ALLW: Er Ray Dalios All Weather-fond et godt ETF-kjøp i dag?

Ray Dalio, milliardæren og grunnleggeren av Bridgewater Associates, er kjent for mye i finansbransjen, blant annet for å ha startet et av verdens største hedgefond. Han er også kjent for All Weather-fondet, som har som mål å prestere godt i alle markeder. Denne artikkelen undersøker om State Street Bridgewater All Weather ETF ALLW er en god investering i dag.

Hva er ALLW-ETF?

ALLW er en mellomstor ETF med over $2 billion i forvaltede midler (AUM) og en kostnadsprosent på 0,85 % . Lansert i mars i fjor, har fondet som mål å gi privatinvestorer tilgang til en strategi basert på Ray Dalios all-weather-tilnærming. 

Et all-weather-fond sikter mot å prestere i alle markedsforhold. Derfor er det, i motsetning til andre passive fond, aktivt forvaltet og rebalanseres hver måned. Målet med denne rebalanseringen er å tilpasse seg ulike følsomheter overfor økonomiske forhold.

Fondet tar også sikte på å adressere begrensningene i en 60/40-portefølje. For det første er dette en portefølje som investerer 60 % i aksjer og 40 % i obligasjoner. Siden obligasjoner vanligvis er mindre volatile enn aksjer, kommer gjerne 90 % av risikoen i en 60/40-portefølje fra aksjer. 

ALLW løser dette ved å skape en mer diversifisert portefølje med aksjer, obligasjoner, inflasjonsindekserte obligasjoner, råvarer og gull. Målet er å hjelpe investorer fra en konsentrert portefølje til en mer balansert og diversifisert en. 

En gjennomgang av porteføljen viser at dens største komponent i dag er SSI US GOV MONEY MARKET CLASS, som har som mål å maksimere løpende inntekt og bevare kapital ved å investere i kortsiktige statsobligasjoner. Denne eiendelen utgjør omtrent 32 % av hele porteføljen. 

Deretter følger State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM), som står for 13 % av fondet. Dette fondet består av de 500 største selskapene i USA, inkludert kjente navn som Apple, Nvidia og Micron. 

Fondet inneholder også en ETF som følger de største selskapene i fremvoksende markeder som TSMC og Alibaba. Det har dessuten eksponering mot gull og en indeks som følger ledende råvarer.

Disse investeringene bidrar til at det også er en utbytte-ETF, med en avkastning på cirka 2,85 %. Ikke spesielt høy, men bedre enn andre toppfond som SPY og QQQ.

Er ALLW en god ETF?

ALLW-ETF ble startet i mars i fjor, noe som betyr at langtidsprestasjonen ikke er kjent. Siden oppstart har ALLW steget med omtrent 26 % og ligger nå nær sitt rekordnivå. Den har ligget etter avkastningen til S&P 500-indeksen, som har steget med 40 % i samme periode. Den har også underprestert populære SCHD, som har steget med 33 %.

Det samme skjer i år, hvor ALLW-ETF har steget med 9,19 %, lavere enn SCHD sine 27 % og VOO sine 13,3 %. Dermed, selv om historisk avkastning ikke alltid er en indikator for fremtiden, anbefaler analytikere ofte å investere i vinnere. For eksempel har investorer som plasserte i Nasdaq 100-indeksen gjort det bedre enn de som investerte i S&P 500.