Intervju: RF Laffertys Robert Hackel sier Dell og HPE blant topp skjulte AI-satsinger

Amerikanske aksjer forblir bemerkelsesverdig robuste, selv om konfrontasjonen mellom USA og Iran om Hormuzstredet fortsetter.

S&P 500 steg mer enn 16 % i løpet av april og mai, en bragd som ifølge Deutsche Bank Research bare er oppnådd fire andre ganger siden andre verdenskrig.

Oppgangen har også blitt drevet av nyvunnet entusiasme rundt kunstig intelligens (AI) etter at den siste resultatsesongen overbeviste mange investorer om at teknologaksjer fortsatt har rom til å stige til tross for betydelige kursgevinster de siste årene.

Analytikere deler stort sett den oppfatningen.

I sin 2026 Mid-Year Outlook skrev JPMorgan at mens konflikten i Midtøsten dominerte markedets oppmerksomhet i første halvår, er det sannsynlig at kunstig intelligens vil fremstå som den mer varige driveren for investeringsavkastning i årene som kommer.

Mot denne bakgrunnen snakket Invezz med Robert Hackel, Chief Operating Officer i RF Lafferty, et helhetlig meglerhus med hovedkontor i New York som tilbyr detaljmeglertjenester, formuesforvaltning, institusjonelt salg og trading, blant andre tjenester, for å kartlegge investorstemningen.

Hackel delte sine synspunkter på potensielle trygge havner dersom forstyrrelser rundt Hormuzstredet vedvarer, om sørkoreanske og taiwanske aksjer har mer å gå på, og hvor investorer som kan ha gått glipp av den første AI-drevne bølgen fortsatt kan finne muligheter.

Utdrag:

Invezz: Hvordan påvirker de nåværende makroøkonomiske forholdene, inkludert de geopolitiske forstyrrelsene knyttet til Iran-krigen, stigende oljepriser og AI-handelen, virksomheten for dere i RF Lafferty?

Når volatiliteten øker på kort sikt, enten geopolitisk eller ved forstyrrelser i råvarer, ser man gjerne en midlertidig nedgang i investeringer ettersom klienter revurderer porteføljer og reduserer risiko.

Dette har vært likt tidligere hendelser, og vi forventer en økning i aktiviteten etter hvert som disse risikoene og binære hendelsene blir klarere.

Fra et markedsperspektiv er én ting markedene aldri har likt enkel: det ukjente.

Det er alltid vanskelig å planlegge for og pleier å få både private og institusjonelle investorer til å legge pennene ned og avvente mer klarhet.

US-aksjenes robusthet og trygge havner hvis Hormuz forblir stengt

Invezz: Amerikanske aksjer har vært overraskende robuste til tross for Iran-konflikten og forhøyede oljepriser. Tror du markedene prissetter risikoen for lavt? Hvilke sektorer blir de tryggeste havnene hvis forstyrrelsene ved Hormuz vedvarer lenger enn investorene forventer?

De amerikanske markedene har vært svært robuste over en betydelig periode, og det ser ikke annerledes ut nå.

Iran-konflikten oppfattes ikke som en langsiktig krig.

President Trump har gjort det klart at det ikke synes å være en «boots on the ground»-engasjement, og konflikten har stanset etter våpenhvilen, som har fortsatt utover den opprinnelige toukersperioden.

Det har gitt markedene troen på at dette vil være et begrenset hendelsesforløp, selv om selve forstyrrelsene for olje og råvarer har vært betydelige.

Områder som anses som trygge havner er REITs, og den store kapitalsterke finanssektoren virker også solid.

Hvordan reagerer klientporteføljene på økt geopolitisk risiko?

Invezz: Hvilke endringer gjør dere i klientporteføljene som svar på den nylige økningen i geopolitisk risiko? Flytter high-net-worth-klienter mer penger til kontanter, statsobligasjoner, gull eller defensive aksjer nå?

Det nåværende klimaet rundt AI og AI-relaterte selskaper fortsetter å presse markedene oppover på grunn av deres vekt i store indekser som S&P 500 og Nasdaq.

Vi diskuterer også med high-net-worth-klienter behovet for diversifisering og eksponering på tvers av flere aktivaklasser, noe som er viktigere nå enn noen gang.

Vi ser på defensive navn samt utbytteaksjer som steder å sette kapital i arbeid samtidig som man inntar en mer defensiv posisjon.

Har koreanske og taiwanske aksjer drevet av AI-boomen mer å gå på?

