SoftBank stiger 13% til nytt rekordnivå: hvorfor analytikere ser mer oppside

SoftBank Group-aksjen steg nær 13% tirsdag, nådde en rekord intradag på 8,000 yen og ble den beste utvikleren på Nikkei 225.

Bevegelsen utvidet aksjens vinnerrunde til fjerde dag på rad, og gjorde Masayoshi Son’s teknologiinvesteringsgruppe til en av de klareste markedsvinnerne fra den siste bølgen av AI-entusiasme.

Rallyet ble ikke drevet av én enkel katalysator.

I stedet revurderer investorer SoftBank med tanke på to eiendeler som nå står i sentrum for den globale AI-handelen: Arm Holdings og OpenAI.

Hvordan én brikkedesigner driver SoftBanks gjenoppliving

Den første årsaken bak rallyet er Arm.

SoftBank eier om lag ni tideler av den britiske brikkedesigneren, hvis teknologi brukes til å utforme arkitekturen som driver smarttelefoner, servere og et økende antall AI-tilknyttede datasystemer.

Det gjør ARM til en av SoftBanks viktigste koblinger til AI-maskinvareboomen.

SMBC Nikko hevet kursmålet for SoftBank til 8,500 yen fra 5,200 yen, og viste til konsernets forbedrede eksponering mot Arm.

Fra 8,000 yen intradagshøyde innebærer det kursmålet omtrent 6.25% ytterligere oppside.

Timing er også viktig, ettersom Nvidias siste kvartalsresultater, offentliggjort forrige uke, styrket markedets tro på at etterspørselen etter AI-brikker ikke har nådd toppen.

OpenAI-villkortet

SoftBanks posisjon i selskapet bak ChatGPT er nå verdt nesten 80 milliarder USD (ca. 782,4 milliarder kr), og selskapet har allerede tatt ut omtrent 45 milliarder USD (ca. 440,1 milliarder kr) i gevinst på investeringen.

Det er den typen beløp som endrer hvordan investorer ser på et selskap.

SoftBank blir ikke lenger vurdert kun som et bredt teknologikonglomerat med blandet track record på oppstartsinvesteringer.

Det blir i økende grad behandlet som et høykonsentrasjons-AI-satsningsobjekt, der Son igjen legger vekt på den dristige, konsentrerte investeringsstilen som har preget karrieren hans.

Det finnes grunner til å være forsiktig: SoftBanks innsats i OpenAI har reist spørsmål om finansieringspress, samtidig som S&P Global Ratings i mars reviderte utsiktene for selskapet til negative, med henvisning til konkurransen OpenAI møter og virkningen av SoftBanks store investering på porteføljelikviditeten.

Likevel antyder markedsreaksjonen at disse bekymringene ikke har brutt AI-teorien.

SoftBank har sagt at den kumulative OpenAI-investeringen kan nå 64,6 milliarder USD (ca. 631,8 milliarder kr) for en 13% eierandel, og investorer ser ut til å være villige til å tolerere gjeldsrisikoen så lenge verdien av OpenAI-holdingen fortsetter å stige.

SoftBank-aksjen: Er dette et varig rally?

Hovedspørsmålet nå er om SoftBanks rally er en kortsiktig momentum-handel eller en dypere omvurdering.

Et momentumkjøp er når investorer kjøper hovedsakelig fordi aksjen allerede stiger, mens en omvurdering er mer holdbar og betyr at markedet har endret hvordan det verdsetter virksomheten.

Det antyder at analytikere ikke bare reagerer på én sterk handelsdag, men tillegger mer verdi til SoftBanks AI-eksponering gjennom Arm og OpenAI.

Risikoene er også tydelige, siden aksjen handles på rekordnivåer, noe som gir mindre rom for skuffelser.