Blue Owl-aksjen stiger etter SpaceX-delsalg som øker avkastningsutsiktene

Aksjene i Blue Owl Capital steg kraftig torsdag etter at selskapet opplyste at det hadde solgt omtrent halvparten av sin eierandel i SpaceX til en verdsettelse på $1.25 trillion, noe som understreker en betydelig avkastning på den tidlige investeringen.

Aksjen steg mer enn 10% i løpet av sesjonen, ettersom investorene reagerte positivt på oppdateringen samtidig som kvartalstallene slo forventningene og forvaltningskapitalen vokste jevnt.

SpaceX-eierandel gir svært høy avkastning

Medkonsernsjef Marc Lipschultz sa at selskapet hadde generert omtrent 10 ganger sin opprinnelige investering i SpaceX, ifølge kommentarer under resultatpresentasjonen.

Blue Owl var blant de tidlige långiverne til SpaceX før de til slutt anskaffet aksjeandeler i 2021 fordelt på to aksjeklasser.

Den delvise exiten understreker selskapets evne til å utnytte høyvekstmuligheter i private markeder.

SpaceX vurderer angivelig en børsnotering senere i år til en verdsettelse som kan nå $1.75 trillion, og kan potensielt hente inn rundt $75 billion i det som ville blitt den største børsintroduksjonen til dags dato.

Hvis dette realiseres, kan børsnoteringen også gjøre grunnleggeren Elon Musk til verdens første trillionær.

Sterk inntjening og momentum i kapitalinnhentingen

Blue Owls resultater for første kvartal støttet ytterligere aksjeoppgangen.

Selskapet rapporterte inntekter på $753.8 million, over analytikernes forventning på $687.23 million.

Forvaltningskapitalen økte til $314.9 billion ved kvartalets slutt, en økning på 15% fra året før.

Distribuerbar inntjening steg 11% til $292.5 million, over forventningene på $285.6 million, mens honorarrelaterte inntekter økte 14% år-over-år til $393.6 million.

«Resultatene forblir sterke innen Credit, Real Assets og GP Strategic Capital, og vi mener at det nåværende markedsbildet tenderer til å favorisere selskaper med tålmodig kapital og lengre tidshorisont, som Blue Owl,» sa medkonsernsjefene Doug Ostrover og Marc Lipschultz.

Selskapet rapporterte også total kapitalinnhenting på $9 billion i løpet av kvartalet, opp fra $6.7 billion året før.

Veksten ble drevet av eiendom, infrastruktur og andre segmenter, mens kapitalinnhentingen i kjernevirksomheten innen kreditt forble relativt flat på $4.1 billion.

Press i privatkreditt og porteføljeendringer

Til tross for de sterke hovedtallene, gjenstår utfordringer i Blue Owls private kredittvirksomhet.

Veksten i deres flaggskip-enhet for direkte utlån har bremset opp midt i investorbekymringer over eksponering mot programvareselskaper og den bredere virkningen av kunstig intelligens på sektoren.

Selskapet opplevde en bølge av innløsningsforespørsler i første kvartal, hovedsakelig fra individuelle investorer.

Lipschultz sa at uttakene reflekterte sentiment snarere enn fundamentale forhold.

Han bemerket at selskapet aktivt reduserer sin eksponering mot programvareinvesteringer. «Working down our exposure to software given the level of uncertainty,» sa han, og la til at selv om noen lån har blitt nedskrevet, opprettholder de fortsatt en sikkerhetsmargin.

Han understreket også at innløsningsaktiviteten i stor grad ble drevet av overskrifter snarere enn underliggende resultater, og sa at det viste «fortsatt sterk støtte fra våre partnere og det vi mener har vært et overskriftsdrevet, ikke fundamentaldrevet innløsningsmiljø.»

Resultatene i direkteutlånsvirksomheten reflekterte dette presset, med bruttoavkastning som falt til minus 0.44% i første kvartal.

Rullerende 12-måneders avkastning falt til 8.5%, ned fra 12.4% i forrige kvartal og 13.3% ett år tidligere.

Mens Blue Owl navigerer i et skiftende marked, gjentok selskapet sin forpliktelse til å opprettholde målet for marginen på honorarrelatert inntjening, med potensielle tiltak som strengere kostnadskontroll.

Kombinasjonen av sterke investeringsgevinster, særlig fra SpaceX, og stabil operasjonell ytelse ser ut til å ha beroliget investorene, selv om risikoer vedvarer i deler av kjerneutlånsvirksomheten.