Sølvprisprognose: hvorfor XAG er i et bjørnemarked

Sølvprisen er fortsatt under sterkt press denne uken ettersom innstrømningen til spot-ETF-er avtar og inflasjonsrisikoene vedvarer. XAG falt til $75, ned 40 % fra årets høyeste nivå. Denne artikkelen undersøker hovedårsakene til fallet og hva man kan forvente.

Sølvprisen har falt som følge av svinnende ETF-innstrømning 

Data samlet av ETF.com viser at amerikanske investorer ikke lenger akkumulerer sølv.

Den populære iShares Silver Trust (SLV) har hatt over $2,8 milliarder i utstrømninger i år. Den har mistet $79 millioner i aktiva denne uken, og fører sine eiendeler til over $38 milliarder.

Den svinnende ETF-innstrømningen skjer samtidig som investorer roterer mot det bedre presterende aksjemarkedet, hvor populære fond som VOO og SPYM har hatt milliarder i innstrømninger i år.

Samtidig er investorene bekymret for verdensøkonomien ettersom blokkaden i Hormuzstredet fortsatt pågår uten ende i sikte. 

Blokkaden har ført til høyere råoljepriser, med Brent og West Texas Intermediate (WTI) som steg til henholdsvis $106 og $98.

Som en følge forutsier analytikere at verdensøkonomien kan gå inn i en resesjon i år, særlig hvis krisen eskalerer. Noen analytikere spår til og med en global depresjon.

Sølv påvirkes av verdensøkonomien på grunn av sin rolle i industrisektoren, hvor det brukes til å lage produkter som kjøkkenutstyr og solcellepaneler. 

Samtidig betyr de stigende energiprisene at inflasjonen vil forbli seig lenger. En rapport som ble publisert tidligere denne måneden viste at inflasjonen steg til 3,3 % i mars, og OECD anslår at den vil nå 4,2 % hvis WTI forblir over $95 over lengre tid.

Høy inflasjon vil gjøre det vanskelig for Federal Reserve å innta en dueaktig tone selv når Kevin Warsh blir styreleder. Markedsdeltakere priser inn en 40 % sjanse for at Fed vil kutte rentene i andre halvdel av året.

Samtidig er det en mulighet for at Warsh ikke blir Fed-sjef med det første, ettersom senator Thom Tillis har advart at han vil blokkere nominasjonen så lenge søksmålet mot Jerome Powell pågår.

Samtidig mener markedsdeltakere at Powell vil fortsette å tjenestegjøre i Fed etter at hans periode utløper. Å forlate sin rolle som Fed-styremedlem ville gi Trump mulighet til å utnevne et annet medlem.

Wyckoff-teorien forklarer sølvkrasjet

Sølvprisdiagram | Kilde: TradingView 

Samtidig forklarer tekniske forhold også den vedvarende svakheten i sølvprisen. Tredagersdiagrammet viser at sølv holdt seg i et trangt handelsintervall i flere år. Dette er et tegn på at det var i akkumuleringfasen i Wyckoff-teorien i denne perioden.

Sølv gjorde deretter et stort utbrudd da det gikk inn i markup-fasen. Dette forklarer hvorfor det steg til en rekord i år da frykten for å gå glipp av noe (FOMO) fortsatte.

Sølv har nå gått over i distribusjons- eller nedgangsfasen, hvor panikkrammede investorer selger myntene sine. 

Derfor er det mest sannsynlige scenariet at den fortsetter å falle, potensielt ned til nøkkelstøtten på $61. Den vil deretter hente seg inn igjen når investorer kjøper dippen.