Derfor går Hang Seng‑indeksen glipp av den globale børsoppgangen

Hong Kongs Hang Seng‑indeks har blitt en betydelig sinke i det globale aksjemarkedet etter at ledende komponenter har falt kraftig. Indeksen handlet på H$25,600 i dag, 3. juni, ned nesten 9 % fra årets høyeste nivå.

Derimot har de viktigste sammenlignbare indeksene nådd rekordnivåer. I Taiwan har TWSE steget til et rekordhøyt nivå. Tilsvarende har Sør‑Koreas Kospi‑indeksen steget med over 200 %, og Goldman Sachs mener den til slutt vil nå 12 000.

Den samme børsoppgangen skjer i USA, hvor ledende blue‑chip‑indekser som Nasdaq 100 og S&P 500 fortsatt setter nye rekorder daglig.

Tunge Hang Seng‑komponenter henger etter

Den vedvarende svakheten i Hang Seng skyldes svak utvikling hos flere av de største selskapene i indeksen. Trip.com, Kinas motstykke til Expedia og Booking Holdings, har falt med over 30 % i år og er den dårligst presterende aksjen i indeksen. Fallet kommer midt i en pågående etterforskning fra kinesiske myndigheter om selskapets markedsdominans.

Store teknologinavn i Hang Seng har fortsatt å svekke seg. For eksempel har Xiaomi, Kinas tilsvarende Apple, falt med 27 % i år. Dette står i kontrast til ledende konkurrenter som Samsung Electronics og Apple, som har steget til rekordnivåer.

Xiaomi står overfor en betydelig utfordring siden priser på minne og brikker har fortsatt å stige i år. Som følge har selskapet opplevd press på marginene, en trend som forventes å vedvare i overskuelig framtid.

Tencent Holdings, det største kinesiske selskapet målt etter markedsverdi, har falt med 23 % i år. De nyeste resultatene skuffet til tross for sterk etterspørsel innen gaming og AI. Omsetningen var om lag 196,5 milliarder yuan, ned fra forventede 199 milliarder yuan.

Det finnes tegn på at spillsegmentet bremser, ettersom inntektene vokste med 9 % sammenlignet med 24 % i samme periode i fjor.

Meituan, et stort kinesisk selskap innen mat‑ og dagligvarelevering, har falt med 22,2 % i år og 40 % de siste 12 månedene. Tilbaketrekningen skyldes i hovedsak økt konkurranse i Kina, særlig fra selskaper som JD og Alibaba.

Alibaba, Kinas motstykke til Amazon, har falt med 11 % i år etter at overskuddet svekket seg. De siste resultatene viste at profitten falt med 84 % samtidig som selskapet økte investeringene i AI.

Hongkongs største vinnere veier ikke opp for taperne

Hovedutfordringen for Hang Seng er at årets største taper også er noen av indeksens største komponenter. Det eneste unntaket er Lenovo Group, hvis aksje har steget med 174 % i år på grunn av kraftig etterspørsel etter PC‑er og servere.

De andre toppvinnerne i Hang Seng er relativt mindre selskaper. Dette inkluderer navn som Contemporary Amperex, Techtronic Industries, CK Hutchison, China Overseas Land og China Resources Land.

Teknisk analyse av Hang Seng

Hang Seng‑indeksdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at Hang Seng‑indeksen har holdt seg innenfor et trangt intervall i år. Den har vært låst mellom viktige støtte‑ og motstandsnivåer på 25 087 og 27 197 de siste månedene.

Indeksen konsoliderer derfor langs 50‑ og 100‑dagers eksponentielle glidende gjennomsnitt (EMA). På dette stadiet er utsiktene relativt nøytrale med en svak positiv tendens. Sannsynligheten er stor for at den vil forbli innenfor dette området i overskuelig framtid. Et brudd over nøkkelmotstanden på 27 197 vil peke mot ytterligere oppgang over tid.