Invezz: Hvilke utenlandske aksjer og obligasjoner integrerer dere i klientporteføljene basert på dagens forhold? Kospi har hatt en sterk utvikling i år, det samme har taiwanske aksjer, men det reises også spørsmål om rallyene ledes av noen få AI-vinnere og at aksjene er overkjøpt. Er du optimistisk til dem, og ser du mer rom for oppgang?

Oppgangen i halvledersektoren er en av de største vi noen gang har sett.

Kospi og taiwanske aksjer er sterkt knyttet til denne sektoren og har hatt betydelige verdistigninger.

Vi mener de har gode utsikter, ettersom mange av selskapene leverer det grunnleggende utstyret som er nødvendig for å drive overgangen til AI.

Spørsmålet er egentlig hvor mye ytterligere vekst som kan komme herfra.

Vi har kjøpt ASML, som er en produsent av halvlederutstyr fra Nederland.

Etterspørselen etter mega-IPOer er garantert

Invezz: Noen store IPOer ligger an til juni og andre halvdel av 2026, som SpaceX, OpenAI, Anthropic med flere. Nylig satte Cerebras tonen med overveldende interesse for sine aksjer. Tror du investorer vil vurdere inntekter og lønnsomhet grundig før de plasserer penger i for eksempel OpenAI, eller blir de for tolerante overfor selskaper i AI- og teknologiske IPOer?

Stor-IPOene som kan komme i årets siste halvdel diskuteres så mye at etterspørselen er høyere enn noen gang.

Vi har mottatt mange telefonhenvendelser fra investorer som spør om vår tilgjengelighet i disse navnene, og det virker som om alle ønsker å delta.

S-1-dokumentene som leveres, er for interessante og velkjente selskaper.

Folk får endelig muligheten til å se nærmere på virksomheten og regnskapene.

Jeg tror etterspørselen vil fortsette inntil noen av dem åpner flatt eller ned.

SpaceX-IPO kan utløse kortsiktig oppsving på oppdemmet etterspørsel

Invezz: På samme måte er det bekymring rundt at SpaceX-IPOens høye verdsettelse på 1,75 billioner dollar vil gi lite rom for post-IPO-oppgang og dermed underprestere markedet på sikt. Hva tenker du, og vil du anbefale kundene deres å delta i IPOen?

Selv om det er vanskelig å vite sikkert, tror jeg vi vil se et kortsiktig hopp etter noteringen.

Det har vært oppdemmet etterspørsel etter selskapet, og man forventer betydelig dekning i flere uker etter IPOen.

Dette vil skape en buzz som kan være en av de største vi har sett.

Undervurderte muligheter for dem som er sent ute til AI-rallyet

Invezz: Mange investorer bekymrer seg for at de er for sent ute til AI-rallyet. Hvor ser du fortsatt undervurderte muligheter, og hva er dine AI-handelsanbefalinger?

Det er riktig at vi ikke er i de tidlige fasene av rallyet, men det finnes fortsatt noen undervurderte muligheter og områder å investere i.

Den inntekten som vil bli generert, og evnen til å sammenligne den med det investorer tidligere forventet for inntekter og resultat, ligger fortsatt noen år frem i tid.

Risikoer inkluderer utbygging av datasentre, politisk risiko fra Kongressen knyttet til økende energikostnader for boligeiere, og evnen til å fortsette å hente kapital i egenkapital- og gjeldsmarkedene.

Vi ser gjerne mot selskapsbyggingsområdet som et sted for videre investering, inkludert Dell Technologies DELL, Hewlett Packard Enterprises og ASML, sammen med energiselskaper som NextEra Energy og Constellation Energy.

Vi ser også på Honeywell, som i sin årsrapport for 2025 uttalte at AI har flyttet seg til sentrum av strategien og at selskapet splittes i tre separate virksomheter.

Det fungerte godt for General Electric for noen år siden, og vi håper det vil slå til igjen for Honeywell.

Derfor bør du inkludere UPS, Target og General Mills i porteføljen

Invezz: Hva er ditt utsiktsbilde for andre halvår 2026? Og hvis du skulle bygge en «sove godt om natten»-portefølje for de neste fem årene, hvordan ville den sett ut?

Vi vil fortsette å handle høyere etter hvert som Iran-konflikten nærmer seg en forhåpentlig avslutning og rentene beveger seg lavere eller begynner å flate ut.

Ved bygging av en «sove godt om natten»-portefølje ville jeg sett på noen large-cap-navn i undervurderte områder med høyere utbytter, som UPS, Target og pakkede matvareleverandører som General Mills, samt Pfizer, som tilbyr et veldig høyt utbytte.