Stanley Druckenmiller solgte Google-aksjer og kjøpte fem AI-maskinvareaksjer

Stanley Druckenmiller har nettopp gjort noen porteføljeendringer som Wall Street følger nøye med på.

Milliardæren og grunnleggeren av Duquesne Family Office – allment regnet som den mest innflytelsesrike aktive kapitalforvalteren siden Warren Buffetts pensjonering – har helt solgt sin posisjon i Alphabet og i stedet lastet opp i fem aksjer innen AI-maskinvare.

Hans siste 13F-innlevering, som dekker beholdninger per 31^st mars, avslører en satsing på den fysiske infrastrukturen som driver kunstig intelligens (AI), ikke på programvareselskapene som utnytter den.

Blant navnene Druckenmiller har investert i er SanDisk, Micron, Seagate, Broadcom og Arm.

Hvorfor Druckenmiller solgte Google-aksjer

Duquesne har avviklet hele sin eierandel i Alphabet, og solgte alle 385,000 Class A shares verdt nesten 153 millioner USD (ca. 1,5 milliarder kr) – en posisjon milliardæren nettopp hadde økt med 277% i forrige kvartal.

Uttredenen framstår som disiplinert profitttaking, gitt at Google i de litt over to kvartalene Druckenmiller holdt aksjen, steg med mer enn 50%.

Etter denne oppgangen handles Google-aksjene til om lag 28x fremtidig inntjening, mot 17x for bare ett år siden.

Druckenmiller har også åpent vært skeptisk til AI-verdsettelser – han sier han mener «AI kan være litt overhypet nå» og at «AI kan rime med internett.»

Og når verdsettelsen ikke lenger støtter tesen, går milliardæren videre – raskt.

Hvorfor han økte i SanDisk-aksjer

Duquesne åpnet en ny posisjon i SanDisk, og kjøpte 38,155 aksjer verdt omtrent 24,2 millioner USD (ca. 237,1 millioner kr) – og timingen var eksepsjonell.

SNDKs Q3-rapport avslørte det; omsetningen var 6 milliarder USD (ca. 58,2 milliarder kr) mot estimater på 4,7 milliarder USD (ca. 46,3 milliarder kr), opp 251% år-over-år, med datasentersalg på 1,5 milliarder USD (ca. 14,4 milliarder kr), opp 645% år-over-år.

Adm. dir. David Goeckeler beskrev resultatene som «et grunnleggende vendepunkt», med henvisning til et strukturelt skifte mot AI-inferensarbeidsmengder som krever høyhastighets NAND-flash i stor skala.

Med hyperscalers som sikrer flerårige leveringsavtaler, er ikke SanDisk lenger bare et forbrukerlagermerke – det har blitt en kritisk node i AI-infrastrukturstakken.

Hvorfor Micron-aksjer er attraktive for Druckenmiller

Druckenmillers satsing på Micron-aksjen kan vise seg å være hans skarpeste trekk dette kvartalet.

Micron leverte Q2-omsetning på 23,9 milliarder USD (ca. 233,4 milliarder kr) – en økning på 196% år-over-år – og befestet sin posisjon som en av de største vinnerne av AI-boomen.

Tallene slo ikke bare estimatene – de knuste dem. Inntjening per aksje (EPS) landet på $12.07, langt over konsensus på $9.33, mens omsetningen overgikk prognosene med nesten 3,7 milliarder USD (ca. 36,2 milliarder kr).

Og utsiktene er enda mer påfallende: for inneværende kvartal guidet MU for omtrent 33,5 milliarder USD (ca. 327,6 milliarder kr) i omsetning, noe som innebærer en vekst på over 200% år-over-år.

Som administrerende direktør Sanjay Mehrotra uttrykte det, er Micron en essensiell muliggjører for AI og den eneste minneprodusenten basert i USA – en strategisk ressurs i en verden med begrenset tilbud.

Hans tese for å eie Seagate-aksjen

Gammeldagse roterende harddisker høres kanskje ut som et merkelig AI-spill, men Druckenmiller så noe andre overså; Duquesne kjøpte 50,700 Seagate-aksjer verdsatt til omtrent 19,9 millioner USD (ca. 194,2 millioner kr).

Tesen slår igjennom tydelig. Seagates Q3 viste omsetning på 3,1 milliarder USD (ca. 30,4 milliarder kr) – opp 44% år-over-år, med justert resultat per aksje på $4.10 – langt foran analytikernes forventninger.

Enda bedre er at etterspørselsutsikten er «ekstraordinær»: nearline-kapasiteten er nær sagt fullt allokert gjennom kalenderåret 2027, med kontrakter for produksjon på bestilling som finaliseres gjennom slutten av regnskapsåret 2027.

Videre nesten doblet de tre største globale skyleverandørenes gjenværende kjøpsforpliktelser seg til omtrent 1,1 billioner USD (ca. 10,8 billioner kr); Seagate er i praksis utsolgt godt inn i neste år.

Hvorfor Druckenmiller investerte i Broadcom-aksjer

Druckenmiller igangsatte en betydelig ny posisjon i Broadcom, og kjøpte omtrent 196,000 aksjer verdt 60,7 millioner USD (ca. 593,2 millioner kr) – den største enkeltposisjonen i denne runden.

Broadcom er den dominerende designeren av skreddersydde AI-acceleratorer for hyperscalers som Google og Meta, og tilbyr et kostnadseffektivt alternativ til Nvidias ferdigproduserte GPU-er.

Q1 AI-inntekter var 8,4 milliarder USD (ca. 82,2 milliarder kr), opp 106% år-over-år, over selskapets egne prognoser – og akselerasjonen avtar ikke: AVGO guidet for AI-semiinntekter på 10,7 milliarder USD (ca. 104,6 milliarder kr) i Q2, med total forventet Q2-omsetning på 22 milliarder USD (ca. 215,2 milliarder kr), opp 47% år-over-år.

Adm. dir. Hock Tan har uttalt tydelig at AI-inntektsveksten akselererer, og at selskapet sikter mot 100 milliarder USD (ca. 978 milliarder kr) i akkumulert AI-relatert salg innen 2027.

Dette er hvorfor han også kjøpte ARM-aksjer

Som avslutning på de fem valgene står Arm Holdings, det britiske chip-designselskapet hvis instruksjonssettarkitektur finnes i praktisk talt alle moderne prosessorer.

Duquesne åpnet en ny posisjon på 106,700 ARM-aksjer verdt rundt 16,1 millioner USD (ca. 157,9 millioner kr).

ARM drar fordel av AI-spredningen på tvers av alle beregningsmiljøer.

For hele regnskapsåret rapporterte Arm rekordomsetning på 4,9 milliarder USD (ca. 48,1 milliarder kr), med royaltyinntekter opp 21% og lisensinntekter opp 25% – selskapets tredje år på rad med mer enn 20% omsetningsvekst siden børsnoteringen.

Det mest talende er at datasenterroyalties mer enn doblet seg år-over-år etter hvert som skyaktører i økende grad vender seg mot Arm-baserte kundetilpassede brikker.

Med AI som beveger seg fra trening til inferens både på kanten og i datasentre, er Arms arkitektur overalt – og Druckenmiller satser på at det forblir slik.