Avkastningen i privat kreditt svekkes etter økende låneproblemer, viser MSCI

Private kredittfond har nedskrevet mer enn en tidel av lånene sine med minst 50 %, ifølge nye data fra MSCI, og fremhever et økende press på låntakere i det $3.5 trillion private kredittmarkedet.

I en rapport publisert tirsdag skrev MSCI at lån verdsatt til under 50 % normalt er forbundet med alvorlig mislighold eller risiko for restrukturering.

Selskapet bemerket at en lang periode med relativt høye renter hadde økt presset på bedriftslåntakere og svekket tilbakebetalingsevnen.

Funnene kommer samtidig som flere store forvaltere av privat gjeld allerede har redusert verdien av kredittfondene sine de siste ukene.

Store selskaper som Carlyle, Blackstone og BlackRock har nedskrevet deler av porteføljene sine, mens tilsynsmyndigheter fortsetter å advare om systemrisiko knyttet til bankers utlånseksponering mot forvaltere av privat kreditt.

Låneproblemer når høyeste nivå siden pandemien

MSCIs data viste at nedskrivninger på lån i private kredittfond hadde steget til sitt høyeste nivå siden perioden etter COVID-19-pandemien.

Rapporten fant at mindre private gjeldsfond sto overfor størst press fra låntagere i vanskeligheter.

Ifølge MSCI var 13 % av lånene som holdes av mindre private gjeldsfond nå verdsatt til under 50 cent per dollar.

Dataene ble samlet inn i tredje kvartal 2025, som MSCI sa var den siste tilgjengelige rapporteringsperioden fra private kredittfond.

Selskapet bemerket også at resultatrapportering i sektoren ofte kommer med betydelige forsinkelser.

MSCI sa at forsinkelsene i rapporteringen hadde bidratt til investorbekymringer i børsnoterte kredittinvesteringskjøretøy kjent som Business Development Companies (BDCs).

Investorer har i økende grad trukket seg ut av disse investeringskjøretøyene på grunn av bekymring for verdsettingsgjennomsiktighet og forsinkede oppdateringer om den underliggende låneporteføljens utvikling.

Avkastningen svekkes under markedspress

Avkastningen for private gjeldsfond falt også kraftig i løpet av andre halvdel av 2025, ifølge MSCIs beregninger.

Rapporten viste at avkastningen falt til 1,8 % i fjerde kvartal 2025, ned fra 3,7 % registrert seks måneder tidligere.

MSCI sa at metodologien deres skiller investeringsavkastning fra investorinnskudd og fondsutbetalinger for å gi et klarere bilde av underliggende avkastning.

Nedgangen i avkastning gjenspeiler det bredere presset i private kredittmarkeder ettersom låntakere sliter med høyere finansieringskostnader og avtagende forretningsforhold.

Investorer reiser bekymring om gjennomsiktighet

Parallelt med rapporten gjennomførte MSCI en undersøkelse som fremhevet økende uro blant investorer om tilgang til pålitelige data fra private markeder.

Ifølge undersøkelsen sa en tredjedel av investorene at de ikke hadde tilgang til private markedsdata de fullt ut stolte på.

Funnene understreker bredere bekymringer knyttet til gjennomsiktighet og verdsettingspraksis i private kredittmarkeder, spesielt ettersom nivået av problemer øker og rapporteringsforsinkelser fortsetter å påvirke investorers tillit.