (FPIs) allerede trukket ut Rs 1.12 trillion ($12.1 billion) fra indiske aksjer, ifølge data fra National Securities Depository Limited.

Dette overgår den forrige månedlige rekorden på Rs 940 billion i oktober 2024.

Samtidig har FPIs også økt salget i obligasjonsmarkedet, og trukket ut Rs 152 billion under Fully Accessible Route — det høyeste siden kategorien ble innført.

Geopolitiske spenninger utløser kraftig stemningsvending

Utstrømmingene markerer en kraftig vending fra februar, da utenlandske investorer kortvarig ble nettokjøpere på bakgrunn av bedring i makroøkonomiske indikatorer og forventninger om sterkere forbruksvekst.

Ifølge BNP Paribas har den optimismen raskt avtatt.

«FII-strømmene har blitt negative i mars 2026 så langt, og utsiktene har forverret seg,» bemerket meglerhuset, og fremhevet virkningen av den eskalerende konflikten i Iran.

Indiske aksjer har fulgt den globale salgsbølgen.

Nifty 50 og BSE Sensex har begge falt med omtrent 9,5 % siden konflikten begynte, samtidig som volatiliteten har økt — noe som gjenspeiler økt usikkerhet blant investorer.

Som en refleksjon av disse bekymringene har Goldman Sachs kuttet Indias vekstanslag for 2026 til 5,9 % fra 7 % og nedgraderte sin holdning til indiske aksjer.

Rupiens svekkelse forsterker utstrømmingene

Salgsbølgen er forverret av et kraftig fall i den indiske rupien, som har falt til rekordlave nivåer mot US-dollar.

På fredag svekket rupien seg med 0,9 % til 94.7875, og tok total nedgang til rundt 4,2 % siden krigen begynte, noe som forverrer utenlandske investorers tap og potensielt akselererer deres uttreden fra indiske eiendeler.

Analytikere sier valutaens nedgang har skapt en tilbakemeldingssløyfe, hvor fallende avkastning utløser ytterligere salg, og legger press på både aksjer og rupien.

Oljesjokk i kjernen av investorbekymringene

Kjernen i investorbekymringene er prisoppgangen på råolje.

Som en stor oljeimportør er India spesielt utsatt for forstyrrelser i forsyningen og prisstigninger.

BNP Paribas anslår at en 10 % økning i oljeprisene kan utvide betalingsbalansens underskudd med omtrent 35 basispunkter og presse inflasjonen opp med rundt 30 basispunkter.

Pankaj Murarka, CEO og CIO i Renaissance Investment Managers, advarte om en mer alvorlig påvirkning dersom oljeprisene forblir høye.

«Hvis oljeprisen lander på $85 til $95 per fat, kan det føre til ytterligere utstrømninger på $40 milliarder til $50 milliarder,» sa han i et intervju med CNBCs «Inside India» på fredag, og la til at et slikt scenario kunne redusere Indias vekst til rundt 6,5 %.

Vekst, remitteringer og inntjening under press

Utover olje har analytikere pekt på flere risikoer for den økonomiske utsikten.

BNP Paribas pekte på sårbarheten i remittansestrømmene og bemerket at Midtøsten står for omtrent 40 % av Indias innkommende remitteringer.

«En langvarig konflikt kan bremse økonomiene i Midtøsten, og påvirke jobber og prosjekter,» sa meglerhuset.

Bedriftenes inntjening er også i faresonen, ettersom stigende innsats- og transportkostnader, kombinert med svakere global etterspørsel, forventes å tynge lønnsomheten på tvers av sektorer.

Verdsettelser lokker ikke investorer

Til tross for den nylige korreksjonen sier analytikere at verdsettelsene ennå ikke er attraktive nok til å trekke utenlandske investorer tilbake.

Daniel Grosvenor, direktør for aksjestrategi hos Oxford Economics, sa i CNBC-rapporten: «Vi mener ikke at nedgangen i verdsettelsene er så overbevisende at den vil trekke utenlandske investorer på kort sikt,» sa han, og viste til forhøyede globale risikopremier.

Data samlet av Nomura viste også at et økende antall Asia-fokuserte fond har blitt undervektet på India, noe som forsterker endringen i posisjonering.

Innenlandske strømmer gir begrenset støtte

Innenlandske innstrømninger gjennom systematiske investeringsplaner har holdt seg relativt robuste, og gir noe støtte til markedene midt i utenlandsk salg.

Analytikere advarer imidlertid om at vedvarende volatilitet og svak avkastning over tid kan teste investorers tålmodighet.

Foreløpig forblir oljeprisbanen og utviklingen i konflikten i Midtøsten nøkkelvariabler.

Inntil det kommer større klarhet på begge fronter, vil utenlandske investorers kapitalstrømmer inn i indiske aksjer sannsynligvis fortsette å være under press, og holde markedene volatile på kort sikt.