USD/ZAR-prognose: randens utsikter etter at sør-afrikansk inflasjon stiger til 4%

USD/ZAR-kursen holdt seg innenfor et smalt intervall denne måneden, selv om US Dollar-indeksen (DXY) fortsatte sin sterke oppgang. Denne konsolideringen kan snart ta slutt ettersom Sør-Afrikas inflasjon stiger og en carry-trade-mulighet oppstår i lys av økende divergens mellom Fed og SARB.

Sør-afrikanske rand i fokus etter inflasjonskoll

En rapport fra Sør-Afrikas statistikkbyrå viste at hovedtall for konsumprisindeksen (CPI) steg til 4 % i april fra 3,1 % måneden før. Den økte fra 0,6 % til 1,1 % på måned-over-måned-basis. Disse tallene har steget til nivåer vi ikke har sett på flere år, og ruller tilbake sentralbankens gode arbeid med å få prisene ned.

Kjerneinflasjonen, som ekskluderer volatile mat- og energipriser, fortsatte også å stige forrige måned. Den gikk opp til 3,6 % fra 3,2 % på årsbasis, samtidig som den dempet seg til 0,5 % på måned-over-måned-basis. 

Disse tallene har beveget seg lengre vekk fra Sør-Afrikas Reserve Bank (SARB) sitt mål på 3 %, og statistikkbyrået peker på den pågående krigen i Iran som en medvirkende årsak. 

Krigen har presset energiprisene kraftig opp, med Brent og West Texas Intermediate (WTI) over $100. Analytikere advarer om at disse prisene vil fortsette å stige på kort sikt, spesielt hvis president Donald Trump angriper igjen. 

Bensin- og dieselprisene har steget kraftig i Sør-Afrika, og enkelte statlige tiltak har bidratt til å dempe belastningen. 

Likevel er det sannsynlig at Sør-Afrikas sentralbank vil gjenoppta rentehevningene. Det forklarer hvorfor obligasjonsrentene har skutt i været, med tiårsrentene opp til 8,90 % og 30-årsrentene opp til 9,55 %. 

Analytikere forventer at neste heving kan komme allerede 28. mai eller i neste møte. Likevel kan banken velge å holde renten på dagens nivå en stund nå som økonomisk vekst mister fart.

Et potensielt carry-trade?

En mulig SARB-renteheving vil trolig sammenfalle med en Federal Reserve som virker tilbakeholden med å heve rentene. Den lot nylig renten stå uendret mellom 3,50 % og 3,75 %, med enkelte tjenestemenn som antyder framtidige kutt. 

Hvis dette skjer, vil det skape en carry-trade-mulighet. En carry trade er en situasjon der investorer låner i en lavrentekurrency og investerer i en valuta med høyere avkastning. I dette tilfellet vil det kunne være fornuftig å låne amerikanske dollar og investere i den høyereavkastende randen. 

Utfordringen er imidlertid at amerikanske statsrenter stiger raskere enn renteforventningene. For eksempel har tiårsrenten, som ofte følger kortsiktige renteutsikter, beveget seg til 4,65 %, høyere enn øvre grense på 3,75 %. 

USD/ZAR teknisk analyse

USDZAR prisdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at USD/ZAR-paret har holdt seg innen et smalt handelsområde de siste ukene. Det har ligget mellom de viktige støtte- og motstandsnivåene 16,25 og 16,91 i denne perioden. 

Paret har dannet en liten dobbel bunn ved 16,25 med en halslinje ved 16,91. En dobbel bunn er et av de vanligste tegnene på en potensiell trendvending oppover i teknisk analyse. 

Det har også beveget seg svakt over 50-dagers glidende gjennomsnitt, noe som er et tegn på styrke. Derfor er det sannsynlig at paret får et kraftig brudd opp på kort sikt. Dette bekreftes hvis det stiger over 16,91. Et fall under støtten ved 16,25 vil ugyldiggjøre det positive bildet.