Hvorfor Microsoft-aksjen underpresterer det brede markedet i dag

Aksjene i Microsoft MSFT falt i tidlig handel fredag og underpresterte både det brede markedet og store teknologikollegaer.

Microsoft-aksjen falt rundt 1 % selv om andre store teknologiselskaper med høy markedsverdi hadde sterk oppgang.

Nvidia og Tesla steg omtrent 3 %, mens AMD steg nær 7 %.

Det brede markedet beveget seg også oppover. S&P 500 avanserte rundt 0,6 %, mens Nasdaq Composite vokste 1,1 %.

Investorstemningen fikk støtte etter at Bureau of Labor Statistics rapporterte at USAs nonfarm payrolls økte med 115 000 i april, godt over økonomenes forventninger på 55 000 jobber, ifølge Dow Jones-data.

Alle tre hovedindeksene var på vei mot å avslutte uken med pluss, ettersom resultatssesongen stort sett leverte sterke resultater.

TCI kutter Microsoft-posisjonen kraftig

Presset på Microsoft-aksjen fulgte også nyheten om at hedgefondet TCI kraftig hadde redusert sin posisjon i programvareselskapet, på bakgrunn av bekymringer om at kunstig intelligens kan true noen av selskapets kjernevirksomheter.

I et investorkbrev som Financial Times har sett, kuttet TCI sin Microsoft-andel fra 10 % av porteføljen ved årets slutt til kun 1 % ved utgangen av mars.

Fondet, ledet av Christopher Hohn, hadde opprettholdt en stor investering i Microsoft store deler av det siste tiåret og profiterte på selskapets nær 400 % kursoppgang de siste ni årene.

«Vi reduserte vår investering i Microsoft fordi den raske framgangen innen AI innfører usikkerhet rundt Microsofts konkurranseposisjon i framtiden,» skrev Hohn i brevet til investorene.

Han la til at TCI var spesielt bekymret for Microsofts Office-forretningsområde for produktivitetsprogramvare, der AI kan omforme tradisjonelle arbeidsflyter og skape nye konkurrerende produktivitetsplattformer.

Brevet nevnte også potensielle risikoer for Azure, Microsofts plattform for skyberegning.

Microsofts nære partnerskap med OpenAI hadde tidligere bidratt til å drive investorentusiasmen under AI-boomen.

Likevel er aksjen fortsatt ned omtrent 14 % hittil i år, midt i økt gransking av selskapets evne til å generere tilstrekkelig avkastning fra sine betydelige AI-relaterte investeringer.

Investorkommunikasjonen viste også at TCI økte sin posisjon i Alphabet fra 3 % til 5 % av porteføljen i løpet av kvartalet, noe som gjorde Alphabet til fondets største teknologibeholdning.

Analytikere forblir positive

Tross investorbekymringer fortsetter flere Wall Street-analytikere å opprettholde et positivt langsiktig utsyn for Microsoft.

Tigress Financial Partners-analytiker Ivan Feinseth hevet sitt 12-måneders kursmål for Microsoft til $680 fra $595, samtidig som han opprettholdt en kjøpsanbefaling.

Feinseth sa at Microsofts AI-virksomhet fortsatt er i en tidlig fase og argumenterte for at sterk etterspørsel etter Azure-skytjenester og AI-produkter vil støtte akselerert inntekts- og kontantstrømsvekst over tid.

Barclays gjentok også sin anbefaling om overvekt etter nylige møter med selskapets ledelse.

Banken uttalte at Microsofts strategi «fortsatt er på rett spor», og fremhevet forbedret driftseffektivitet og økende adopsjon av selskapets Copilot-AI-verktøy.

Ifølge Barclays kan økt bruk av Copilot etter hvert støtte en overgang mot mer bruksbaserte prismodeller, noe som potensielt kan skape en ekstra langsiktig inntektskilde for Microsoft.