RH-aksjen: 4 skjulte oppdateringer som taler for å kjøpe på korreksjon

RH (NYSE: RH) falt 19,29 % 1. apr. etter at den luksuriøse møbelkjeden rapporterte skuffende resultater for 4. kvartal og la frem en dempet veiledning for inneværende kvartal.

I pressemeldingen opplyste selskapet at bruttomarginen krympet med 180 basispunkter til 42,9 % på grunn av tollrelaterte kostnader og ugunstige værforhold mot slutten av kvartalet.

Det var likevel flere underliggende oppdateringer i resultatrapporten som kan danne grunnlag for en kontrær «kjøp ved korreksjon»-tankegang – spesielt nå som RH-aksjen er ned over 50 % fra årets høyeste nivå.

Vendingen mot «toppinvesteringsåret» gjør RH-aksjen kjøpsverdig

På resultatpresentasjonen kategoriserte administrerende direktør Gary Friedman 2025 som selskapets «toppinvesteringsår».

RH brukte omtrent $326 millioner på kapitalutgifter og strategiske merkevareoppkjøp (inkludert Dmitriy & Co. and Michael Taylor) i løpet av de siste 12 månedene.

Det betyr at den betydelige marginpressen investorene ser nå «delvis» skyldes målrettede, engangsutgifter for å bygge ut et globalt økosystem.

Etter hvert som disse investeringene går fra «kostnadssentre» til «inntektsgeneratorer» mot slutten av 2026, er marginene strukturelt posisjonert for å ta seg opp igjen, noe som kan hjelpe RH-aksjene med å hente seg inn mot nylige topper.

Vending i fri kontantstrøm kan løfte RH-aksjen

Til tross for resultatavviket gir RHs kontantposisjon et langt sunnere bilde enn nettoresultatet.

Det børsnoterte selskapet på NYSE avsluttet regnskapsåret 2025 med $252 millioner i fri kontantstrøm – en kraftig forbedring fra minus $214 millioner året før.

En nesten $466 millioner sving i kontantgenerering på ett år – i det som Fridman kalte «det verste boligmarkedet på 50 år» – antyder at forretningsmodellen er langt mer robust og effektiv enn GAAP-resultatet gir inntrykk av.

Legg merke til at RH-aksjens relative styrkeindeks (14-dagers) nå ligger i siste del av 20-tallet, noe som indikerer «oversolgt» forhold som ofte utløser et betydelig lettelsesrally. Denne tekniske konstellasjonen gjør den noe mer attraktiv å eie på kort sikt.

Vekstspaken «RH Estates»

Den kommende lanseringen av «RH Estates» denne våren, som spesielt retter seg mot det «tradisjonelle» luksusmarkedet, er en annen grunn for langsiktige investorer til å kjøpe seg opp i aksjen nå.

Ifølge RH dominerer selskapet allerede «moderne» luksus, men 60 % av slike hjem er klassiske eller tradisjonelle i arkitektur – et segment hvor det for øyeblikket faktisk er underrepresentert.

Ved å integrere sine nylige high-end-oppkjøp – Bespoke Furniture, Couture Upholstery – i RH Estates-linjen, åpner selskapet opp et totaladressert marked (TAM) som er mer enn dobbelt så stort som dagens rekkevidde.

RH kan ha bunnet ut nå

Nå som RH-aksjen svever rundt $110, har verdsettelsen nådd nivåer som historisk signaliserer en bunn.

Selskapets PEG-forhold ligger for øyeblikket på rundt 0,5x – noe som tyder på at den er ekstremt billig i forhold til sitt langsiktige vekstpotensial.

Merk at RH økte inntektene med 8 % i det nylig avsluttede regnskapsåret, og overgikk rivalene med minst 8 %.

Alt i alt prissetter markedet RH som om det er en sliter i detaljhandelen, mens dataene viser at det er et luksusmerke som vinner betydelig markedsandel under en syklisk nedgang.