Hang Seng faller mens asiatiske markeder veier våpenhvilehåp og oljerisiko

Asiatiske markeder handlet blandet fredag da investorer veide optimisme over en foreløpig våpenhvile mellom Israel og Libanon og muligheten for gjenopptatte forhandlinger mellom USA og Iran opp mot vedvarende bekymring for energiforsyning og holdbarheten i den nylige aksjerallyen.

Den viktigste endringen siden tidligere i uken er at markedene ikke lenger forbereder seg på åpningen: de handles allerede, og den tidlige prisutviklingen peker mot en jevnere, men fortsatt forsiktig tone i hele regionen.

Det bredere bildet forblir konstruktivt.

Regionale aksjer er fortsatt på vei mot en andre uke på rad med oppgang, hjulpet av lavere oljepriser, en svakere dollar og nok en rekordøkt på Wall Street.

Men de tidlige bevegelsene tyder også på at investorene ikke er klare til å erklære at den geopolitiske risikopremien er borte, særlig siden den ferske våpenhvilen fortsatt må holde og viktige forsyningsruter fortsatt er forstyrret.

Asiatiske markeder åpner blandet

MSCI sin bredeste indeks for Asia‑Stillehavsaksjer utenom Japan falt 0,6% i tidlig handel, men lå likevel nær sitt høyeste nivå siden tidlig mars.

Det setter regionen i en noe ukomfortabel posisjon: den ukentlige trenden er fortsatt positiv, men fredagens handel viser at investorer tar noe gevinst i stedet for å jakte videre på oppgangen for enhver pris.

Japans Nikkei falt litt i tidlig handel etter å ha vært oppe på rekordnivåer i forrige økt, noe som forsterker den mer forsiktige tonen i regionen.

Likevel var det bredere Asia‑Stillehav‑benchmarket fortsatt på vei mot en sterk månedlig gevinst etter en kraftig bedring fra de kraftige fallene i mars.

Den oppgangen antyder at investorer i større grad er villige til å se bort fra geopolitiske sjokk, i hvert fall når oljeprisene faller og amerikanske selskapsresultater fortsetter å støtte sentimentet.

Olje faller under $100

Råolje var igjen i sentrum for markedshistorien.

Brent falt mer enn 1% til $98.14 per fat, tilbake under $100‑grensen, mens US West Texas Intermediate falt 1,6% til $93.15.

Den bevegelsen betydde noe fordi lavere oljepriser bidrar til å avlaste presset på inflasjonsforventninger, selskapenes marginer og husholdningenes forbruk.

Fallet i råolje ser ut til å reflektere en moderat forbedring i tilliten rundt våpenhvilen og diplomatisk innsats, samt forventninger om at den verste umiddelbare forsyningsforstyrrelsen kan unngås.

Likevel anser ikke traderne dette som en klar løsning.

Skipstransportrisiko i regionen er fortsatt en bekymring, særlig med forstyrrelser rundt Hormuzstredet, og markedet ønsker fortsatt klarere bevis på at avspenningen vil holde før det fjerner mer av krigspremien som er bygget inn i energiprisene.

Wall Street og valutaer støtter stemningen

Asiatiske investorer hadde også en solid ledelse fra USA, hvor S&P 500 steg 0,26% og Nasdaq Composite økte 0,36%, begge nådde nye rekordnivåer.

Den utviklingen forsterket ideen om at markedene fortsatt er villige til å belønne risikoaktiva når diplomati ser ut til å forbedres og selskapsresultater fortsetter å komme inn over forventningene.

Dollaren bidro til det støttende bakteppet ved å forbli svak.

Euroen holdt seg nær nylige topper på $1.1779, mens den australske dollaren lå nær en fireårstopp.

En svakere amerikansk valuta pleier å lette finansielle forhold globalt og kan gi ekstra støtte til både aksjer og råvarer, spesielt i Asia hvor valutabevegelser raskt påvirker sentimentet.

Hvorfor forsiktigheten ikke har forsvunnet

Selv så er markedets ro ikke det samme som tillit.

Investorer er klar over at våpenhvilen er tidsbegrenset og at ethvert tilbakeslag i forhandlingene kan reversere den nylige forbedringen i olje og aksjer.

Det internasjonale pengefondet (IMF) har allerede advart om at en langvarig konflikt som involverer USA og Iran kan skade global vekst, og den risikoen har ikke forsvunnet bare fordi råolje foreløpig har falt under $100.

Derfor føles åpningen på fredag mer avmålt enn euforisk.

Aksjer nyter godt av oppfatningen om at verstefallsscenariet kan være mindre sannsynlig, men regionen handles fortsatt med ett øye fast rettet mot overskriftene.

Den nylige motstanden i aksjer fremstår fortsatt som sterkere enn den forsiktigheten som fortsatt er synlig i valutaer, råvarer og det bredere makromiljøet.

Hva markedet følger med på nå

For resten av dagen vil investorene sannsynligvis fokusere på tre ting.

For det første om olje kan holde seg under $100, fordi det vil bidra til å forsterke ideen om at inflasjonsrisikoen avtar.

For det andre om våpenhvilen holder lenge nok til å overbevise markedene om at en mer varig nedtrapping er mulig.

For det tredje om amerikanske resultater fortsetter å overraske positivt, og gir investorene en grunn til å fortsette å favorisere aksjer til tross for det geopolitiske bakteppet.

Det etterlater Asia i en forholdsvis klar, men skjør situasjon.