IMF ber Japan stramme inn politikken og begrense bred budsjettstøtte

Japan bør gradvis heve rentene samtidig som finanspolitisk støtte holdes målrettet, sa en høytstående tjenestemann fra Det internasjonale pengefondet (IMF) torsdag, og pekte på motstandsdyktighet i landets innenlandske økonomi.

Uttalelsene kommer i forkant av Bank of Japans kommende pengepolitiske møte senere denne måneden, der beslutningstakere forventes å vurdere økonomiske motvind samtidig som inflasjonspress knyttet til den pågående konflikten i Midtøsten tas i betraktning.

IMF peker på motstandskraft i innenlandsøkonomien

«Veksten har holdt seg ganske godt i Japan,» sa Krishna Srinivasan, direktør for IMFs avdeling for Asia og Stillehavet, ifølge en Reuters-rapport.

Han viste til sterk innenlandsk etterspørsel, økende lønnsvekst og solide resultater fra de årlige lønnsforhandlingene som sentrale drivere som støtter økonomien.

Srinivasan la til at lønnsveksten har blitt positiv, noe som gjenspeiler bedre inntektsforhold for husholdningene.

Disse utviklingene, sa han, bidrar til å opprettholde forbruket og et bredere økonomisk momentum til tross for global usikkerhet.

Srinivasan understreket at pengepolitiske justeringer bør være gradvise og styres av nye økonomiske data.

Gradvise rentehevinger anbefales

Srinivasan sa, gjengitt i en Reuters-rapport, «Vårt råd til BOJ er ... å være datadrevet og gradvis begynne å øke rentene fremover».

Hans kommentarer antyder et forsiktig, men jevnt skifte bort fra Japans langvarige svært lempelige pengepolitikk.

IMF forventer at inflasjonen beveger seg mot BOJs 2 %‑mål på mellomlang sikt, og Srinivasan bemerket at prisveksten sannsynligvis vil konvergere mot dette nivået innen 2027.

Tidsrommet for uttalelsene er betydningsfullt, ettersom BOJ forbereder seg på sitt pengepolitiske gjennomgang senere denne måneden.

Tjenestemenn forventes å veie innenlandsk økonomisk styrke opp mot eksterne risikoer, inkludert inflasjonspress som følge av geopolitiske spenninger i Midtøsten.

Finanspolitikken bør forbli målrettet

Når det gjelder finanspolitikken, oppfordret Srinivasan den japanske regjeringen til å opptre varsomt.

Han anbefalte at eventuelle finanspolitiske tiltak bør være nøye målrettet, og at eksisterende budsjettbuffere bør brukes «klokt».

Japan har allerede innført subsidier rettet mot å redusere bensin- og strømregninger for å skjerme husholdningene mot økende levekostnader.

Disse tiltakene øker imidlertid landets allerede høye gjeldsnivå, og reiser bekymring for langsiktig finanspolitisk bærekraft.

IMFs holdning indikerer en preferanse for begrensede, velrettede finanspolitiske inngrep fremfor bredbasert stimulans, særlig i en periode der innenlandsk etterspørsel forblir relativt sterk.

Debatten intensiveres før BOJs møte

Utsiktene kompliseres ytterligere av statsminister Sanae Takaichis holdning, som tradisjonelt har støttet ekspansiv finans- og pengepolitikk.

Takaichi har foreslått å øke offentlige utgifter for å stimulere økonomisk vekst, og har tidligere uttrykt skepsis til BOJs planer om å heve rentene.

Hennes posisjon understreker den pågående debatten i Japan om riktig balanse mellom å støtte vekst og å styre inflasjonen.

Ettersom BOJs pengepolitiske møte nærmer seg, vil både markeder og beslutningstakere følge nøye med på hvordan disse konkurrerende prioriteringene håndteres.

Sentralbankens beslutning vil sannsynligvis avhenge av om innenlandsk styrke kan oppveie eksterne risikoer samtidig som inflasjonen holdes på kurs mot målet.