Olje volatilt etter tvil om USA–Iran-samtaler – amerikansk tilbud strammes

Oljeprisene forble volatile torsdag da råvaren vekslet mellom positive og negative områder i takt med usikkerhet rundt en fredsavtale mellom USA og Iran. 

Krigshandlingene mellom USA, Israel og Iran har utløst den mest omfattende forstyrrelsen i globale olje- og gassforsyninger til dags dato. 

Dette er en direkte konsekvens av Irans stans i trafikken gjennom Hormuzstredet, det kritiske flaskehalsområdet som normalt håndterer omtrent 20% av verdens olje- og flytende naturgassleveranser.

Volatiliteten er fortsatt høy

Prisene falt tidligere i økten, men snudde raskt tapene på grunn av skepsis til fredsavtalen. 

Oljeprisene falt i kjølvannet av optimisme om at USA og Iran kunne forlenge våpenhvilen med to uker, noe som potensielt åpner for gjenopptatte fredssamtaler for å avslutte konflikten.

Jo lenger olje­strømmene gjennom Hormuzstredet forblir ugjenopprettet, desto mer begrenset blir det fysiske markedet, sa eksperter.

Dermed vil oljeprisene sannsynligvis holde seg høyere lenger så lenge tilbudsbegrensningene vedvarer, og situasjonen kan strammes ytterligere i de kommende månedene. 

Ved skrivende stund var prisen på West Texas Intermediate (WTI) $91,78 per fat, opp 0,6 %, mens Brent var på $94,97 per fat, nærmest uendret fra forrige sluttkurs. 

Forstyrrelser og divergens

«Etter å ha tatt hensyn til omlagte rørledninger og den lille strømmen av tankere gjennom Hormuzstredet, anslår vi at omtrent 13m b/d har blitt forstyrret,» sa Warren Patterson, leder for råvarestrategi i ING Group, i en notis.

Det er en tydelig divergens mellom futures- og fysiskmarkedet.

Onsdag ble Brent handlet rundt $117 per fat, mens frontmånedens Brent-futures ble avsluttet like under $95 per fat.

En hovedrisiko på oppsiden for markedet er et sammenbrudd i fredsforhandlingene mellom USA og Iran.

«Dette er ikke et urealistisk scenario, gitt at kravene fra USA og Iran fortsatt ligger temmelig langt fra hverandre,» sa Patterson.

USAs oljetilbud

USAs råoljeeksport nådde sitt høyeste nivå siden september 2025, og økte med 1,08 millioner fat per dag uke mot uke til totalt 5,23 millioner fat per dag, ifølge de siste tallene fra Energy Information Administration (EIA).

Totale eksportvolumer av olje og raffinerte produkter nådde rekordhøye 12,74 millioner fat per dag, en uke-til-uke-økning på 1,03 millioner fat per dag.

Økningen i USAs eksport skyldes at kjøpere søker alternative forsyningskilder som følge av uro i Midtøsten, sa Patterson.

Til tross for sterke eksporttall var reduksjonen i USAs råoljelagre beskjeden, med et fall på bare 913 000 fat i løpet av uken. 

Mer betydelige uttak ble observert i lagrene av raffinerte produkter, der bensinlagrene falt med 6,33 millioner fat og distillatlagrene sank med 3,12 millioner fat.

Det amerikanske hjemmemarkedet vil strammes ytterligere

«Med kjøpere som skifter mot amerikanske fat, vil hjemmemarkedet strammes så lenge forstyrrelsene i Midtøsten vedvarer, noe som sannsynligvis vil utløse en tilbudsrespons fra amerikanske produsenter,» sa ING’s Patterson. 

Til tross for at den pågående konflikten har drevet WTI-prisene opp, har aktiviteten i amerikansk oljeleting stort sett vært uendret. 

Baker Hughes' data viste at antallet olje­rigger i USA var 411 forrige uke, bare marginalt opp fra 407 før konfliktens start.

EIAs innenlandske prognoser for råoljeproduksjon, som forutser minimale endringer i produksjonen i år, stemmer overens med den nåværende mangelen på økt boreaktivitet.

«Hvis vi ser en økning i amerikansk boreaktivitet, vil det ha en mer betydelig effekt på oljeproduksjonen i 2027,» sa Patterson.