Kina vil trolig holde renten uendret i 2026

Store globale banker har revidert forventningene til Kinas pengepolitikk, og avskriver stort sett rentekutt for året.

Endringen kommer etter at ferske økonomiske data peker mot stabilisering i verdens nest største økonomi.

Geopolitiske spenninger knyttet til Iran synes å ha hatt begrenset innflytelse på Kinas utsikter.

Tidligere prognoser pekte mot mulige renteendringer, men bankene hadde allerede begynt å senke forventningene om rentehevinger.

Robusthet i møte med global usikkerhet

Til tross for global usikkerhet har Kinas økonomiske utvikling vist relativ styrke.

Analytikere peker på at nabolandene har slitt.

Kinas robusthet og tidlige tegn til bedring har redusert hastverket for pengepolitisk lettelse.

Sterk investoretterspørsel og bedring i innenlandske forhold kan ytterligere redusere sannsynligheten for rentekutt på kort sikt.

Banker nedjusterer forventninger om rentekutt

Goldman Sachs forventer ikke lenger et kutt i styringsrenten i år, sa en Kina-økonom i banken onsdag.

“Kinas relative robusthet midt i forstyrrelser ved Hormuz, bedre enn ventet aktivitetsdata i January–February, og produsentprisindeksen (PPI) som sannsynligvis blir positiv i March, ser vi ingen klar katalysator for et kutt i styringsrenten i 2026,” sa Xinquan Chen, en Kina-økonom i Goldman Sachs.

I tillegg justerte Goldman Sachs også sitt syn på kvantitative lettelser.

"Vi fjerner derfor vår anbefaling om et rentekutt på 10 basispunkter (bps) i tredje kvartal fra vårt grunnscenario," la analytikeren til. 

Den australske långiveren ANZ reviderte også sine utsikter og sa at siden Kinas vekst forblir innenfor målet, forventer banken verken rentekutt i 2026 eller 2027.

Begrenset påvirkning fra spenninger i Midtøsten

Økonomer mener at geopolitiske spenninger i Midtøsten sannsynligvis ikke vil påvirke Kinas økonomiske utvikling i vesentlig grad.

Shuang Ding, leder for økonomisk forskning for Greater China og Nord-Asia hos Standard Chartered, sa at konflikter i Midtøsten kan ha begrenset innvirkning på Kina sammenlignet med andre økonomier.

Forskeren ble sitert i en Reuters-rapport hvor han sa at Kina i realiteten har avskrevet muligheten for rentekutt (for nå), og at det ikke er behov for rentehevinger på kort sikt.

Kinas betydelige reserver av olje og naturgass ses også som en buffer, selv om landet fortsatt møter deflasjonspress.

Pengepolitisk kurs signaliserer fortsatt likviditetsstøtte

Kinas sentralbank har indikert at den vil opprettholde en "hensiktsmessig lempelig" pengepolitisk kurs for å støtte økonomisk vekst.

Til tross for en nylig økning i styringsrenten til 6.5% i June, forblir kortsiktige markedsrenter dempede.

Den handelsveide overnatt repo-renten fortsetter å ligge nær et treårig lavpunkt, mens syvdagers repo-renten forblir under referanserenten.

Markedsfokus skifter

Ettersom rentekutt nå anses som lite sannsynlig, rettes oppmerksomheten mot alternative virkemidler.

Analytikere forventer at beslutningstakere i større grad vil stole på likviditetsinjeksjoner fremfor justeringer av referanserenten for å støtte økonomisk aktivitet.

Nylige hendelser, inkludert en rapportert to-ukers våpenhvile mellom USA og Iran, har også bidratt til å dempe bekymringene i de globale markedene.

Samtidig vil markedene følge nøye med på kommende forbruks- og industridata.

Disse tiltakene kan spille en sentral rolle for å opprettholde kredittstabilitet mens Kinas økonomi fortsetter å navigere i en vekstfase preget av nølende framgang.