RBI vil kreve rapportering av offshore rupi-handler til tross for bransjemotstand

India planlegger å gå videre med et forslag som krever at banker rapporterer offshore rupi-derivathandler, til tross for innvendinger fra långivere, ifølge to kilder med kjennskap til saken.

Tiltaket har som mål å øke gjennomsiktigheten i et marked som har bidratt til volatilitet i den innenlandske valutaen.

In February, RBI foreslo at banker skal oppgi rupee foreign exchange derivative transactions som deres tilknyttede enheter gjennomfører globalt.

Sentralbanken mener at slik rapportering vil støtte mer effektiv prisoppdagelse i valutamarkedene.

Under forslaget vil långivere bli pålagt å dele data om minst 70% av disse derivattransaksjonene fra og med February 2027.

Per i dag må innenlandske banker rapportere alle derivathandler, inkludert de som utføres via utenlandske kontorer.

Derimot rapporterer utenlandske banker bare handler utført av deres enheter basert i India, og ekskluderer offshore-transaksjoner.

Utjevning av konkurransevilkårene

RBI sitt forslag har også til hensikt å skape like konkurransevilkår mellom indiske og utenlandske långivere.

Ifølge en kilde som kjenner sentralbankens tenkning, har manglende åpenhet rundt offshore non-deliverable forward-handler (NDF) komplisert RBIs arbeid med å styre rupi.

"Det var ingen klarhet i hva disse NDF-handelene var, noe som gjorde RBIs oppgave (med å styre rupi) komplisert," sa kilden, ifølge Reuter's rapport.

Begge kildene snakket under betingelse av anonymitet da de ikke er autorisert til å uttale seg til media.

RBI svarte ikke umiddelbart på en forespørsel om kommentar.

Offshore-markeder har betydelig innflytelse

Det offshore forward-markedet har fått økt innflytelse på rupiens valutakurs, særlig etter at RBI tillot indiske banker og selskaper å delta mer aktivt.

Data fra Bank for International Settlements viser at grensekryssende rupi-handler nådde omtrent $60 billion i April 2025, og utgjorde nær to tredjedeler av totalomsetningen i det rene forward-markedet.

Sentralbanken har nylig tatt grep for å begrense handler som utnytter prisforskjeller mellom offshore NDF-markeder og innenlandske forward-markeder.

Disse posisjonene ble estimert til rundt $40 billion.

På onsdag sa RBI-guvernør Sanjay Malhotra at slike handler hadde bidratt til valutavolatilitet.

Han bemerket at avviklingen av disse posisjonene har hjulpet rupien til å komme tilbake til nær 92.50 per dollar fra et rekordlavt nivå på rundt 95.

Banker reiser juridiske og operative bekymringer

Utenlandske banker har uttrykt sterke forbehold mot forslaget og peker på potensielle konflikter med regelverk i jurisdiksjoner hvor offshore-handler gjennomføres.

To senior treasury-tjenestemenn med direkte kjennskap til diskusjonene sa at deling av slike data kan bryte lokale compliance-regler.

En kilde avviste imidlertid argumentet om at rapporteringskravene er «ekstra-territoriale», og uttalte at banker som opererer i India ikke kan behandle rupee-relaterte rapporteringsforpliktelser som utenfor RBIs jurisdiksjon.

Implementeringsutfordringer gjenstår

Selv om RBI går videre med planen, kan gjennomføringen bli kompleks.

Tjenestemenn i treasury bemerket at rapportering av transaksjoner utført i andre land vil kreve koordinering med flere sentralbanker, noe som kan vise seg vanskelig.

Tjenestemennene avslo å bli identifisert på grunn av manglende autorisasjon til å uttale seg offentlig.

Forslaget understreker RBIs bredere innsats for å styrke tilsynet med valutamarkedene, selv om det kan møte hindringer når det gjelder å balansere regulatoriske mål med globale compliance-krav.