Slik har S&P 500-futures skutt til ny rekord

S&P 500 Index futures fortsatte å stige i dag, 7. mai, og nådde nytt rekordnivå, til tross for de pågående geopolitiske spenningene i Midtøsten. Den steg til $7,390, kraftig opp fra år-til-dato-lavpunktet på $6,352. Her er hovedårsakene til at indeksen er i en sterk oppgangsfase.

S&P 500 Index-futures har blitt løftet av selskapenes resultater 

Selskapenes resultater har vært den viktigste drivkraften i år. Tall samlet av FactSet viser at gjennomsnittlig resultatvekst så langt var 27%, betydelig høyere enn mediananslaget på 13%.

De fleste selskaper har levert sterke resultater som har overgått estimatene. For eksempel leverte store banker som Goldman Sachs og Morgan Stanley sterke tall, drevet av tradingdivisjonene som har tjent på volatiliteten som følge av krigen.

Teknologiselskaper som Microsoft, Google og Meta Platforms viste sterke tall og oppjusterte sine AI-investeringsmål. De fire største amerikanske selskapene opplyste at de vil bruke $725 billion i capex i år, et høyere anslag enn ventet.

Mange selskaper har hevet sine fremtidige resultatanslag under den pågående rapporteringssesongen, noe som peker på robust etterspørsel fra amerikanske kunder.

AI-boomen fortsetter 

S&P 500 Index futures har også steget til ny rekord på grunn av AI-sektoren i kraftig vekst. Analytikere mener nå at frykten for en AI-boble ikke er reell ettersom selskaper som Anthropic og OpenAI har fortsatt å levere store oppgraderinger. 

Særlig Anthropic har fortsatt å lansere oppgraderinger som vil forstyrre enkelte bransjer. For eksempel forklarer deres kodingsegenskaper hvorfor selskaper som PayPal og Block har kunngjort store nedbemanninger i år.

Et blikk på årets største vinnerne i S&P 500 viser at de fleste er i AI-sektoren. For eksempel har Sandisk-aksjen steget 477% i år og er opp 4,045% de siste 12 månedene.

Intel-aksjen har steget 203% i år ettersom snuoperasjonen har akselerert. For eksempel har selskaper som Tesla, Apple og Google antydet at de vil bruke Intels chips i AI-industrien.

Seagate-, Western Digital- og Micron-aksjene har steget med over 125% i år ettersom etterspørselen etter minnebrikker fortsatt har økt. De fleste av produktene deres er utsolgt, noe som har presset prisene høyere de siste ukene.

Andre store vinnere i S&P 500 i år er selskaper som Lumentum, Vertiv, Corning, Advanced Micro Devices (AMD) og Dell. 

Forhåpninger om at krigen vil ta slutt 

Den pågående utviklingen i S&P 500 Index futures speiler det som vanligvis skjer når det inntreffer en større svart svane-hendelse i USA. I de fleste tilfeller faller aksjemarkedet etter at hendelsen inntreffer, for så å hente seg inn igjen.

Et godt eksempel på dette er det som skjedde på Liberation Day i fjor da Trump startet sin handelskrig. På det tidspunktet stupte S&P 500 Index kraftig i april for så å hente seg inn og nå ny rekord i måneden etter.

Tilsvarende stupte indeksen ved starten av COVID-19-pandemien for så å stige til ny rekord etter hvert. Med andre ord omfavner investorene den nye normalen når en større hendelse inntrer.

Fremover er sannsynligheten stor for at den pågående S&P 500 Index-oppgangen vil tilta i månedene som kommer. Vi ser ingen vesentlig risiko som vil presse den lavere, spesielt nå som den handles med rabatt. Data viser at den har en fremtidig P/E på 20, som er i tråd med femårs gjennomsnittet.