Indiske markeder kan få første årlige fall siden 2015 etter kapitalutstrømninger

Indiske aksjer er på vei mot sin første årlige nedgang på mer enn et tiår, ifølge en Reuters‑meningsmåling blant aksjeanalytikere, ettersom vedvarende kapitalutstrømninger fra utenlandske investorer og begrenset deltakelse i den globale kunstig intelligens (AI)-oppturen veier tungt på markedsstemningen.

Referanseaksjeindeksene i verdens raskest voksende store økonomi har underprestert de fleste globale jevnaldrende i år.

Utenlandske investorer har solgt indiske aksjer for mer enn $23 billion så langt i 2026, og dermed overgått fjorårets rekordutstrømninger.

Bekymringer om verdsettelse

Analytikere sier Indias verdsettingspremie, tidligere støttet av forventninger om sterk økonomisk vekst, i økende grad blir vanskelig å rettferdiggjøre.

Indiske aksjer handles nå til mer enn 20 ganger inntjeningen, høyere enn de fleste store europeiske og fremvoksende markeder, samtidig som de tilbyr en av de laveste utbytteavkastningene globalt.

De høye verdsettelsene har gjort indiske aksjer sårbare ettersom globale investorer søker billigere markeder og høyere avkastningsmuligheter knyttet til den AI-ledede oppturen, særlig i amerikanske teknologiselskaper.

Sør-Koreas AI-tunge KOSPI-indeks har steget med over 200 % det siste året.

I kontrast har Indias dominerende informasjonsteknologi-indeks falt med mer enn en tredjedel siden desember 2024.

Analytikere nedgraderer markedsutsiktene

Nifty 50, allerede ned omtrent 8,5 % i år, forventes å stige bare rundt 8,7 % til 26 000 ved utgangen av 2026 fra tirsdagens slutt, ifølge en Reuters‑meningsmåling 15.–27. mai blant 24 analytikere.

Hvis prognosen slår til, ville indeksen registrere en årlig nedgang på omtrent 0,5 %, noe som ville være dets første årlige tap siden 2015.

Analytikere forventer at indeksen gradvis vil hente seg inn etterpå, og anslår Nifty 50 til 27 000 innen midten av 2027 og 29 000 ved slutten av 2027.

BSE Sensex ventes å nå 84 150 ved utgangen av 2026 og 87 895 innen midten av 2027.

Medianprognosene for begge referanseindeksene ble kraftig redusert fra en undersøkelse i februar, gjennomført før krigen mellom USA/Israel og Iran begynte.

AI-handelen etterlater India

Markedsstrateger sier at investorer i økende grad fokuserer på sektorer som nyter godt av AI-boomen, et område hvor India anses å henge etter.

«Alle vil ha avkastning til slutt, enten det er utenlandske eller innenlandske investorer. Ingen vil bare parkere pengene sine for moro skyld ... men avkastningen er ikke der, og inntjeningsveksten er nesten ubetydelig til svært lav. AI er det som er i vinden nå, og på dette området ligger ikke bare India etter — vi er faktisk på feil side,» sa Rajat Agarwal, Asia-aksjestrateg i Societe Generale, gjengitt i en Reuters‑rapport.

Agarwal sa også at innenlandske investorer, som har støttet markedene gjennom systematiske investeringsplaner (SIPs), begynner å vise tegn til press.

Innenlandske investorer støtter markedet

SIPs, som innebærer regelmessige månedlige investeringer i verdipapirfond fra private investorer, har nesten tidoblet seg det siste tiåret.

Innenlandske institusjonelle investorer sitter nå på en rekordstor andel av indiske aksjer, mens utenlandsk eierskap har sunket til et historisk lavpunkt.

Et knapp flertall av analytikerne som ble spurt, 13 av 24, sa at en markedskorreksjon sannsynligvis vil inntreffe i løpet av de neste tre månedene.

Analytikerne pekte også på Indias sårbarhet for stigende energipriser og et økende underskudd på betalingsbalansen midt i spenningene i Midtøsten.